北京
中经记者 孙汝祥 夏欣 北京报道
近日，证监会官网公布证监会〔2026〕2号、3号罚单，彭少东、王政因操纵证券市场，分别被“没一罚二”罚没3762.44万元、3862.93万元。
值得注意的是，证监会〔2026〕1号罚单也开给了操纵证券市场的当事人，余韩被“没一罚一”罚没10.22亿元，并被采取“证券市场禁入+证券市场禁止交易”的“双重禁入”措施。
上述证监会〔2026〕1至3号《行政处罚决定书》合计罚没10.98亿元。
业内专家对《中国经营报》记者表示，严厉处罚显著提升了操纵市场的违法成本与威慑力。更值得注意的是，得益于监管技术的进步，如人工智能、大数据的应用，监管手段得以全面进化，可以精准打击新型操纵手法。
3张罚单总额近11亿元
证监会官网显示，近日公布的证监会〔2026〕2号、3号《行政处罚决定书》分别指向操纵证券市场的彭少东、王政。
其中，彭少东于2022年6月27日至11月30日，控制使用9个证券账户，通过拉抬、虚假申报、封涨停等手段影响相关股票交易价格，违法所得合计1254.15万元。证监会决定没收彭少东违法所得1254.15万元，并处以2508.30万元的罚款。
王政于2022年8月17日至11月4日，控制使用7个证券账户，通过拉抬、虚假申报、封涨停等手段影响相关股票交易价格，违法所得合计1287.64万元。证监会决定没收王政违法所得1287.64万元，并处以2575.29万元的罚款。
据《行政处罚决定书》，两名当事人在陈述和申辩中均提出，其交易行为是正常的投资交易，没有操纵市场的主观意图。
证监会则明确指出，两名当事人通过拉抬股价等方式制造市场活跃假象，吸引其他投资者交易，然后反向交易获利，具有操纵故意。
国浩律师（上海）事务所合伙人黄江东认为，两名当事人的行为符合操纵证券市场的核心特征，区别于正常的投资交易。正常投资交易以公司基本面、市场趋势为决策依据，交易行为具有合理性和连贯性，而二人的交易目的并非获取公司长期价值收益，而是通过人为干预价格、误导市场谋取短期非法利益。其控制多账户、虚假申报等行为，直接破坏了资本市场“公平、公正、公开”的基本原则，损害了广大中小投资者的合法权益，扰乱了正常的市场交易秩序。
值得一提的是，证监会〔2026〕1号《行政处罚决定书》也指向操纵市场。
因余韩操纵证券市场，证监会决定没收其违法所得5.11亿元，并处以5.11亿元的罚款，合计罚没10.22亿元。同时，证监会还决定对余韩采取3年证券市场禁入措施、3年证券市场禁止交易措施。
经查明，2019年6月25日至2024年8月16日，余韩控制使用“陈某某”等67个账户交易“博士眼镜”。操纵期间，余韩通过集中资金优势、持股优势连续买卖，在自己实际控制的账户之间进行交易等手段操纵“博士眼镜”，影响股票交易价格和交易量。
“2026年开年连续3起操纵证券市场处罚，罚没金额达到千万元级乃至10亿元级，显著提高了违法成本，彰显了证监会打击操纵证券市场行为的决心。”北京德恒律师事务所合伙人周永强表示，不仅如此，在财产罚之外，违法情节严重者，还被处以“证券市场禁入+证券市场禁止交易”的“双重禁入”措施，也显著提升了监管执法威慑力。
监管手段全面进化
在严厉处罚的同时，精准打击也被受访专家频频提及。
黄江东表示，近年来，随着二级市场升温，炒作之风也随之更加强烈。监管部门对此保持高度警惕，在执法上也盯得很紧。“得益于监管技术的进步，比如人工智能、大数据的应用，监管对于使用多个账户进行市场操纵的识别，更加精准有效，这就是所谓的‘魔高一尺，道高一丈’。”黄江东称。
“监管手段全面进化，精准打击新型操纵手法。”北京海润天睿律师事务所高级合伙人岳强表示，证监会〔2026〕1—3号行政处罚涵盖了传统坐庄与新型操纵情形，可见随着操纵市场行为呈现多账户化、长周期控盘、信息协同化等隐蔽特征，监管部门通过构建“穿透式”监管体系，利用大数据、智能化分析等技术手段，精准识别虚假申报、蛊惑交易等新型操纵行为，由被动查处转向主动防控。
2026年《政府工作报告》指出，要持续深化资本市场投融资综合改革。
证监会主席吴清在全国人大经济主题记者会上表示，要依法严查严处蹭热点、炒概念、搞操纵等侵害投资者利益的行为，让市场更加真切地感受到公平正义，让崇法守信成为市场各参与方的共同追求。
“当前操纵证券市场监管以强监管为主流，深度契合股市投融资改革，核心是扭转过往A股重融资轻投资的弊端，筑牢市场公平根基。”岳强认为，这一轮强监管的核心目标，正是通过净化市场生态，提升“可投性”，让投资者真切感受到公平正义。
黄江东表示，对于广大市场参与者而言，首先要秉持依法合规原则，不能有操纵市场的主观恶意。从投资风格上讲，应当坚持长期价值投资，做耐心资本，而不是蹭热点、炒概念，甚至操纵市场，踩到资本市场监管红线。
（编辑：夏欣 审核：李慧敏 校对：宛玲）
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