赤字率持平4%！财政支出首破30万亿，钱到底花在哪？

赤字率持平下的“积极”作为：重点在“投资于人”。

2026年3月8日，山东日照，山东港口日照港集装箱码头巨轮停靠、桥吊起落，作业现场一派火热。

今年的政府工作报告提出，继续实施更加积极的财政政策。在目标赤字率和上年持平的情况下，财政政策如何更积极？

预算报告给出了详细的答案：兼顾稳增长和财政可持续。一般公共预算收入预计较上年温和增长2.2%，稳步修复财力；支出规模首破30万亿，支出方向进一步向教育、社会保障、就业和医疗卫生等关键领域倾斜。

根据政府工作报告，今年赤字率拟按4%左右安排，与上年持平；赤字规模5.89万亿元、比上年增加2300亿元；新增地方政府专项债4.4万亿元，用于“两重两新”的超长期特别国债1.3万亿元，这两项均和去年持平；支持国有大型商业银行补充资本的特别国债从去年5000亿元降至3000亿元。

赤字、特别国债、新增专项债三项加起来，总规模为11.89万亿元，较2025年小幅增加300亿元。仅从三项债务融资工具的规模来看，2026年财政扩张力度似乎有限。

粤开证券首席经济学家罗志恒对界面新闻指出，2026年新增债务11.89万亿元，广义赤字率为8.1%，与2025年的8.5%大致相当，仍明显高于2023年的6.7%和2024年的6.6%，兼顾了稳定经济和财政可持续性的需要。

东方金诚研究发展部执行总监冯琳对界面新闻表示， 今年官方赤字率和两项主要债务工具额度未进一步上调，主要是因为当前稳增长的迫切性相较去年有所降低。2025年赤字率、债务工具额度已大幅上调，此时适度“稳一稳”，既能避免政府负债率过快上行，也为应对未来不确定性预留了政策空间。

“总体上看，今年更加积极的财政政策基调没有变化，总体财政支出规模将高于去年。当前我国政府负债率不高，政府拥有规模庞大的净资产，后期财政政策灵活调整的空间充裕。”冯琳说。

预算报告显示，2026年，全国一般公共预算收入预计增长2.2%，比去年目标增速高2.1个百分点，比去年实际增速高3.9个百分点。一般公共预算收支又被称为“第一本账”。

广开首席产业研究院首席金融研究员王运金对界面新闻表示，安排一般公共预算收入较上年增长2.2%，一方面是因为受楼市调整、PPI（工业品出厂价格指数）低位运行、持续减税降费让利于企等因素影响， 2025年财政收入基数偏低，全年实现一般公共预算收入21.6万亿元，同比下降1.7%，未达到年初设定的收入目标；另一方面，今年更加积极的财政政策继续加力刺激内需，国内需求预期恢复，税基自然修复，有较好的财政收入预期。

“2026年减税降费、纾困支持延续，物价稳步回升，税基持续修复，需要保持收入的温和增长，过快则会伤害企业利润，过慢则无法满足财政需求，既要确保经济回暖，也坚持积极财政、稳步修复财力，保障财政收入稳健可持续更为重要。”王运金说。

他同时指出，从全年来看，一般公共预算收入增长2.2%，仍处于较低水平，低于预算支出4.4%的增速，也低于4.5-5.0%的经济增长目标，财政仍然维持紧平衡状态。此外，2.2%的增长只是预算收入目标，如外部或内部需求快速下降，为实现经济平稳运行，可能会出台新的政策，进一步加大减税降费政策力度，届时一般公共预算收入增速会低于2.2%。

根据预算报告，2026年税收收入预计较上年增长2.9%，主要税种中，增值税、消费税、企业所得税、个人所得税分别预计增长3.7%、0.9%、1.5%、2.9%。

财政部表示，宏观组合政策落地见效，高质量发展扎实推进，为财政收入增长提供支撑。同时，价格总水平低位运行，对以现价计算的财政收入产生较大影响；传统行业税收增速放缓，新兴行业税收总体规模较小；全球贸易增长动力不足，涉及的相关税收承压，这些都影响财政收入增长。

预算报告显示，2026年全国一般公共预算支出首次突破30万亿元大关，达300100亿元，比上年增长4.4%。

按照政府工作报告的要求，财政要持续用力优化支出结构，更加注重支持提振消费、投资于人、保障民生等方面，提高财政资金使用效益。

今年财政在提振消费方面的作为力度大、工具新，核心是通过“真金白银”的投入和机制创新，从居民和企业两端同时发力。具体体现在以下几个方面：

一是设立千亿级财政金融协同促内需专项资金。今年中央财政专门安排了1000亿元的财政金融协同促内需专项资金，这笔资金并非直接发放，而是作为一种创新工具，组合运用贷款贴息、融资担保、风险补偿等方式，发挥杠杆效应，撬动更大规模的金融和社会资本流向消费领域，初步匡算可撬动万亿级信贷规模。

二是优化升级个人消费贷款贴息政策。针对居民个人，财政政策进行了大幅优化，取消领域限制，提高贴息上限，拓展覆盖场景，核心是赋予消费者更多选择权，降低消费信贷成本。对于符合条件的个人消费贷款，财政给予年贴息比例1% 的支持，相当于降低了商业银行个人消费贷款利率的三分之一左右。

三是安排2500亿超长期特别国债支持以旧换新。今年国家安排2500亿元超长期特别国债，继续支持并优化消费品以旧换新政策。重点在于支持绿色智能商品和线下实体零售，以更好地满足消费者对高品质、智能化商品的消费需求。

在“投资于人”方面，根据今年的预算安排，财政资金将重点围绕教育、社会保障、就业和医疗卫生等关键领域精准投入。

教育方面，推动教育公平与质量提升。中央一般公共预算本级教育支出安排1925亿元、增长5%。完善免费学前教育政策，推动义务教育优质均衡发展、学前教育优质普惠发展，支持增加普通高中学位供给和提升职业学校办学能力，扩大优质高校本科教育招生规模。

社会保障方面，应对老龄化，增强制度的可持续性和兜底能力。中央财政安排基本养老金转移支付1.25万亿元，城乡居民基础养老金月最低标准提高20元，从每月143元涨到163元。

就业方面，中央财政安排就业补助资金，延续实施稳岗返还等阶段性措施，扩大就业规模、提高就业质量。

医疗卫生方面，城乡居民医保人均财政补助标准提高24元，达到每人每年724元。

预算报告显示，教育、住房、社保和就业、卫生健康支出4项合计支出超过12万亿元，达到12.4万亿元，比上年增长4.5%，在一般公共预算支出中的占比比上年提高1.4个百分点。此外，今年中央对地方转移支付总量达到10.42万亿元，用于增强地方财力，兜牢基层“三保”——保基本民生、保工资、保运转。

数据来源：2026年中央和地方预算草案

罗志恒表示，近年来，一般公共预算中医疗、教育、社会保障和就业、住房保障支出的占比持续提高。未来优化财政支出结构的大方向是从重视投资到投资消费并重、从重视供给到供给需求并重、从重视企业到企业家庭并重，进一步向居民端和民生保障倾斜。未来有可能也有必要继续提高育儿补贴金额、延长学前教育免费年限、进一步提高城乡居民养老金，修复居民部门资产负债表。

财政部在预算报告中称，总的看，2026年财政收支平衡压力加大，必须坚定信心、用好优势、应对挑战，科学合理编制预算，强化政策执行落地和预研储备，不断巩固拓展经济稳中向好势头。