核芯破浪6.19亿要约收购长龄液压正式落地：国资携手产业资本布局液压核心零部件赛道

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来源：晨哨并购

3月11日，江苏长龄液压股份有限公司（证券代码：605389.SH，企业简称：长龄液压）发布要约收购清算公告，无锡核芯破浪科技合伙企业（有限合伙）（企业简称：核芯破浪）发起的部分要约收购顺利完成。本次要约收购价格为35.82元/股，收购股份1729万股，占公司总股本的12%。收购完成后，核芯破浪及其一致行动人合计持股比例升至41.99%，成为公司新的控股股东。

本次控制权变更背后，是江阴高新区国资与科技资本的联手布局。核芯破浪的实际控制人胡康桥拥有芯片设计背景，曾任AMD工程师，现任核芯互联（北京）科技有限公司总经理。而一致行动人核芯听涛的执行事务合伙人澄芯共赢，实际控制人为江阴市高新区国资办、胡康桥及许兰涛。这种"国资+科技"的组合，有望为液压行业的产业升级与资本融合提供新的探索路径。

01#实控主体加码布局，巩固公司控制权

早在2025年7月，核芯听涛、澄联双盈与长龄液压原实控人夏氏父子签署《股份转让协议》，以34.39元/股的价格，协议收购4321.17万股股份，占公司总股本的29.99%，该部分股份已完成过户登记。

而本次要约收购是核芯破浪向除自身及一致行动人外的长龄液压其他所有股东发出的部分要约，预定收购股份数量为17,290,448股，占公司总股本的12%，要约收购价格为35.82元/股，收购期限为2026年2月5日至3月9日。截至收购期限届满，共有3户股东预受要约，预受要约股份总数为17,290,548股。其中，原实控人夏继发及江阴澜海浩龙企业管理合伙企业（有限合伙）按承诺预受要约17,290,448股。

核芯破浪按约定以同等比例收购预受要约股份，收购完成后其直接持有长龄液压12%股份。核芯破浪与核芯听涛、澄联双盈作为一致行动人，合计持有公司60,502,162股股份，占总股本的41.99%。本次交易后，江阴市高新区国资办与胡康桥、许兰涛成为长龄液压共同新实控人，公司股权分布仍符合《上海证券交易所股票上市规则》规定的上市条件，上市地位不受影响，相关清算过户手续将于近日办理。

02#国资、产业联手赋能，锚定高质量发展

值得注意的是，核芯破浪及其一致行动人对长龄液压未来发展前景有着坚定信心，同时希望依托自身产业资源与运营优势，助力上市公司夯实发展基础、实现高质量发展。

此次收购中，核芯破浪与一致行动人联合江阴市高新区国资办，既整合了国资在资源对接、产业布局方面的优势，又发挥了产业资本在市场运营、企业管理方面的专业能力，旨在通过股权整合进一步增强上市公司股权结构稳定性，推动公司战略布局优化与产业能级提升。

原实控人夏继发及相关主体参与本次预受要约，系履行此前公开承诺。这一安排客观上为长龄液压引入具有国资与科技资本背景的新实控人创造了条件，有助于为公司导入优质资源与发展动能，支持其在高端装备制造领域持续深耕。

长龄液压作为本次交易标的，深耕液压领域多年，是国内液压核心零部件领域的重要企业。公司在液压产品研发、生产与销售方面具备扎实的技术积累和市场基础，产品广泛应用于工程机械、光伏跟踪、汽车制造、工业制冷等多个行业，在高端装备制造产业链中占据重要位置。这些产业基础也成为了吸引产业资本布局的重要因素。

03#释放并购示范效应，赋能液压行业升级新机遇

本次长龄液压控制权变更交易，是国资与科技产业资本携手布局高端装备制造领域的代表性市场化交易，为资本市场市场化并购重组提供了可参考的实践样本。在国资国企改革深化与高端装备制造产业升级的双重背景下，国资资本与专业产业资本的有序融合，实现了资源禀赋与产业运营能力的优势互补，这种合作模式也为高端制造领域的资本整合与产业发展提供了可行路径参考。

对于液压行业而言，本次交易为行业高质量发展注入了积极动能。液压元件是高端装备制造的核心基础零部件，属于国家重点支持的高端制造核心领域，本次国资与科技资本入主长龄液压，有望为企业补充发展资源、拓宽发展空间，助力企业稳步加大研发投入、夯实技术创新能力，进一步助力国产液压核心零部件的技术迭代与进口替代进程，同时也将为行业内的优质资源整合起到正向推动作用，助力国内液压行业稳步迈向高端化、智能化发展方向。

从并购市场来看，本次交易的顺利落地，体现了市场化并购重组在优化资源配置、赋能实体经济发展方面的积极作用。交易全程合规推进、定价遵循市场化原则、整体过渡平稳有序，切实保障了上市公司及广大中小投资者的合法权益，为资本市场高端制造领域的同类并购交易提供了合规实践参考，有助于提振市场对高端制造领域并购重组的信心，引导更多合规优质资本布局高端装备制造赛道，助力资本市场与实体经济实现更高效的协同融合。

未来，在新实控人的协同赋能下，长龄液压有望依托国资与产业资本的双向优势，进一步优化业务布局、稳步提升核心竞争力，在液压核心零部件领域持续深耕，实现稳健且高质量的发展。而本次交易形成的国资与科技资本协同运作模式，也可为更多高端制造企业的资本运作与产业发展提供参考借鉴，助力国内高端装备制造产业实现持续稳健升级。

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