张近东资产清零：前所未有的“净身操盘手”

来源：资本记事

南京市中级法院今年1月判决出炉，苏宁创办人、现年63岁的张近东个人资产清零，他持有的38家苏宁系企业股权全部无偿转让。这个背负2387.1亿元债务的商业传奇，就此正式谢幕。

据报道，从空调小店到零售帝国，张近东执掌苏宁30年，曾登顶江苏首富，却因盲目扩张、跨界投资失利，再加上踩雷恒大200亿元投资，最终陷入债务泥潭。

南京市中级法院2月26发布公告显示，苏宁易购及关联方涉及的2387.12亿元全口径债务，重组方案已全部执行完毕。张近东作为连带担保人，其个人股权、房产、金融资产及收藏品已通过司法拍卖或协议转让处置完毕，所得全额偿债，个人资产彻底清零。

张近东从手握千亿的商业大佬，沦为 “无资产、担全责” 的净身掌舵人，创下中国大型民企重整中创始人资产清零的首例。

这波操作的背后，是苏宁早已岌岌可危的资产负债表。38家重整主体合并清算价值仅 410.05亿元，不足总债务的五分之一 。如果直接破产清算，普通债权人清偿率仅3.5%，上下游供应链、数万名从业者都将遭遇毁灭性打击。

张近东的 “全盘托出”，则成了唯一的破局之路。这份重整计划的严苛程度，直接突破了传统有限责任的边界。

不仅是苏宁系38家公司100%股权、间接持有的苏宁易购4.15%股份全部划转，就连张近东持有的 16.4亿股苏宁易购股票（市值约 28.86 亿元），即便已质押、冻结，也需让渡全部收益权。张近东夫妻二人名下无任何可独立处置的财产，全部注入信托。

据报道，唯一的 “缓冲”，是债权人暂时暂停追索其个人担保责任。但这份暂停并非永久，如果信托运营不及预期、资产处置不达标，所有责任将立刻重启。张近东相当于用全部身家，给苏宁的重生做了兜底。

最让人意外的是，资产清零的张近东，并未被踢出局。重整后他仍手握新苏宁集团五席董事会提名权、南京众城四席提名权，保留核心运营话语权。

但这份权力背后，是终身绑定的偿债责任。如果资产盘活不及预期、业绩持续低迷，张近东将立刻丧失提名权，个人担保责任也会被重新追溯。

据报道，这是罕见的 “控制权与剩余索取权分离”。张近东成了真正的 “净身操盘手”，只能靠自己的运营能力，为苏宁、为债权人、也为自己挣回一线生机。

1990年，27岁的张近东创立苏宁家电。凭借反季囤货、低价让利等策略，苏宁从南京街头一个小空调门市部起步，逐渐打破国营商场垄断。

2004年，苏宁电器登陆深交所，成为家电连锁第一股，市值站上百亿台阶。2010年前后，苏宁年销售额登顶中国家电零售榜首，张近东跻身江苏首富。

然而站在互联网转型十字路口，苏宁因线下门店冗余、线上能力不足逐渐掉队。此后张近东屡次跨界金融、地产、体育、文创、科技、视频、快递，但各领域无一形成协同，全部成为吞金黑洞。