万科市值580亿，亏损820亿，王石若在，能改变历史吗？

1月30日收盘后，万科扔出了一个重磅炸弹，2025年预亏820亿，这是万科成立30多年以来亏损最大的一年，万科作为房地产行业的标杆，这次也做到了亏损的标杆，恒大早就暴露亏损了，万科的巨亏姗姗来迟，祝九胜被抓、郁亮失联，终于捂不住了，丑媳妇终究还是得见公婆。

01、王石在万科巅峰时期出局

2018年1月份，万科的股价突破42元，市值逼近5000亿，这是万科的巅峰时刻，2017年是不平凡的一年，王石带领郁亮等管理团队 ，击退了宝能这个“野蛮人”，原来的大股东华润退出，王石引入了深圳国企——深圳地铁集团，时隔近20年，万科也再次回到深圳国资委怀抱。

唯一的遗憾是王石出局了，作为创始人和30年来的一把手，这种结局在当年还是颇为令人嘘唏的，2017年6月，王石在股东大会上正式辞去董事长一职，此时的王石和娇妻田朴珺结婚两年，这在当时也可以解读为范蠡携带西施退隐畅游西湖，而王石恰恰喜好登山划水，离开万科，未尝不是一件好事。

在中国的传统文化中，政治人物最为高明的做法是能激流勇退，功成身退，王石当时是符合这个标签的，此时的万科正处巅峰，无可争议的行业第一 ，又刚刚击退强敌，但是王石最为自豪的还是，他一手创造的职业经理人文化和系统，他深信这个系统和团队能够带领万科再创辉煌。

02郁亮喊出“活下去”

以前的王石是骄傲的，2014年，他公开判断，房地产黄金时代结束，白银时代来临，此时的房地产处于低迷状态，房价横盘阴跌多年，库存高企，老百姓购房热情不高，他的判断也符合市场状态，只是没有想到2015年“去库存”取代“调房价”，楼市即将迎来一场罕见的牛市。

而宝万之争正是发生在此轮牛市之中，同为深圳本土企业，宝能也拥有房地产业务，他也看到了房地产的涨势，于是在灰色地带，以险资筹集资金 ，在二级市场狙击万科，不断举牌，宝万之争最终以宝能、王石和华润出局而结束，这是所有人都没有预料到的。

郁亮接任董事长一年之后的2018年，公开向行业喊话“活下去”，这是一个颇为具有前瞻性的判断，和王石的白银时代论是前后呼应的，如果能够知行合一，万科真就能在中国房地产行业屹立不倒，成为后人持续学习的行业标杆，很可惜，今天的结果打碎了所有的预期。

03、市值580亿，亏损820亿

2017年万科的净利润为280亿，创下历史新高，2018年增长到338亿，2019年增长到389亿，2020年遭遇疫情依然创造了415亿净利润的历史记录，郁亮担任董事长的几年，万科似乎发展更好了，在2021年楼市见顶，恒大等巨头纷纷爆出财务危机的时候，万科依然稳如泰山。

万科的营收从2020年4191亿增长到2022年的5038亿，郁亮带领万科走向了新高，创造了新时代，外界虽有质疑 ，但是万科依然在盈利，直到2023年四季度，首次亏损14.6亿，但是全年依然盈利121亿，2024年万科巨亏459亿，首次爆出年度巨亏，而此时的房地产已经跌了3年。

2024年的巨亏不是结束，而只是开始，2026年1月30日晚上，万科发布年度业绩预告，预亏820亿，这个数字虽然很刺眼，但是倒也符合所有没有得到证实的质疑，而此时万科的市值只有580亿了，股价从最高点下跌了近90%，这次巨亏将给万科的净资产干回1000亿以内。

04、王石若在，能改变历史吗？

看到今日的万科，对于曾经信任甚至信仰万科的投资人和客户诧异和惋惜的，心里或许在想，如果王石在，或许不至于如此。历史无法重来，但是历史有其惯性，所有的突发都有平日微不足道的积累，就犹如我们的煤炭和石油，都是地质时期千万年数亿年积累的结果。

王石是在2017年6月辞职的，2015年万科的资产负债率为77.7%，2016年上升到80.54%，2017年更是上升到83.98%，这是王石完全能够主宰的三年，万科的杠杆是不断往上加的，说明在王石的执掌下，也未能摒弃诱惑，在牛市中不断上杠杆，只是嘴上喊着风险。

2018年万科的资产负债率增长到84.59%，创下历史最高值，到2020年依然超过80%，到2022年降低到77%，王石培养多年的郁亮，嘴上喊着“活下去”，刚当上一把手就抛出550亿的收购计划，最终在2019年完成对广信房产资产部的收购，成交价高达551亿。

如果王石真的有那个能力，如果他打造的职业经理人文化真的有用，今天的一切都不会发生，核心大将，一个被抓，一个失联，失败的企业，失败的管理团队！这或许是王石近日愁容满面的原因，这场楼市调控中没有爆雷的房企，都是没有在那轮牛市中大肆加杠杆的，做企业，知易行难，知行合一太难。