地产巨亏四年亏200亿，涉足机器人股价涨停

近日，随着人形机器人概念持续走强，因为投资了宇树科技等机器人公司，作为地产企业的首开股份也迎来了股价大涨，以9.94%的涨幅涨停。

首开股份的主营业务为地产开发，近年来受地产市场下行拖累，公司业绩持续下滑。据首开股份1月24日发布的业绩数据，其2025年1-12月共实现签约金额178.45亿元，预计2025年实现归属于母公司所有者的净利润为-55亿元至-69亿元。虽然相比2024年81.4亿元的亏损金额有所减少，但仍持续出现巨额亏损。

由于业绩持续下滑，过去几年内首开股份的股价也屡创新低，曾于2024年7月31日下跌至1.94元/股，相比2019年的股价高点跌掉了约78.6%。

但在2025年，首开股份开始以财务投资的方式进入机器人领域。

其中最关键的一笔投在了明星公司宇树科技。2025年7月，北京首开盈信投资管理有限公司（下称“首开盈信”）认购了金石成长股权投资（杭州）合伙企业（有限合伙）（以下简称“金石成长基金”）。而金石成长在2024年9月首次持股宇树科技，2025年5月认缴出资，持股比例至4.7683%。

通过金石成长基金，首开股份成为了国内最大人形机器人公司宇树科技的股东之一。

股权结构图，来源：天眼查

截至目前，金石成长基金出资额约32.8亿元，首开股份认缴出资6亿元，持股比例为18.2936%，是仅次于中信金石投资有限公司（中信证券全资子公司）的第二大股东。

2025年9月12日晚间，首开股份首次披露称，控股子公司首开盈信间接持有的宇树科技股权比例约为0.3%。

首开股份同时称，“（公司在宇树科技）持股比例很低。盈信公司对基金的投资仅为财务性投资，对基金决策运作无控制力和影响力。”

但2025年9月前后，首开股份的股价一路攀升至8.85元/股，相比消息传出之前长期徘徊在2.7元/股左右的股价，上涨超200%。

首开股份股价走势图

在机器人领域，首开股份除了持股宇树科技，还通过首开盈信认购其它基金，间接投资了艾利特机器人（艾利特智能机器人股份有限公司）。这家公司的业务范围为研发、生产、加工、销售：工业机器人、自动化设备，并提供相关技术转让、技术咨询、技术服务；从事智能科技领域内技术开发；从事上述商品和技术的进出口业务。

此外，首开盈信还在深圳市信中龙成投资合伙企业（有限合伙）中持股27.2109%。后者投资了康龙化成（北京）新药技术股份有限公司，持股占比12.07%。康龙化成为A+H股上市公司，目前总市值约505.4亿元。

虽然首开股份在科技、医药领域的投资均为财务投资，且持股比例普遍不高，但每逢机器人概念股大涨，首开股份总能脱离于地产股走势，“蹭”上科技股热度。

截至3月10日收盘，首开股份股价为5.53元/股，总市值约142.6亿元。

首开股份于2022年陷入首次亏损，2022年、2023年、2024年分别亏损4.61亿、63.39亿、81.41亿。加上今年的预计亏损金额，四年合计亏损会超过204亿元。

为了缓解现金流压力，首开股份不断通过借款、出售项目股权、发行REITs等方式积极筹措资金。

日前，首开股份又在产权交易平台正式挂牌转让其持有的福州融城房地产开发有限公司（以下简称“福州融城”）51%股权，转让底价约1.25亿元。

公开资料显示，福州融城成立于2015年9月23日，注册资本2亿元，注册地址位于福建省福州市晋安区，经营范围涵盖房地产开发、销售、对房地产业的投资及物业管理等，目前处于存续状态。该公司为原首开股份与融侨集团的合资项目公司，其中首开股份出资1.02亿元，持股51%；另一股东为福州融卓盛企业管理有限公司，持股49%，其前身为融侨集团股份有限公司，于2025年3月完成股东变更。

作为福州融城的核心资产，其主要开发运营首融锦江花园项目（备案名），即市场熟知的首开融侨·首融府，该项目位于福州市晋安区长乐南路59号，总建筑面积约16.13万㎡。截至目前，福州融城的资产主要包括该项目的住宅、社区底商、配套用房及地下车库等不动产。

2月9日，首开股份公告表示，拟发行嘉实首开封闭式商业不动产REITs，打包华侨村商街项目、璞瑅商街项目、宋家庄福茂项目三项资产作为标的资产（前2个为社区商业，后1个为购物中心），向中国证券监督管理委员会及上海证券交易所进行申报，预计募集资金规模约11.42亿元。

回溯首开在房地产领域的历程，成立32年至今，创造出不少辉煌成就，素有“一部首开史，半座北京城”之称。在北京过往30年的居住更新中，首开股份开发了诸如望京新城、回龙观、方庄等多个代表性的居住社区。还是全国唯一一个参与北京亚运村、大运村、奥运村“三村”建设及夏季奥运和冬季奥运“双奥”项目的房企。

但属于地产的黄金大时代过去了，首开股份必须有新的应对。目前在机器人、医药领域的财务投资，更像是首开股份在地产主业之外的一次“试水”，既未投入核心资源，也未获得对标的企业的控制权，虽能在概念热潮中带动股价短期波动，却无法从根本上改变公司的业务结构与盈利困境。未来，随着资产处置进程的推进与跨界投资的逐步落地，首开股份能否实现从“地产主业承压”到“多元布局突围”的转变，仍有待市场进一步观察。