老牌奶粉上市公司贝因美控股股东预重整招募“遇冷” 仅一家金华国资背景企业报名

贝因美（SZ002570，股价5.72元，市值61.78亿元）控股股东重整投资人招募工作的结果有些“冷清”。

3月18日晚间，贝因美披露，其控股股东浙江小贝大美控股有限公司（原名贝因美集团有限公司，下称小贝大美控股）的重整投资人招募在截止日期前仅收到一份有效报名。根据此前设置的条件，金华臻合企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称金华臻合）这一具有地方国资背景的“独苗”将自动成为重整投资人。之前招募条件提到要利于债务人核心资产及上市公司现有产业的发展。若最终重整顺利，随着8.56亿元重整资金的注入，贝因美的实际控制权或将易主金华市国资委。

仅一家企业报名

3月18日晚间，贝因美发布公告，披露了控股股东小贝大美控股预重整事项的最新进展。

此前在2026年2月5日，小贝大美控股发布了公开招募和遴选重整投资人的公告。然而，这场招募最终只迎来一位报名者。公告显示：“截至2026年3月4日报名结束，仅有金华臻合一家报名，根据招募公告‘若仅一家意向投资人报名且提交了合法有效的重整投资方案的，则其自动成为重整投资人’。”

重整投资人来自浙江金华，且具有地方国资背景。公告披露，重整人金华臻合成立于2026年2月13日，注册资本为8.8亿元。金华市人民政府国有资产监督管理委员会为该合伙企业的实际控制人。

为何只有一家企业报名？追溯至其前期披露的招募条件，可以发现此次重整设置了资金及锁定期门槛。此次招募不限行业，对意向投资人的资格要求包括：具有较强的产业布局和资源整合能力，可为主营业务发展注入优势资源、提供产业协同及业务资源等方面支持，具备上述条件者优先考虑；意向投资人应利于债务人核心资产及上市公司现有产业的发展，不得新增重大不利影响的同业竞争，不得存在明显业务冲突，或提供明确解决同业竞争的具体方案。

在报名环节，招募公告要求意向投资人在报名截止时间前，向管理人账户缴纳0.8亿元报名保证金。

贝因美作为国内老牌婴童食品企业，主营业务依然聚焦于婴幼儿奶粉的研发、生产与销售。这意味着意向投资人或要有食品饮料等消费类行业背景。

上海新古律师事务所王怀涛律师表示，小贝大美控股已于2026年3月18日向法院提交重整申请，目前等待受理。参考同类上市公司重整案例，从法院受理重整申请到批准重整计划，通常需要3~6个月。但具体时长取决于债权人会议召开、重整计划草案表决等程序的推进效率。另外，该协议签署后还需经债权人会议表决及法院裁定批准，最终结果仍存在不确定性。

控制权或归于金华国资

控股股东小贝大美控股债务危机由来已久。早在2024年6月，深交所就曾因大股东资金困境下发问询函，当时披露其资产负债率已超90%。为缓解资金压力，小贝大美控股从2016年起便频繁质押持有的贝因美股份。截至公告披露日，小贝大美控股质押的贝因美股份数量占其所持股份比例为98.85%。

随着重整推进，小贝大美控股背后的实际控制人谢宏也将面临实控权变局。谢宏出生于1965年，是国内“婴童经济”概念的早期提出者。15岁考入大学的他，曾是杭州商学院（现浙江工商大学）最年轻的教师。1991年，谢宏正式下海创业，受聘成为杭州余杭一家停产乡镇饼干厂厂长。1992年，当时月薪仅300元的他，向同乡借来18万元，推出了定价约13元的“贝因美婴儿配方米粉”，由此开启了30年的创业历程。贝因美上市后，谢宏也功成身退。然而，贝因美在短暂高光后业绩一落千丈，2018年，谢宏不得不复出。

根据协议约定，金华臻合应支付的重整投资款为8.56亿元。此外，为确保控制权平稳过渡，金华臻合还同意额外提供资金0.3亿元，帮助小贝大美控股实际控制人及其关联方化解相关担保债务。如小贝大美控股后续重整成功，贝因美的实际控制人将变更为金华市人民政府国有资产监督管理委员会。

对于此次重整的影响，公司在公告中表示：“公司具有独立完整的业务及自主经营能力，在业务、人员、资产、机构、财务等方面与控股股东相互独立。小贝大美控股的上述事项不会对公司日常生产经营产生重大影响。公司的生产经营情况正常。”