今天有毒吧

过去48小时，市场掉进了一个经典的“信息错位陷阱”。

什么叫信息错位陷阱？

简单说就是：市场被几句话带跑了，但物理现实根本不答应。

周一原油因为特朗普几句headline暴跌近40%，市场以为仗不打了。结果呢？底层物理现实正在疯狂索要它的“战险溢价”。

你以为是结束，其实才刚开始。

先说第一个机会：裂解价差的史诗级做多。

什么叫裂解价差？就是原油变成汽油、柴油的加工利润。现在这个利润正在飙升，为什么？

因为交战各方正在系统性地摧毁对方的提炼能力。

沙特Ras Tanura炼油厂停机了——这是全球最大的炼油厂之一。德黑兰油库被炸了，伊拉克巴士拉的哈里伯顿设施遇袭了，以色列海法炼油厂遭无人机突击了。

你看看，这仗打的已经不是原油产量了，是直接端掉对方的“炼油锅”。锅都砸了，汽油柴油从哪来？

这个逻辑很简单：原油可能过剩，但成品汽油柴油一定会短缺。裂解价差一定会扩大。

这不是猜测，这是物理现实。

再戳破一个幻觉：“有条件放行霍尔木兹”。

前天伊朗说，驱逐美以大使就能过海峡。

这话说出来就没法执行。且不说美国会不会撤大使，就算撤了，美军还在波斯湾炸水雷呢。

就在今天，美军开始轰炸伊朗的水雷设施了。说明什么？说明波斯湾内的“硬杀伤”风险不仅没解除，反而随时面临水面舰艇交火。

霍尔木兹海峡是全球能源的咽喉，现在这条嗓子眼卡着一堆水雷和军舰，谁敢过？

伊朗不会轻信美国，也不会轻易放弃筹码。这个海峡，要么不打，要打就是长期对峙。原油包含的安全溢价，会长期存在。

一切都不一样了。

最后聊聊美国国防开支的无底洞。

这场仗打到现在，美军不仅打空了防空拦截弹，现在连极其昂贵的2000磅重型钻地弹（Bunker Busters）都在当成常规弹药几十枚地往外倾泻。

这是什么概念？这种钻地弹一枚几百万美元，打仗跟烧钱一样。

要重新填满美军的弹药库，五角大楼只能开出天价订单。军工复合体又要笑了。

这叫什么？这叫战争经济学。表面上打的是导弹，实际上打的是谁的财政更能扛。

说完大宗商品，再聊聊今天的股市。

今天A股明显涨不动了。

截止发文两市成交1.48万亿，2881只涨，2282只跌。

这叫什么？这叫高位震荡，获利盘在跑。

不过昨天中概股是真嗨，纳斯达克中国金龙指数涨近2%。蔚来更是猛，涨幅达15%。富途控股涨7%，万国数据涨6%。

港股弹性更大，A股在上升趋势线上走得很稳。地缘后续扰动会越来越小，继续保持缩量整理，到中下旬消化好筹码后重新进攻。

结构上，地缘线利空，肯定就是科技日。

前排的主要是周一负反馈最多的海外算力（也受益于出口数据），而最火的龙虾反而盘中分歧，也说明资金没太多耐心，不好追高。

反而要买在非致命消息导致的分歧上。卫星ETF、机器人ETF，还有太空光伏的科创新能源ETF也有表现。风偏尝试修复轮动，也合理。

石油ETF马上到20日线，抹去本轮冲突的斜率。

但能源安全和战略资源安全已经摆上台桌，到了就可以低吸。类似逻辑的化工ETF和粮食ETF，昨天是被情绪拖累的，跌下来也有资金承接拉回。

有色ETF因为通胀预期最近弱点，但还是那个观点，确认不破位就可以抄回来。

电力板块昨天没跌，是很强了。

这个世界看似百家争鸣，实则只有趋势。看似趋势，仔细看也就周期。看似周期，其实也就是人性。

跌多了会涨，涨多了会跌，恐慌了会修复，疯狂了会回调。

你只需要耐心等待，然后在正确的时间做正确的事。剩下的，交给市场。

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