山东
齐鲁晚报·齐鲁壹点 王赟
日前，华明电力装备股份有限公司（002270.SZ）公告，公司已向香港联交所递交发行H股并在主板上市的申请。华明装备已于18年前在A股上市，一旦在港股上市，华明装备将形成“A+H”股的格局。
公开资料显示，华明装备成立于2002年8月，位于山东省济南市，2008年9月登陆深交所，是一家集变电站高压电力设备研究、开发、生产、销售于一体的民营高新技术企业。公司主要产品为变压器有载分接开关、无励磁分接开关、高压断路器和高压隔离开关、敞开式组合电器、绝缘材料等。
2019年，公司顺利并购长征电气，华明装备麾下“华明”和“长征”两大分接开关品牌，借此，华明装备在全球分接开关领域拥有的产品型号最多、电压规格最齐全、产业链最完整，全球份额排名第二位，公司国内份额在收购长征电气后从70%提升到了92%。
招股书显示，华明装备2023年、2024年、2025年营收分别为19.46亿、23亿、24.12亿元；毛利分别为10亿元、11.16亿、13亿元，毛利率分别为51.5%、48.3%、53.9%。截至2025年12月31日，华明装备持有的现金及现金等价物为11.66亿元。2月26日华明装备披露的2025年年度报告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.10元（含税）。营收增长的同时，华明装备的资产负债率也在逐渐走高，从2023年末的25.6%升至2025年末的39.1%。其负债总额从2023年末的11.55亿元升至2025年末的20.36亿元。另外，华明装备的经营活动产生的现金流量净额出现了下滑，2025年，公司经营现金流净额为6.04亿元，同比下降32.1%。公司同时坦承，当前全球供应链呈现重构趋势，同时，公司业务发展与电网投资及能源结构转型密切相关，若相关产业政策、能源政策或行业投资规模发生调整，可能对公司海外拓展、业务稳定性及经营业绩带来不确定性影响。
企查查显示，华明装备的股权结构中，上海华明电力设备集团有限公司持股为28.25%，香港中央结算有限公司持股为20.91%，上海华明电力发展有限公司持股为15.28%，郭伯春持股为2.71%，刘毅持股为2.66%。
而华明集团由肖毅（董事长）持股40%、肖申（肖毅的弟弟）持股40%及肖日明（肖毅及肖申的父亲）持股20%。
截至3月9日收盘，华明装备收报36.65/股，跌0.65%。
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