中东局势冲击华尔街热门交易，崩盘概率升至35%，126亿增持新兴市场资产

中东局势升级且持续时间难以预计，正重创华尔街今年热门投资领域之一的新兴市场资产。

景顺首席全球市场策略师勒维特称，市场始终受到短期叙事与驱动长期结果的基本面之间相互作用的影响，当前市场既存在对叙事的过度反应，也在部分领域呈现叙事与结构性支撑一致的状态。历史经验显示，地缘政治冲击初期会对风险资产造成压力，但中期保持投资态势或为更优选择，市场通常会在地缘风险触顶后反弹。

新兴市场股票在冲突前持续跑赢，韩国市场表现突出，韩国KOSPI综合股指2025年上涨逾75%，今年前两个月进一步上涨近50%，韩国已成为全球第九大股票市场。尽管冲击带来高波动，但新兴市场长期具备增长前景，美元趋势性走弱、企业治理水平改善等结构性因素可为其提供额外支撑。

近期新兴市场股票和货币大幅下跌，MSCI新兴市场股票指数上周创下六年来最大单周跌幅，债券收益率飙升。即便如此，品浩、霸菱、普信集团等机构的基金经理仍认为新兴市场长期投资前景稳固，支撑因素包括分散投资需求、摆脱美元依赖、估值吸引力及稳健经济增长等依然存在。美国银行援引EPFR Global的数据显示，截至上周三的一周内，投资者增持126亿美元新兴市场股票和债券。

摩根大通资管新兴市场主权信贷策略主管艾辛格称，团队正在等待形势明朗，看好新兴市场基本面，但当前基本面因素权重较低，需等待市场情绪回暖。摩根大通上周三次下调新兴市场资产投资建议，大幅调降新兴市场货币和本币债看涨评级，对新兴市场主权债和美元企业债给予“战术性减持”建议。

双线投资组合经理坎贝尔认为，中东冲突只是外生冲击，不会从根本上改变全球经济增长的有利背景、新兴市场与发达市场趋同趋势以及发达市场财政和期限溢价担忧，新兴市场仍具备价值和多元化投资主题，后续若局势明朗将迎来逢低买入的时机。品浩新兴市场投资组合管理主管达万表示，本轮新兴市场资产周期与以往不同，主权财政信誉保持、新兴市场央行稳定通胀预期、全球资产配置者分散至非美资产等因素支撑长期走强，当前周期或比2008年周期更具持久性。VanEck新兴市场主动债务主管芬恩提示需降低海湾地区风险敞口，增持哥伦比亚和智利等拉美及撒哈拉以南非洲大宗商品出口国债券。

中东冲突升级同时打破华尔街2026年美债原有交易逻辑，此前投资者可收取约4%债息等待美联储降息，如今需应对通胀反弹、滞胀隐忧、财政赤字扩大等多重变量。太平洋投资管理公司首席投资官Ivascyn称，冲突爆发后新增更多担忧，当前物价水平高于各大央行预期，市场呈现紧张态势。美国非农就业人数意外下降进一步加剧滞胀担忧，瑞银首席策略师Baweja指出，石油价格上涨若持续将演变为经济增长问题。交易员此前下调美联储年内降息预期，部分押注2026年不会降息，非农数据公布后回归今年可能降息两次、每次25个基点的预期。10年期美债收益率过去一年多维持在4%至4.5%区间，DWS Americas固定收益主管Catrambone表示市场处于半进半出状态，存在较多风险。BMO资本市场美国利率策略主管Lyngen提到，冲突持续时间越长，市场越担忧美国财政部是否无需增加拍卖规模即可为冲突提供资金支持。

华尔街知名策略师Ed Yardeni将今年美股“市场崩盘”概率从20%上调至35%，将“市场狂欢”概率从20%下调至5%。他指出，油价冲击若持续将令美联储陷入两难，既要应对通胀上升限制降息空间，又要应对经济放缓和就业恶化需宽松政策的矛盾。

当前华尔街机构普遍转向避险优先策略，法国外贸银行美国利率策略主管布里格斯称，交易员采取“先避险，后问问题”策略，冲突规模和伊朗报复力度超出预期，美国国债短期收益率已跌至2022年以来最低水平。朗德希尔金融公司戴夫·马扎关注霍尔木兹海峡航运状况，该水道承载全球约四分之一海上石油贸易，航运通畅与否为关键变量。巴克莱银行全球研究主席拉贾迪亚克沙提醒，当前市场风险回报不佳，不宜盲目抄底，需等待标普500指数大幅回调后再布局。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

本文源自：市场资讯

作者：观察君