本周操盘攻略：中东局势影响深远，中国或迎战略机遇

// 市场要闻 //

中国3月LPR数据将公布

3月20日，中国3月LPR数据将公布。2月数据显示，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，均维持不变。这也是LPR报价连续第9个月“按兵不动”。2026年1月以来，央行根据经济金融形势需要，先行推出一揽子结构性货币政策，强化对科技创新、小微企业等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。

美联储利率决议

北京时间3月19日凌晨，美联储将公布利率决议。市场普遍预期联邦基金目标利率将维持在3.50%–3.75%不变，连续第二次会议按兵不动。但投资者关注的问题是：鉴于中东冲突及由此引发的能源价格飙升（可能推高通胀），美联储将对未来几个月的降息前景释放何种信号。自冲突爆发以

来，投资者已大幅下调降息预期，目前市场完全定价今年全年仅降息一次。

巴克莱的经济学家调整了对美联储下一次降息时间的预测，目前预计美联储将在9月而非6月下调利率。巴克莱团队在报告中写道：“这一调整主要反映了我们对PCE通胀前景的上修，以及伊朗冲突带来的通胀上行风险增加。”巴克莱目前预计，美联储将在9月的联邦公开市场委员会(FOMC)会议将利率下调25个基点至3.25%-3.50%，随后在2027年3月再降息25个基点。巴克莱团队表示：“如果通胀压力持续时间长于预期，我们预计FOMC将进一步推迟降息。相反，如果失业率突然上升—例如，由于能源价格大幅上涨及其对经济活动的负面影响—我们预计FOMC将更快且更激进地降息。”

“超级央行周”定调全球流动性

除了美联储，欧洲央行、英国央行及日本央行本周将陆续公布利率决议，市场紧盯美联储降息点阵图收敛及日本央行加息悬念，同时澳洲联储、印尼央行、巴西央行也将接连发声，外汇与债券市场面临大考。

伊朗局势对大宗商品市场影响或持续

由于霍尔木兹海峡运输遇阻，虽然国际能源署（IEA）抛售战略储备，美国采取临时措施，允许各国购买已在海上的俄罗斯石油以增加全球供应，但两大原油基准价格连续第四周上涨。

国际能源署全部32个成员国一致同意从紧急储备中释放4亿桶石油，但市场担忧似乎并未明显缓解。美国财政部长贝森特呼吁组建国际联盟，在军事条件允许的情况下尽快为油轮护航通过该海峡，不过伊朗新任领导人已誓言将继续封锁这条航道。

瑞讯银行分析师奥兹卡德斯科亚（Ipek Ozkardeskaya）认为，“仓促出台的措施不太可能缓解市场压力。”澳新银行分析师表示：“美元因其避险属性走强，尤其是油价上涨对作为净能源出口国的美国有利。市场对美联储降息路径的担忧日益加剧，油价走高加大了通胀压力卷土重来的可能性。”

// 板块事项 //

人工智能

英伟达GTC 2026大会将于3月16日至19日正式举办。作为全球AI算力领域的风向标，本届大会将集中展示下一代GPU架构、CPO共封装光学、电源液冷等前沿突破，有望成为AI算力产业链新一轮技术迭代的起点。

华为产业链

3月19至20日，华为将在深圳举办以“因聚而升 融智有为”为主题的“华为中国合作伙伴大会2026”，旨在通过“伙伴+华为”在战略、能力、价值的全面融合、协同共进，实现高质量服务客户数智化升级，共创千行万业数智化的价值跃升。

商业航天

2026第二届商业航天产业发展大会暨2026商业航天展将于3月17日至18日在深圳举办。本届大会以“创新跃迁，筑梦太空”为主题，汇聚商业航天领域的顶尖专家、学者、领军企业及行业主管部门，围绕航天技术前沿、低轨卫星、商业航天发射、数字太空、卫星低成本制造、卫星应用及运营服务等热点议题展开深入探讨，共探产业路径、共建合作生态。为与会者提供高水平的学术交流与产业合作平台。

// 个股大事 //

1、大金重工：发布股票交易异常波动公告称，近日，英国政府宣布自2026年4月1日起取消33项风电组件进口关税，公司此前已出口至英国的风电塔筒、管桩类产品无需缴纳关税，该政策实施后对公司产品后续关税缴纳无影响。

2、概伦电子：公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买成都锐成芯微科技股份有限公司100%股权及纳能微电子（成都）股份有限公司45.64%股权，并募集配套资金。本次交易构成重大资产重组及关联交易，不构成重组上市。

3、京投发展：公司拟将持有的房地产开发业务相关资产及负债转让至公司控股股东北京市基础设施投资有限公司（简称“京投公司”）。根据初步研究和测算，本次交易预计构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。

4、特锐德：中标青海油田海西200万千瓦风电项目预装式变电站带量采购，中标金额约1.5亿元。

5、浙富控股：中标金沙江上游昌波引水电站水轮发电机组项目，中标总金额4.12亿元。

6、海思科：子公司获得HSK55879片药物临床试验批准通知书，拟用于代谢系统疾病治疗。

// 限售股解禁 //

Wind数据统计显示，本周（3月16日-3月20日）共有34家公司限售股陆续解禁，合计解禁8.22亿股，按3月13日收盘价计算，解禁总市值为268.05亿元。

从解禁市值来看，3月19日是解禁高峰期，8家公司解禁市值合计100.71亿元，占本周解禁规模的37.57%。按3月13日收盘价计算，解禁市值居前三位的是：华宝新能（61.48亿元）、江南新材（48.58亿元）、弘景光电（29.12亿元）。

