香港楼市第二波“小阳春” 踏入马年蓄势待发

香港楼市在马年到来前已出现首波“小阳春”，随着新春气氛渐散，加之财政预算案着力提振香港经济，预计3月起第二波“小阳春”将如期而至。

预计3月有第二波爆发力

农历新年假期前，香港楼市交投旺盛，一手与二手市场同步强劲反弹，首波“小阳春”已获市场普遍确认。如今踏入3月，假期结束后市场注意力转向财政预算案带来的持续动力，以及发展商来月推盘力度，这两点将成为第二波春季行情能否更强劲的关键。

翻看2026年初，土地注册处数据显示，1月份全港楼宇买卖登记量高达7638宗，较2025年同期的4949宗大幅上升54%，创近11年最强表现。其中一手私楼登记1496宗，按年激增1.1倍，达7年高点；二手私楼登记3748宗，按年上升48%，创近8年新高。三大类别同步反弹，标志着市场供需复苏，买家入市意欲回升、卖方愿意放盘，流动性显著改善。

这一表现已完全摆脱2020至2025年的低位区间。2020年疫情初期，1月整体登记量仅3775宗，一手更跌至597宗，其后数年成交徘徊在4000至6000宗之区间；而今年1月的7638宗，甚至超越2018年同期的7213宗，二手市场同步活跃，反映本地用家、换楼客及部分投资者信心快速修复。

反弹背后是多重因素共振：经济、就业与消费逐步改善；息口趋稳回落，减轻供楼压力；市场对经济前景预期趋好；发展商新盘定价克制，吸引刚需及上车客；二手市场积累的“惜售”情绪随价格企稳逐步释放。

当然，单月数据或受季节性因素影响，农历新年前集中交易可能放大波动。判断升势持续性，仍需观察3月新盘供应及定价、二手放盘量及议价空间，以及失业率、零售、股市等经济数据的改善趋势。但开年的显著反弹已释放明确信号：需求端信心快速修复，并由刚需向换楼客、投资客扩散。

由刚需向换楼客、投资客扩散

笔者整理了一些数据，试从1996至2026年31年来周期去分析，1月整体楼宇平均登记量约7529宗，而今年1月的7638宗略高于均值，属中上水平；相比历史上1月最高为1997年的19445宗（亚洲金融危机前夕），最低为2016年的3120宗（受调控与环球低迷打击）。一手私楼1月长期平均约1200宗，今年1496宗明显偏高；二手长期平均4398宗，今年1月有3748宗，虽未达均值，但已是8年来最佳，体现二手市场对经济与信心的高敏感度。

香港楼市每5至7年经历一次周期，1997年急跌、2008年后反弹、2010年后辣招下低迷、2020至2022年冰封，均是典型例证。今年1月数据虽距历史高峰尚远，但已标志市场从低谷强势反弹，且基础稳健，非单一政策刺激所致。

对有意入市的用家与投资者而言，笔者认为当前或为近年难得时机，但仍需保持对市场周期的敏感，密切跟进成交数据、新盘动态、宏观经济及政策变化，理性决策。如今踏入马年，3月已至，新春气氛渐退，配合财政预算案利好及经济、股市稳步向好，春季行情爆发力值得期待。

最后，祝愿马年香港楼市如骏马奔腾，一手、二手交投持续活跃，量价齐升，让我们共同关注3月及第二季楼市表现！

（本文仅代表作者观点）

来源：香港经济导报

作者：陈海潮 利嘉阁地产研究部主管