晋商银行3.1亿剥离14.2亿不良资产 地方AMC多次“接盘”营收压力仍存

长江商报消息●长江商报记者 徐佳

借助地方AMC力量，晋商银行（02558.HK）再次处置不良资产，缓解信贷资产质量压力。

日前，晋商银行发布公告称，该行向晋阳资管转让资产完成交割，所得款项用于补充该行一般营运资金。

此前，晋商银行曾计划作价3.1亿元向地方资产管理公司（AMC）、该行关联方晋阳资管转让涉及八家企业客户的14.21亿元不良资产。

长江商报记者注意到，此次不良资产转让是区域银行借助地方AMC实现风险出清的典型案例。自2020年以来，晋商银行已多次向晋阳资管转让不良资产。随着多笔不良资产的出表，晋商银行的不良率已有明显改善。截至2025年6月末，晋商银行不良率为1.77%，与2024年末持平。

随着信贷资产质量的优化，拨备计提力度降低，对于晋商银行的利润表现亦起到助益作用。不过，晋商银行依旧面临不小的营收增长压力。

2025年上半年，晋商银行实现营业收入27.36亿元，同比减少1.8%；归母净利润10.52亿元，同比增长2.1%。报告期内，晋商银行计提信用减值损失7.75亿元，同比减少4.1%。其中，计提发放贷款和垫款减值损失6.44亿元，同比减少34.2%。

折价78%出售14.21亿不良资产

晋商银行此笔交易已推进半年。

回溯历史公告，2025年8月，晋商银行披露，该行计划向晋阳资管转让该行涉及八家企业客户的不良资产，包括截至基准日（即2025年3月5日）的本金、违约金及由此产生的利息，以及基准日之前产生的费用（包括为变现债权而产生的法律费用及其他费用）约14.21亿元，转让价格为3.1亿元。

在支付第一期款项9310万元（占总对价的30%）后，晋阳资管将获得相关资产的所有权益。自交割之日起，晋阳资管应承担相关资产的所有亏损、负债及风险，以及管理及处置相关资产所产生的合理开支。

长江商报记者注意到，此笔交易是晋商银行处置不良贷款、缓解不良贷款压力的重要举措，资产转让所得款项主要用于弥补晋商银行在此类不良资产上的亏损，以减少该行不良贷款金额，促进该行高质量可持续发展。

不过，相较于14.21亿元的账面价值而言，此笔不良资产的出售价格相当于折价约78%。

公告显示，晋商银行为该批不良资产计提减值损失准备约7.45亿元，而基于转让对价3.1亿元与资产账面价值14.21亿元的差额，此次处置将导致该行录得约11.11亿元的未经审计亏损。该行就原减值损失准备与实际损失之间的差额约3.66亿元，计提额外减值损失准备。

3月4日，晋商银行再次宣布，该行向晋阳资管转让资产完成交割，所得款项用于补充该行一般营运资金。

值得关注的是，作为接盘方，晋阳资管为山西地方AMC，同时也是晋商银行的关联方。

资料显示，晋阳资管是山西省属专业不良资产处置机构，由山西国运、晋商信用增进投资股份有限公司、晋创投资有限公司及晋能控股煤业集团有限公司直接持股74.23%、11.85%、8.76%、5.15%，其中晋创投资由山西国运持股100%。

而山西国运同时也是晋商银行的主要股东，持股比例为20.76%。山西国运则由山西省国资委全资持股，是山西省唯一集能源、冶金、电力、装备制造、基础设施建设、消费等多领域于一体的省属国有资本运营公司，承担着山西省国有资本结构战略性调整的重要使命。

拨备计提降低利润空间提升

事实上，晋阳资管已多次参与晋商银行的不良资产收购，这也是其履行国有资本运营、化解区域金融风险职责的具体体现。

长江商报记者注意到，2020年和2021年，晋商银行及其附属公司分别与晋阳资管签订了三份、五份债权转让协议，转让对价分别为1771万元、2.3亿元，涉及的债权资产账面价值分别为1.34亿元、9.92亿元。

从实际成效来看，晋商银行的信贷资产质量确有得到改善。2020年至2024年末，晋商银行的不良贷款率分别为1.84%、1.84%、1.8%、1.78%、1.77%。

截至2025年6月末，晋商银行的不良贷款余额36.89亿元，较2024年末增加1.24亿元，不良贷款率继续维持在1.77%。其中，公司贷款不良率由2024年末的2.19%下降至2.01%，但个人贷款不良率由2.28%大幅提升至2.71%。

而随着信贷资产质量的优化，拨备计提力度降低，对于晋商银行的利润表现亦起到助益作用。

2025年上半年，晋商银行实现营业收入27.36亿元，同比减少1.8%；归母净利润10.52亿元，同比增长2.1%。

报告期内，晋商银行计提信用减值损失7.75亿元，同比减少4.1%。其中，计提发放贷款和垫款减值损失6.44亿元，同比减少34.2%。

截至2025年6月末，晋商银行的拨备覆盖率为215%，较2024年末提升9.54个百分点。

但仍需注意的是，晋商银行的营收增长压力依然不小。报告期内，该行实现利息净收入20.32亿元，同比减少8.4%；手续费及佣金净收入2.59亿元，同比减少10.8%。

有业内人士向长江商报记者分析，此次不良资产转让是区域银行借助地方AMC实现风险出清的典型案例，延续了“银行出清不良+AMC专业处置”的成熟模式。通过此次转让，晋商银行可将回收的资金用于弥补不良资产亏损，有效减少不良贷款余额，优化资产负债表结构，释放资本占用，为后续高质量可持续发展奠定基础。

上述人士指出，从行业整体来看，市场化批量转让已成为金融机构化解风险、优化资源配置的重要手段，未来银行与AMC的协同合作有望进一步深化，推动不良资产处置行业向专业化、规范化方向发展。