科大智能IPO：向出表公司采购上亿元，在手资金远超短债

瑞财经 严明会 1月19日，科大智能科技股份有限公司（简称“科大智能”）向港交所主板递交上市申请书，华泰国际、国元国际为联席保荐人。

招股书显示，科大智能成立于2002年，于2011年5月在深圳证券交易所创业板正式上市，市值近百亿，是一家由数字能源与智能机器人双轮驱动的中国龙头科技企业。

科大智能是一家由数字能源与智能机器人双轮驱动的科技企业。

数字能源是科大智能的老牌业务，自成立起，公司便深耕中国智能配用电领域，目前的主要产品包括一二次融合断路器、环网柜、FTU及DTU以及低压台区及用电信息采集系统等，已在全国31 个省级行政区域的电网中部署应用。

智能机器人业务方面，科大智能目前可为电网企业及大型工业客户提供包括工业机械手、堆垛机及巡检机器人在内的产品及解决方案。

2023年及2024年，科大智能的收入分别为30.24亿元、26.87亿元，2025年前9个月，公司收入19.04亿元，同比增长约2211.9万元。

数字能源为科大智能主要的收入来源，各期分别为20亿元、21.01亿元、14.6亿元。公司2025年前三季度收入的同比增长正是由于该业务的增长所致。

公司智能机器人业务收入波动较大，2023年及2024年分别为10.24亿元及5.86亿元，2025年前9个月为4.44亿元，同比下滑1.77%。

科大智能机器人业务的波动与大客户有一定关系。2023年-2025年前三季度，五大客户为其贡献了40.8%、44.4%及51.6%的收入，最大客户为其贡献了23.5%、32.3%及36.0%的收入。

2023年，公司的五大客户中，有3名是采购智能机器人的，合计为科大智能贡献了9.3%的收入，但2024年，公司已经没有采购智能机器人的大客户。

2025年前9个月，科大智能第二大客户向其采购智能机器人，贡献了4.9%的收入。

各期内，科大智能最大客户均为客户A，采购的是数字能源。同时，客户A也是科大智能的供应商，科大智能各期向其采购的金额占比分别为1.1%、0.9%及1.1%。

分区域来看，科大智能的核心市场为华东地区，该区域为其贡献50%以上的收入。

科大智能存在向关联方采购的情况，而关联方中，合肥科技与宏达电气原是科大智能附属公司。

2023年6月及2024年1月，科大智能将宏达电气与合肥科技移出表外。截止递表，科大智能持有合肥科技18.0%，持有宏达电气46%。

2024年及2025年9月，科大智能向合肥科技采购1.12亿元及1.71亿元，向宏达电气采购2486.6万元及1859.1万元。

合肥科技的核心产品是隶属于科大智能数字能源分部的充电桩，宏达电气的核心产品是传统断路器。

2023年，科大智能录得亏损，金额为1.7亿元，2024年及2025年前9个月录得盈利，净利润为6156.8万元及7347.8万元。

2024年，科大智能盈利，一方面是三费同比下降1.74亿元，另一方面是其他收入录得8864.8万元，同比增长854.6万元，该收入主要为政府补助及租金和服务费收入，期内为4034万元及2633.8万元。

2025年前9个月，科大智能的政府补助为3264.2万元，期内金融资产减值亏损拨回为1000万元。

各期内，科大智能的经营现金流保持净流入，净流入资金分别为2440.7万元、1.19亿元及4393.5万元。

公司的投资现金流也多为净流入，各期投资现金流净额分别为8943.7万元、-7903.9万元及1.29亿元。

科大智能投资现金流的主要流入项为出售金融资产，各期流入资金8.58亿元、14.5亿元、17.4亿元。截止2025年11月末，公司的金融资产为6111万元。

2025年前9个月，科大智能有大量的融资现金流出，净流出金额为2.71亿元，主要是偿还借款流出了2.98亿元。

截止2025年9月末，公司的借款为9915万元，11月末进一步降至4674.6万元，均为即期借款。 同期末，科大智能的现金及现金等价物为2.8亿元，远超即期借款。

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