710%！科华数据，利润狂飙！

AI的尽头是算力，算力的尽头是电力。

在微软、英伟达明确表示其电力设施供给不足后，3月4日，欧美七大科技企业共同签署承诺，将自行供应或购买AI数据中心所需电力。

紧接着，3月5日，我国又将“实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程”写入了工作规划，等级直接上升为“战略部署”。

可见，算电协同已经成为全球数字经济时代的核心。

既然是算电协同，那么其最重要的是“协同”，也就是业务能够同时涉及算力和电力两大板块。在我国众多科技企业中，能达到这样条件的企业并不多。

华为算一个；科华数据，也算一个。

智算中心的三重刚需

智算中心（AIDC）拥有高密度、高功耗、高稳定性三重刚需。其中最重要的就是高能耗。

机柜是AIDC的物理载体，其技术水准直接决定机房空间利用率和整体运行效率，进而影响AIDC的算力输出与运营成本。

据华为预计，随着单机柜里高功耗硬件AI GPU、高密度服务器数量的增多，AIDC智能时代的单机柜功率将超过100KW，实现近10倍增长。

AIDC厂商的机柜不仅要拥有更高的空间利用率，还带动英维克、银轮股份等液冷企业的发展，以应对高密度运行产生的散热需求。

更别说，算力的本质是能量转化，高密度机柜必然对应高功耗。

类似于Deep Seek、Hetero Flow以及近期大火的“龙虾”等千亿参数大模型进行一次完整的预训练，预计耗电量将超过1000万度，这相当于1万户家庭一年的用电量。

传统的CPU服务器单机功耗仅为300-500W，如今英伟达GB200NVL72等产品，其单卡功耗已高达10KW。

因此，一个标准的AI机柜功耗轻松达到30-50kW，是传统机柜功耗的5至10倍，下一代高密度机柜更是向100kW迈进。高功耗是高算力的必然结果，也是AI、超算等领域实现商业落地的刚性需求。

这样一来，在万卡级AI的集群中，单机柜每小时运营成本已达数万元。那么，一次1小时的意外宕机，直接经济损失可达数十万元。

AI训练又是一种长周期连续性任务，断点恢复不仅会损耗模型精度，还会拉长训练周期，间接损失远超直接成本。因此，供电系统的稳定性又成为了AIDC顺利运行的基础保障。

而科华数据的“三电”，恰好满足了AIDC对密度、功耗、稳定的刚需。

科华数据的三电合一

科华数据的主营业务主要为新能源、智慧电能及数据中心。2025年上半年，共为公司创造了36.89亿元营收，占总营收的比例超98%。

通俗来讲，科华数据新能源业务聚焦“造电”，从源头满足AIDC海量能耗需求；智慧电能业务则通过毫秒级不间断供电，完成高效“控电”；同时，公司依托高密度AIDC机柜方案，合理“用电”。

科华数据的新能源业务包括光伏、储能等可再生能源应用领域。其产品方案功率范围覆盖3kW-10MW，能满足各类应用场景的使用需求。

早在2013年，科华数据就入围了国家首批金太阳示范工程。截至2025年上半年，公司已经服务了南方电网、国家能源、中电建、中石油、中石化、中国中车等数十个大型央国企或上市公司。

UPS是一种含有储能装置的电源保护设备，主要用于在电力中断或电压异常时，立即为电子设备提供备用电源，确保设备持续运行，是AIDC高效“控电”的主流应用方案。

早在1988年，科华数据就自研了UPS其高频塔式KR33系列UPS产品的转换效率已经高达97%，超过了业界平均效率（95%）。

此外，科华数据的UPS还肩负着部分减少能耗的“任务”。

科华数据的高频塔式UPS KR33系列运行效率高达97%，超过业界的均值95%，每年可节省电费、制冷费合计近6万元，实力不容小觑。

这样一来，科华就得以在UPS界确立自己的领先地位。以2023年我国高端UPS行业竞争格局来看，科华数据的市占率已经达到18.6%，领先第二名华为4.3个百分点。

光伏储能、供电UPS“双管齐下”，科华数据AIDC业务自然具备了强大优势。

算电协同的成功卡位

把PUE压到更低，把算力密度提到更高。

光伏储能打下的客户优势，叠加UPS全球领先的成本控制，科华数据率先推出全球首款200kW高密功率模块，以第三代半导体与“磁魔方”专利设计，将双变换效率推至98%。

针对AI业务场景的高密度算力，科华数据的POD液冷微模块也已经实现灵活交付模式。近几年，数据中心业务在公司的营收占比持续提升，2025年上半年已达总营收的35%，成为公司增长的重要引擎。

截至上半年末，科华数据已在京津冀、长三角、粤港澳大湾区等核心算力枢纽建设并运营了超20个数据中心，运营超3.5万架机柜。

三大业务协同，更是已经为科华数据在“算电协同”新时代打好了地基。

为了进一步聚焦资源，进行算电产业链建设，科华数据直接处置了部分资产。

2024年以来，公司处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额达到3313万元，获得处置收益超900万元。

而且，2024年以来，科华数据还主动计提了信用减值损失、资产减值损失合计超3亿元，几乎占到了净利润的一半，真正实现轻装上阵。

随着非核心业务与不良资产地剥离，直接带动公司2025年第三季度，实现净利润1.01亿元，同比激增711.41%。实现了盈利能力的显著跃升。

扫清了内部障碍，科华数据将回笼的资金更多地投入到了AIDC的建设上。

2025年，科华数据与沐曦股份联合推出高密度液冷算力POD，专为高性能GPU服务器集群研发；还与神州数码、壁仞科技签署合作协议。

也就是说，从科华数据目前的建厂和研发动作来看，我们有理由相信其已经为“算电协同”的到来，做好了充分的准备。

结语

算力混战，电力为王！

当前，AI大模型层出不穷，对供电系统的要求只会越来越严苛。而能够用电力赋能算力、用算力优化反哺能源利用效率的企业，明显具有更高强的竞争力。

科华数据通过纵向深耕UPS、横向拓展AIDC，成为国内为数不多的拥有算电协同产业链的企业之一。诚然，科华数据已经掌握了下一波浪潮的密钥。

以上分析不构成具体投资建议。股市有风险，投资需谨慎。