38亿！美敦力又一重磅收购

2026年3月10日，美敦力（Medtronic）宣布已达成最终协议，将以5.5亿美元（约合人民币38亿元）收购美国神经介入器械公司Scientia Vascular。这笔交易仍需常规调整条款，此外还包含未披露的业绩对赌与里程碑付款。

从产品结构来看，这是一笔典型的补强型并购（tuck-in acquisition）：Scientia主要提供神经血管导丝与导管等通路类器械，能够直接嵌入美敦力现有的神经介入产品体系。

在当前全球卒中介入市场竞争不断加剧的背景下，大型器械公司正通过收购不断补齐产品链条。

# 一笔5.5亿美元收购，瞄准神经介入“通路器械”

Scientia Vascular总部位于美国犹他州盐湖城，公司专注于复杂脑血管疾病治疗中的通路器械研发，包括：

• 神经介入导丝（guidewires）

• 微导丝（microwires）

• 微导管（microcatheters）

这些产品主要用于脑血管介入手术的通路建立与器械输送，例如：

• 急性缺血性卒中的取栓手术

• 脑动脉瘤介入治疗

• 其他复杂神经血管介入操作

由于脑血管结构极为复杂，器械在血管内的可达性（navigability）和操控性直接影响手术成功率。因此，通路器械在神经介入手术中扮演着关键角色。

美敦力表示，Scientia的技术平台能够提升器械在复杂脑血管结构中的通过能力，从而帮助医生更快、更稳定地到达病变部位，并提高整体手术效率。

交易完成后，美敦力将把Scientia的产品整合进其神经介入产品体系，以进一步完善卒中治疗流程中的器械组合。

目前Scientia约有310名员工。根据美敦力披露，交易预计将在2027财年上半年完成（美敦力财年从5月1日开始），短期内对每股收益影响有限，之后将带来正向贡献。

# 美敦力在神经介入赛道的持续补强

此次收购也是美敦力2026年以来的第二笔重要并购。今年2月，公司刚刚完成对冠脉功能学公司CathWorks的收购。

从并购逻辑来看，美敦力近年的策略更加偏向于：

围绕既有业务进行小规模补强型收购。

在神经介入领域，美敦力已经拥有较为完整的产品体系，包括：

• Solitaire取栓系统

• Pipeline血流导向装置

• 多种神经介入导管与支架产品

但在通路器械方面，公司此前并未形成特别强势的产品组合。Scientia的导丝与微导管产品可以直接补齐这一环节，从而帮助美敦力在神经介入手术中实现更完整的产品覆盖。

美敦力神经血管业务负责人Linnea Burman表示，此次并购将帮助公司建立覆盖出血性卒中与缺血性卒中的完整器械体系。

从产业结构看，这种“补齐手术流程”式并购是近年来神经介入行业的重要趋势。

# 全球神经介入并购正在加速

事实上，美敦力并非唯一在加码神经血管赛道的医疗器械巨头。

近两年，全球大型器械公司在卒中治疗领域的并购明显增多。

例如：

• 波士顿科学（Boston Scientific）今年宣布收购神经介入公司Penumbra

• 史赛克（Stryker）去年完成对Inari Medical的收购

虽然不同交易所涉及的产品方向不完全相同，但背后的逻辑具有共性：

卒中介入正在成为增长最快的神经血管市场。

根据多家行业机构统计：

• 全球每年约有1200万人发生卒中

• 机械取栓等介入治疗渗透率仍在提升

随着更多国家建立卒中中心网络，神经介入手术量持续增长，这也使得器械公司希望通过并购迅速扩大产品线。

在这一背景下，导丝、导管等通路类产品虽然单价不高，但在手术中使用频率极高，成为不少企业重点补强的环节。

# 对中国神经介入企业的启示

从中国市场来看，神经介入已成为近几年最活跃的医疗器械细分赛道之一。

国内市场目前已经形成一批主要企业，例如：

• 微创神通

• 赛诺医疗

• 沛嘉医疗

• 心玮医疗

多数企业最初的产品布局集中在：

• 取栓装置

• 支架类产品

• 动脉瘤栓塞器械

但近年来，越来越多企业开始向通路器械领域扩展，包括：

• 导丝

• 中间导管

• 微导管

原因在于，神经介入手术并不是单一器械的竞争，而是一个完整的手术解决方案体系。

从全球并购趋势来看，大型器械公司越来越倾向于构建：

“从通路到治疗”的完整产品组合。

对于中国企业而言，这也意味着未来的竞争不仅发生在单一明星产品上，更可能体现在整套手术产品体系与渠道能力的比拼。

随着卒中中心建设持续推进，神经介入市场仍将保持较快增长，而产业整合也可能进一步加速。