兆威机电正式登陆港交所，开盘涨超9%，人形机器人核心龙头之一

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兆威机电(02692.HK)今日成功在港交所主板上市，招商证券国际及Deutsche Bank为联席保荐人。

按2024年收入计，兆威机电是中国最大的一体化微型传动与驱动系统产品提供商，是全球第四大一体化微型传动与驱动系统产品提供商(根据弗若斯特沙利文报告)，市场份额分别为3.9%及1.4%。公司设计、制造微型传动与驱动系统产品以及该等系统的配套部件，并主要向位于中国的客户，其次向海外客户出售该等产品及部件。公司的产品正赋能这些产业在精密度、效率和控制力方面实现全新突破。

本次兆威机电香港IPO引入基石投资者包括HHLRA、Mirae Asset Securities HK、Perseverance Asset Management、大成国际、广发基金香港、Oakwise Growth Fund、Jump Trading、VVC Technology、FMF、太湖金谷、拓斯达环球(为拓斯达(300607.SZ)的全资附属公司)、双城资本及建投(海外)投资有限公司(就场外掉期而言)、恒邦及中国银河国际投资有限公司(就恒邦场外掉期而言)、文盈投资、存然资本、何茂灵先生、罗杰先生、联域集团、民银国际、雾凇、万源资本。

今日开盘，兆威机电涨9.43%，报78.00港元/股，市值208.64亿港元。

综合 | 招股书 公司公告 编辑 | Arti

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据招股书，按2024年收入计，兆威机电是中国最大的一体化微型传动与驱动系统产品提供商，是全球第四大一体化微型传动与驱动系统产品提供商（根据弗若斯特沙利文报告），市场份额分别为3.9%及1.4%。

根据弗若斯特沙利文报告，全球一体化微型传动与驱动系统市场高度分散。公司设计、制造微型传动与驱动系统产品以及该等系统的配套部件，并主要向位于中国的客户，其次向海外客户出售该等产品及部件。

产品类型方面，兆威机电提供微型传动与驱动系统、精密部件以及根据特定客户需求定制的模具。

微型传动与驱动系统是向客户提供的高度集成系统，通常包括：传动系统，这是向客户提供的每种产品的功能核心；及微电机系统及/或电控系统，这是客户就每种产品所要求的其他功能模块。这三个功能系统组合成一个统一的系统，将电源提供的动力转换并传输到执行器，从而实现包括动力传输、控制、变速及转向等关键功能。

精密部件是微型传动与驱动系统的关键支撑注塑件。该等精密部件在尺寸、形状、复杂性及应用场景方面具有极其多样的产品形态，且非标准化。

兆威机电秉持发展理念，构建了「传动系统+微电机系统+电控系统」的「1+1+1」协同创新战略，以顺应数智化时代微型驱动应用对系统集成度、响应速度和空间利用效率提出的极高要求。通过将三大系统深度融合，公司能够在微小体积内实现驱动控制，从而满足精密、微型、智能等日益严苛的市场需求，持续推动微型驱动技术的发展。

截至2025年9月30日，兆威机电拥有405项相关专利，专利数量在中国一体化微型传动与驱动系统行业内排名第一。公司主要面向智能汽车、消费科技、医疗科技以及先进工业制造、具身机器人等高增长行业提供应用场景定制的一体化微型传动与驱动系统产品，在相关行业积累了深厚的技术能力与稳定的客户基础。公司专注于这些行业，是因为它们正在经历以智能化、自动化和微型化为特征的结构性变革。

兆威机电所处行业正在快速发展。根据弗若斯特沙利文报告，中国一体化微型传动与驱动系统市场规模已由2020年的人民币203亿元增长至2024年的人民币332亿元，复合年增长率达13.0%；预计在产业升级与技术进步推动下，该市场将于2029年达到人民币726亿元，2025年至2029年的复合年增长率将进一步提升至17.3%。同时，一体化微型传动与驱动系统具有高度交叉学科属性，对精度、客户认证要求及资本性研发投入要求较高。

自2001年成立以来，兆威机电始终坚持「精密、微小、超薄」的技术发展路线，自2011年建立业务关系以来便进入全球最大汽车零部件供应商（根据弗若斯特沙利文报告）的全球供应链，在汽车电子领域确立了先发优势。

