四川
银河证券指出，若未来美伊冲突走向长期化且霍尔木兹海峡未被永久封锁，全球资产定价的核心逻辑将从一次性冲击转向持续性的“高地域风险溢价+高能源成本+高政策不确定性”组合。能源运输风险长期存在将抬升油价中枢并强化通胀黏性，主要经济体降息节奏被推迟，全球宏观环境可能呈现低增长、高利率和高波动并存的格局。权益市场则可能出现新的区域分化，美股面临高油价、财政扩张和估值压力的共同约束，而中国市场在能源转型与产业链韧性背景下可能获得相对优势。冲突长期化将推动全球资产体系重新定价，“能源安全、财政可持续性与货币信用”或将成为未来资产配置的重要主线。
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