第四次探底回升！行情破局者出现了？——道达投资手记

今天，A股三大指数集体上涨。

截至收盘，上证指数上涨0.32%，深证成指、创业板指数分别上涨1.05%、2.02%。市场成交额为2.06万亿元，较昨日缩量1635亿元。

个股涨多跌少，上涨个股、下跌个股的数量分别为3554只、1831只，个股涨跌幅的中位数为上涨0.8%。

3月以来，上证指数出现“相对”低位的探底回升K线，此前有3根，今天是第四根。

达哥之前提到，上证指数近期的走势，有点类似于去年9-11月的走势。就目前的情况来看，3月3日MACD死叉之后快速下行，和去年11月14日-24日的情况类似。

目前，上证指数30分钟级别出现了底背离共振。创业板指数守住了3月10日以来的跳空缺口上沿，而3月10日以来的形态是蓄势整理形态。

创业板指数的权重股，多是AI硬件、新能源的龙头与核心。只要这两个方向中的全部或任一方向拉升，那么创业板指数再创新高的概率较大，一旦再创新高，则意味着新一轮行情来临的概率较大。

综上，达哥认为，市场的本轮调整已经接近尾声，或者有可能已结束。

当然，量化交易依然在影响市场，在操作上是需要注意的。今天，资金进入机构大票品种以及趋势上涨品种，这是一种应对量化交易的方法。

板块方面，AI硬件领涨，通信设备、IT设备、半导体、元器件、算力租赁、CPO、存储芯片等行业板块或概念板块涨幅居前。

“易中天”大涨，涨幅均超过6%，对AI硬件方向的带动作用明显。

存储方面，德明利、朗科科技、佰维存储均创下历史新高，韩股的三星电子大涨超7%。

昨天达哥提到，韩国SK集团董事长称存储芯片短缺或持续至2030年。据最新消息，三星电子表示，芯片需求呈爆炸式增长，寻求与主要客户签订多年期合同，芯片合同期限将为三至五年。

黄仁勋昨天提到，Token是新的大宗商品。今天，阿里云、百度云发布AI算力、存储等产品调价公告，分别最高涨价34%、30%。有观点认为，此轮涨价的一个重要原因是“Token调用量暴涨”。

这意味着，从年初的取消折扣到目前开始涨价，从侧面印证了Agent加速落地后Token消耗量的持续提升，AI算力基础设施有望迎来确定性较高、持续性较强的增长。此外，Token需求“通胀”，利好云计算、大模型、CPU、数据库等行业。

国金证券表示，存储于2026年进入高景气周期，且存储周期有望持续至2027年上半年。看好2026年合约涨价超预期及下游需求超预期。涨价的前提是需求持续，而近期各类新模型和新应用的落地，全球大模型Token调用斜率日渐抬升，很有可能在未来某个时间带来存储需求再一次爆发的奇点，行业正在从周期走向成长。

中泰证券表示，一季度DRAM、NAND合约价实际落地幅度大超预期、环比涨幅基本翻倍，行业大缺货趋势不变。方正证券建议重点关注企业级存储相关厂商及端侧AI拉动存储需求。

CPO方面，昨天达哥提到，有机构认为光通信板块遭遇错杀。今天，新易盛、中际旭创大涨，并实现阳包阴。

东吴证券表示，Vera Rubin POD中的Spectrum-6 SPX机架，已明确交换机将采用CPO技术。往后Feynman代际中已明确Out和Up均使用CPO，8个Kyber机柜互联的NVL1152也已明确使用CPO连接。

来看今天的消息面。

1.证监会：坚决清除影响资本市场改革发展的“拦路虎”“绊脚石”。

达哥认为，通过深化专项治理，直指害群之马，精准亮剑，能对市场乱象进行有力震慑。通过清除“拦路虎”与“绊脚石”，保护中小投资者利益，为资本市场高质量发展扫清障碍，可以提振市场长期信心。

2.蓝箭航天朱雀二号（2E）火箭定于3月19日中午12时，在酒泉卫星发射中心执行复飞任务。

商业航天最大的关注点在发射成本上。一旦发射成本大幅降低，则对整个产业链是重大驱动，届时业绩也将体现出来。

3.近日，国内多家航司密集上调国际航线燃油附加费，涨幅普遍在50%以上，部分航线甚至翻倍。

之前达哥提到，美伊冲突爆发之后，部分油气及化工品将迎来涨价预期。最新消息显示，龙佰集团3月16日宣布自即日起对所有“雪莲”牌钛白粉产品上调价格，国内市场、国际市场分别上调500元/吨、100美元/吨。而此次调价与上一轮涨价仅相隔14天。

4.明天凌晨，美联储将公布最新的利率决议。

利率期货市场的定价显示，美联储本次降息的可能性几乎为零。

最后，达哥作一个总结：上证指数30分钟级别出现底背离共振，创业板指数蓄势整理，这意味着本轮调整开始接近尾声。后续重点关注创业板指数能否再创新高，若再创新高，则新一轮行情来临的概率较大。

板块方面，今天资金选择了有涨价逻辑的存储及算力，有破局的味道。重点关注“易中天”们及存储龙头能否再创新高或走出持续性，若出现这种情况，则资金重回AI硬件的概率较大。AI硬件中，重点观察CPO、液冷、存储、CCL等具备新技术、通胀、业绩爆发式增长环节。

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（张道达）

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