商品类场外衍生品业务发展向好

来源：证券日报

　　本报记者 王 宁

　　日前，中国期货市场监控中心（以下简称“期货监控中心”）发布的数据显示，今年前2个月，期货公司风险管理子公司的商品类场外衍生品交易业务，日均成交名义本金262.3亿元，较去年四季度增长19.3%，日均持仓名义金2653.8亿元，较去年四季度增长7.0%。

　　期货监控中心认为，这些数据表明，国内宏观政策集成效应持续显现，部分行业已出现积极变化，而商品类场外衍生品，这类最直接服务实体经济生产贸易活动的风险管理工具，其业务规模也同步继续提升。

　　近年来，商品类场外衍生品业务在服务实体企业方面持续发挥着“精细化”风险管理、价格发现与风险分散等功能。今年前2个月相关业务规模呈现增长态势，主要得益于实体经济增长带动和避险需求提升。

　　浙江浙期实业有限公司副总经理蓝旻向《证券日报》记者表示，今年商品类场外衍生品业务规模能够继续保持增长态势，一方面在于国际宏观环境复杂多变，催生实体企业的避险需求，另一方面在于产业客户成熟与场内市场深度发展形成良性互动。“现阶段，国内商品期货市场品种体系日益完善，流动性充足，为商品类场外衍生品的定价和对冲提供了坚实基础。期货公司风险管理子公司依托场内市场，能够更有效地为客户量身定制场外产品，扩大了业务边界。”

　　银河德睿资本管理有限公司相关负责人告诉记者，今年以来，实体经济的稳定增长促进了大宗商品交易市场的发展，同时也带动了商品类场外衍生品交易规模不断增长；此外，受国际地缘冲突等影响，金属和能源化工等大宗商品价格波动明显放大，推升了实体企业利用场外衍生品进行避险的需求。

　　日前，中国期货业协会发布的2026年第一期《风险管理公司试点业务报告》显示，截至今年1月份，共有92家期货公司备案设立95家风险管理公司，其中93家风险管理公司备案试点业务；涉及场外衍生品业务备案公司有71家，实际有业务开展的公司有61家。

　　“未来场外衍生品业务服务领域将不断拓宽，从传统的能源、化工等领域，向新能源等产业拓展。”蓝旻认为，同时，为应对企业更加多元化的需求，各类期权结构产品将不断创新。此外，场内和场外市场的协同性也将增强，两者深度融合，形成以场内市场为基础、场外市场为延伸的立体化风险管理体系。