江苏
1—2 月进出口数据保持强势。
按美元口径：出口同比 + 21.8%，远超预期；进口同比 + 19.8%；贸易顺差 2136.2 亿美元。但数据总是丢三落四，没有利润数据。从大处看，出口总额大涨，但出口价格不同步，原材料在涨价，利润率大概率偏弱。
这意味着什么？
意味着政策仍在强化外需补内需的路径，说明国内市场需求不足这一根本问题没有解决。出口一花独放，带不起整体市场的繁荣。
政策近些年一直强调从投资型经济转向消费型经济，这可以说是走出通缩的不二法门。调整了这么多年，投资的占比的确在下降，但出口在补位，消费没上来。
不妨做个历史比较：
2012 年峰值，投资占 GDP 比重 46.2%，同期美国占比 19.6%，消费占比高达 68%。看对 GDP 增长的贡献率，2012 年中国最终消费 51.8%，投资 50.4%，净出口为 - 2.2%，出口拖累整体经济。到了 2025 年，投资大幅降到 15.3%，净出口大增至 32.7%，消费没有太大变化。
为什么？
说到底是国内企业景气度一直没上来。最新数据，工业整体利润不是上升，而是下降了 0.3%，这个格局大致能判断了。
忙来忙去，关键还是消费。
这就好理解了，为什么央行表示支持合理涨价。问题是，怎么才算是合理涨价？
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