期货公司1月净利润大增！原因有这些

近日，中国期货业协会（下称中期协）公布了1月期货公司总体经营数据，当月期货公司合计净利润接近18亿元，同比增长超两倍，大幅超出预期。

券商中国记者在业内调研的情况与总体情况吻合，多重原因推动了这次行业业绩爆发。

期货公司单月净利润增逾两倍

中期协数据显示，截至2026年1月末，全国共有150家期货公司，分布在29个辖区。2026年1月代理交易额100.15万亿元，代理交易量9.67亿手，营业收入48.28亿元，净利润17.75亿元。其中，营业收入、净利润同比分别增长74.86%和215.28%。

多家期货公司人士向券商中国记者反映，公司1月的经营情况创出历史新高，令人振奋。

南华研究院高级总监边舒扬分析指出，期货公司近期的利润增长主要依赖三大引擎：其一是经纪业务爆发，高波动率刺激实体企业套保与投机需求，经纪手续费收入激增；其二是风险管理业务贡献，期货公司通过子公司提供基差贸易、场外期权等定制化服务，赚取稳定服务收入与贸易差价；其三是资管业务扩容，CTA策略产品在波动市中收益显著，叠加代销基金业务扩张，管理费与业绩报酬成为利润新支点。

根据中国期货市场监控中心数据，2025年，我国期货市场资金总量持续快速增长。截至2025年底，期货市场资金总量约2.15万亿元，较2024年底增长约32%；期货公司客户权益合计达2万亿元，较2024年底增长约31%。2026年1月，期货市场资金总量进一步增长，截至1月末，期货市场资金总量增至约2.57万亿元，较2025年底增长约20%；期货公司客户权益增至约2.39万亿元，较2025年底增长约19%。

“1月期货市场资金总量突破2.57万亿元，单月激增超4000亿元，创历史新高；期货公司客户权益达2.39万亿元，较2025年底增长19%。罕见的大规模资金涌入，源于全球宏观波动下实体企业对衍生品工具的避险需求，以及大资管时代对期货资产配置价值的重估。大宗商品价格受政策密集期与春节因素叠加影响波动加剧，黄金、原油、有色及农产品等品种因地缘与供需震荡显著加剧，直接推升成交持仓规模，带动经纪业务收入大幅增长。” 边舒扬说。

另有业内人士称，1月国内资本市场表现较好，对期货公司投资收益表现也有正面影响。去年期货公司投资收益整体不错，今年一般都会保持或增加相关业务的投入。

服务产业有亮点

不少分析人士都提及期货公司服务产业这一亮点，前期深耕培育的市场，如今正在产生效益。

国信期货首席分析师顾冯达表示，2026年以来，国际地缘局势升级，全球大宗商品的定价逻辑出现系统性变化，国内外市场从交易“供需基本面”快速切换至交易“供应链安全与航道风险溢价”。这种高波动、高不确定性的环境，对原材料成本占比较高的制造业企业构成了严峻挑战。传统研究分析看供需、看库存、看市场规律，现在主导因素在宏观金融、地缘政治变化、产业链上下游博弈与定价模式变化，价格波动的幅度和节奏从未如此复杂且不可控。

尤其是2026年来以贵金属、能源化工、有色及小金属为代表的大宗资源品价格异动频发，使得我国实体企业套期保值需求及市场机构资金对冲配置需求呈现全面爆发式增长。从行业分布来看，电子、化工、电力设备、机械等相关行业成为我国上市公司参与套保最积极的行业代表；在期货品种参与度上，铜品种套保热度最高，铝、钢材、碳酸锂紧随其后。

市场的深刻变化，倒逼并加速了期货公司服务模式的升级。行业已普遍从过去提供通道、信息的经纪业务，深刻蜕变为服务国家战略与实体产业链风险管理需求的产融结合专家顾问。企业不再满足于简单的期货套保，而是发展出包含动态敞口管理、基差贸易优化、含权贸易设计等在内的复合型风险管理模式。

据某大型券商系期货公司首席分析师透露，2025年四季度至2026年一季度，在期货公司研究所服务的规模以上重点实体产业链企业及上市公司客户群体中，首次参与期货市场并针对大宗商品原材料价格波动风险建立的套期头寸的规上企业数据较往年同期出现了翻倍增长，这一惊人增幅的背后，是大量实体企业面对输入性通胀压力和成本端剧烈波动，主动寻求金融庇护的集体行动。

顾冯达认为，产业客户参与度持续提升，得益于三个方面：一是实体企业内在风险管理需求空前强烈；二是期货市场在极端行情下的价格发现功能愈发突出；三是我国期货市场品种体系不断完善，期权等工具日益丰富，提供了更多元、灵活的风险管理“工具箱”。

行业发展前景向好

中期协统计数据显示，以单边计算，1—2月全国期货市场累计成交量为14.15亿手，累计成交额为155.85万亿元，同比分别增长26.91%和55.18%。

边舒扬指出，当前期货行业发展呈现多维度亮点：其一是“保险+期货”模式成熟，帮助农业、制造业锁定成本与收益，政策支持力度持续加大；其二是品种与参与者升级，碳酸锂、集运指数等新品种覆盖新能源等战略领域，吸引增量资金，市场结构向机构化转型（公募、产业客户占比提升），减少非理性波动；其三是科技赋能增效，头部公司投入量化系统与AI客服，数字化降低运营成本并提升交易效率。

“展望未来，期货行业前景广阔，头部公司将凭借资本、人才和科技优势通过并购或自然增长进一步扩大市场份额，而中小型期货公司则需深耕细分产业链（如区域特色农产品或小众工业品）实现差异化生存；国际化进程加速，随着QFII/RQFII参与期货交易范围扩大及特定品种引入境外交易者，跨境风险管理服务和全球资产配置需求激增，成为头部机构的新利润增长点；服务模式正从传统‘通道服务’向‘综合金融服务’深度转型，期货公司依托为企业提供定制化套保方案、资产配置咨询等一揽子风险管理解决方案，并提升财富管理能力以构建核心竞争力；同时，政策红利持续释放，《衍生品法》的实施夯实了法律基础，更多大宗商品纳入期货序列及衍生品市场规范化发展将为行业注入持久动力，推动期货业在服务实体经济中实现高质量发展。” 边舒扬说。

顾冯达也表示，当前，在地缘政治与宏观经济的双重波动中，我国期货行业凭借其专业能力，正有效将外部冲击转化为服务实体经济的契机。上市公司套保公告数量创新高、行业利润稳健增长、保证金规模稳步上升，这些不仅是行业向好的指标，更是我国金融体系韧性、资本市场制度优势的体现。期货衍生品市场，这座连接金融市场与实体产业的桥梁，正在波澜起伏的时代中，愈发牢固地支撑着中国制造业的稳健航行，践行着金融报国、服务实体的初心使命。

值得注意的是，A股期货公司近期股价表现不俗。截至3月6日收盘，南华期货3月首周涨幅达到13.48%，瑞达期货当周上涨5.96%。

责编：杨喻程

排版：刘珺宇

校对：王锦程