经过数十年的技术积累，公司在注塑成型、粉末冶金、金属粉末注射成型以及精密金属加工等方面形成了关键性的工艺体系，并成功构建了涵盖模具设计、核心零部件制造到智能集成系统开发在内的全链条能力。

公司通过「1+1+1」协同创新体系，深度融合传动系统、微电机系统和电控系统，在微小体积内实现驱动控制。公司成功研发了中国最小的Φ3.4mm微型传动系统；公司是全球首家实现Φ6mm以下微型传动系统高质、高效批量化生产的企业，处于国际领先地位；公司亦在Φ4mm无刷空心杯电机技术上取得了突破，且现在具备量产能力。

截至目前，兆威机电已推出三大平台化自主品牌产品，即高性能伺服电机系列、滚筒电机及灵巧手。公司的高性能伺服电机系列具备强大的输出能力、动态性能及效能表现，可广泛适用于包括高端消费科技产品在内的多种应用场景。

公司的滚筒电机驱动系统是一款高度集成的电动滚筒，将电机、齿轮箱及电控系统有机结合于一体，结构紧凑、效率高。其具备满足客户高峰期运行需求的功率输出；采用模块化设计，便于装配与维护；齿轮箱采用高强度材料制成，增强使用寿命与稳定性；同时支持标准化产品线，适配多种应用场景。

而公司开发出高度集成的微型驱动模块，成功应用于灵巧手产品，能够精确模拟人类抓握和精细动作控制。作为中国首家推出商业化高自由度灵巧手产品的企业，公司已与产业链上下游建立了合作伙伴关系，并正式开启了全球商业化进程。根据弗若斯特沙利文报告，公司的灵巧手商业化进程位居全球前列。

兆威机电战略性聚焦于一系列正在经历智能化变革的新兴行业或细分行业，专注于提供行业定制化的微型传动及驱动系统产品。这些重点行业包括智能汽车、消费及医疗科技、先进工业及智造、具身机器人等。

根据弗若斯特沙利文报告，中国智能汽车市场规模预计将由2025年的人民币9,959亿元增长至2029年的人民币13,550亿元，复合年增长率为8.0%。中国消费科技市场预计将由2025年的人民币19,788亿元增长至2029年的人民币25,456亿元，复合年增长率为6.5%；中国医疗科技市场预计将由2025年的人民币12,068亿元增长至2029年的人民币17,862亿元，复合年增长率为10.3%；及中国先进工业及智造市场预计将由2025年的人民币42,496亿元增长至2029年的人民币76,945亿元，复合年增长率为16.0%。

在往绩记录期间内，公司实现了显著的业务增长。兆威机电的收入主要来自提供一体化微型传动与驱动系统产品。2022年、2023年及2024年，公司的收入分别为11.53亿元(人民币，下同)、12.06亿元及15.25亿元。截至2025年9月30日止九个月，公司的收入由2024年同期的10.58亿元增长至12.55亿元。

特别是，公司已有选择性地进入部分海外市场，包括若干欧洲及北美洲国家，成功打入多家全球行业龙头企业的供应链体系，从而建立了全球化布局的先发优势与坚实基础。2022年、2023年、2024年、截至2024年9月30日止九个月及截至2025年9月30日止九个月，来自位于中国以外地区和国家的客户收入分别占公司同期总收入的12.7%、13.0%、13.9%、16.1%及11.6%。

此外，2022年、2023年、2024年、截至2024年9月30日止九个月及截至2025年9月30日止九个月，兆威机电的净利润分别为1.51亿元、1.80亿元、2.25亿元、1.59亿元及1.82亿元。

公司的经调整净利润（非国际财务报告准则计量）由2022年的1.53亿元增加至2023年的1.71亿元及进一步增加至2024年的2.31亿元。公司的经调整净利润（非国际财务报告准则计量）由截至2024年9月30日止九个月的1.61亿元进一步增加至截至2025年9月30日止九个月的2.06亿元。

公司目前拟按以下用途及金额动用全球发售所得款项净额：约35.0%将用于在全球范围进行技术研发及扩展公司的产品组合；约30.0%将用于在全球范围扩大公司的产能及提高生产效率；约15.0%用于有选择地开展全球战略合作、投资及并购；约10.0%将用于扩大公司的全球服务及销售网络以及加大全球营销力度；及约10.0%将用作营运资金及一般企业用途。

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