从个股的解禁量看，解禁股数居前三位的是：华宝新能（0.98亿股）、鹏翎股份（0.91亿股）、万得凯（0.75亿股）。 从解禁股份类型来看，首发原股东限售股份有14家，定向增发机构配售股份有8家，股权激励限售股份有3家，股权激励一般股份有3家，首发原股东限售股份、其他类型有2家，首发原股东限售股份、首发战略配售股份有2家，首发战略配售股份有1家，股权分置限售股份有1家。

// 新股日历 //

Wind数据统计显示，本周（3月16日至3月20日）A股市场共6只新股发行，合计发行约4.23亿股，预计合计募资82.20亿元。

3月16日，宏明电子将在创业板开启申购，发行数量为0.30亿股，预计募集资金金额约20.30亿元；视涯科技将在科创板开启申购，发行数量为1亿股，预计募集资金金额约21.68亿元；悦龙科技将在北交所开启申购，发行数量为0.22亿股，预计募集资金金额约3.20亿元。

3月20日，慧谷新材将在创业板开启申购，发行数量为0.16亿股，预计募集资金金额约9.92亿元；泰金新能将在科创板开启申购，发行数量为0.4亿股，预计募集资金金额约10.76亿元；盛龙股份将在深交所开启申购，发行数量为2.15亿股，预计募集资金金额约16.35亿元。

// 机构看后市 //

中信证券：春季决断，中国优势制造定价权重估

当前有三个关键问题摆在我们眼前：一是中东地缘冲突逐步演化成全球持续且剧烈的供应链扰动，而A股在指数层面经历了1年半的牛市后又恰逢关键隘口，继续向上靠什么？二是全球金融条件开始有走弱的态势，市场风格会不会发生重大的变化？三是AI带来的破坏式创新和代码膨胀仍在加速，对经济结构以及资产配置方向有何影响？这三个问题的答案决定了我们的应对策略。

我们认为，站在指数层面，估值继续修复的空间有限，企业利润率的回升是下个阶段A股接续牛市的关键，全球供应链的扰动再一次带来校验中国优势制造业定价权的契机；站在风格层面，中东冲突是今年风格切换的催化剂，全球成本上升叠加金融条件走弱的背景下，低估值和定价权是最重要的两个要素；站在产业趋势层面，代码膨胀、实物稀缺，在中国的体现就是优势制造业定价权的提升，AI的破坏式创新加速以及全球能化供应链的扰动都在加强这一趋势。

配置上，坚定围绕中国优势制造定价权重估布局（化工、有色、电力设备、新能源），涨价依然是核心交易线索，同时增加低估值因子敞口（保险、券商、电力）。

中信建投：中东局势影响深远，中国迎来战略机遇

首先，油价中枢上行，全球通胀升温，美联储降息节奏受扰，全球投资者降息预期面临调整。

其次，石油美元体系松动加速，美元走弱，去美元化趋势加深，中东资金对美股的配置潜在调整。对中国而言，中东与亚洲的贸易投资联系日益紧密，人民币国际化迎来又一窗口。中国作为当前全球能源和安全局势最为稳定的地区，人民币资产有望获得包括中东资金在内的全球资本关注。

最后，或催生中国战略机遇，凭借“煤炭+新能源”的双支柱能源底座，不仅能够保障自身能源安全，更可能成为全球能源转型的引领者。煤炭在保障能源安全中的价值凸显，煤化工成本优势体现，新型电力系统及智能电网建设等则为电气化转型提供关键支撑，欧洲能源政策调整有望进一步打开市场。

扰动与机遇并存，“实物资产+确定性成长”两手布局。一方面，实物资产的重估仍在继续，能源安全相关的煤炭、煤化工、电网、公用事业、石油石化具备配置价值。另一方面，电气化转型受益的风光车储板块成长空间明确，AI涨价链和缺电链仍有较强景气支撑。

银河证券：稳中求进，向“新”求“质”

2月底以来，美伊冲突升级反复扰动市场情绪，油价大幅波动带动通胀预期上行，美联储降息预期受挫，风险资产表现受到压制。相较来看，在全球权益市场普遍调整的状态下，A股市场展现出较强韧性。

2026年政府工作报告围绕内需主导、培育壮大新动能、高水平科技自立自强等任务重点部署。“十五五”规划纲要更是立足承前启后的定位，以高质量发展作为首要目标，突出现代化产业体系建设和高水平科技自立自强的战略地位，坚持扩大内需这个战略基点， 从长期角度来看，进一步明晰向“新”求“质”的投资逻辑。在A股市场自身韧性和“以我为主”的内涵支撑下，后续市场将逐步从“情绪驱动”回归“基本面驱动”，业绩将成为下一阶段行情的核心锚点。

配置机会：一是涨价与避险板块。美伊冲突的持续扰动与霍尔木兹海峡的紧张局势，直接驱动能源及替代性需求走强，相关板块表现反复活跃，但区间波动或有所加大，关注化工、有色金属、煤炭、航运港口、油气板块。二是供需格局改善与行业盈利修复带动的“反内卷”概念，以及估值具备安全边际的红利资产。关注基础化工、有色金属、钢铁、建筑材料、金融等板块。三是科技创新主题，仍是中长期确定性主线。重点关注电力设备、新能源、存储、算力、消费电子、通信设备、通信服务、半导体、军工等“十五五”重点领域。消费板块，关注轻工、纺服、家电、农业等。

// 大事前瞻 //

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