大润发母公司这一轮人事变动，冲击有多大？

高鑫零售董事会主席华裕能接任公司CEO，李卫平不再担任CEO及授权代表

投资时间网、标点财经研究员 董琳

去向成谜一个月后，大润发母公司高鑫零售有限公司（下称高鑫零售，6808.HK）免除了CEO李卫平的核心职务。

3月8日晚间，高鑫零售宣布重大人事调整：董事会主席华裕能获委任为公司CEO，同时由非执行董事调任为执行董事；原CEO李卫平因在未请假情况下长期失联、无法履行职务，被正式免职，不再担任CEO及授权代表，但仍为公司雇员。

投资时间网、标点财经研究员注意到，李卫平于2025年12月1日正式加入高鑫零售，出任执行董事兼CEO，其在任时间仅约3个月。今年2月初，市场曾传出李卫平被警方带走协助调查的传闻，随后高鑫零售公告确认无法与其取得联系。

此次接任李卫平的华裕能，是DCP Capital（德弘资本）联合创始人兼CEO。2025年2月27日，德弘资本完成对高鑫零售78.7%股权的收购，阿里巴巴（9988.HK、BABA.N）退出主要股东地位。同年3月，大润发创始人黄明端辞去董事会主席一职，华裕能接任公司董事及董事会主席。

高鑫零售董事会认为，鉴于华裕能具备丰富的管理经验及对公司营运的了解，由其同时担任董事会主席及CEO职务，有助确保公司内部的一致领导，并使整体策略规划更为有效及高效，符合公司及股东的整体最佳利益。公告还显示，华裕能并未就其委任为CEO或调任与公司订立任何服务合约，其担任公司CEO及执行董事期间将不会收取任何酬金。

业内有分析认为，高鑫零售此次快速任命华裕能接任，核心是为了保障公司运营的稳定性，避免人事动荡进一步影响业绩复苏。同时，此举也被视作德弘资本对高鑫零售从财务投资转向经营操盘的关键一步。

高鑫零售日前发布CEO、董事会成员及授权代表变动公告

信息来源：公司公告

投资时间网、标点财经研究员注意到，短短两年内，高鑫零售的CEO已经历林小海、沈辉、李卫平、华裕能四任执掌者，在此期间，公司的业绩则呈现明显的波动趋势。

2024年3月26日，高鑫零售公告宣布，林小海辞任公司执行董事、CEO职务，调回阿里巴巴另有任用。自3月27日起，原欧尚高管沈辉被委任为执行董事及CEO。

据悉，林小海自2020年12月担任高鑫零售执行董事，并于2021年5月兼任CEO，期间其坚持全渠道多业态发展战略，通过数字化和组织创新，专注生鲜自营化的供应链能力建设，并开出大润发特色的M会员商店。而接任林小海后，沈辉迅速推动“回归零售本质”的战略，推出“超省”系列等自有品牌，重塑大润发的“价格竞争力”与“商品力”，同时通过优化人力结构、关闭低效门店等方式大幅压缩成本。

在沈辉的带领下，高鑫零售在2025财年实现归母净利润4.05亿元，较2024财年亏损的16.05亿元，成功扭亏。但好景不长，截至2025年9月30日的中期财报显示，公司实现营业收入305.02亿元，较上年同期下降12.1%；期内归母净利润亏损1.23亿元，同比由盈转亏。

面对业绩“变脸”，2025年11月30日，高鑫零售再次发布人事变动公告，宣布沈辉因家庭事务原因辞任公司执行董事、CEO职务，由拥有20余年零售经验、曾任盒马鲜生CEO及首席商品官的老将李卫平接任。从薪酬来看，李卫平的固定年薪为336万元人民币，另设与业绩挂钩的年度花红。这一薪酬水平较沈辉2025财年1039万元的总报酬明显降低，且不含股权激励成分。

分析认为，李卫平的加入是高鑫零售推动新战略落地的关键之举。

当前，大型商超业态普遍面临社区团购、即时零售等模式的分流压力。为打开新的增长空间，高鑫零售计划收缩传统大卖场规模，聚焦发展中型超市和会员店，并顺势在即时零售领域布局前置仓，以缩短配送半径、降低损耗、提升物流效率与商品鲜度。截至2025年9月，公司已在上海、江阴、沈阳、济南、清远五地建成平均面积约500平方米的前置仓，日均销售额约5万元。

在2026财年中期报告中，高鑫零售首次提出“三年战略”：试图推动大超、中超、前置仓、会员店的多业态策略，并计划在三年内完成五百家门店的调改。但随着李卫平的失联，其主导的商品体系改革刚启动即可能出现中断。

业内有分析指出，在传统商超集体转型的大背景下，高鑫零售CEO的每一次更替都会伴随着中层人事的动荡和管理逻辑的重构，并持续消耗大润发的战略定力，让其在战略卡位战中陷入被动。那么，随着华裕能从幕后走向台前，高鑫零售能否真的迎来业绩“春天”？