中兴：算力业务增长 150%

来源：云头条

2026 年 3 月 7 日，中兴通讯股份有限公司发布《2025 年年度报告》。

中兴通讯 2025 年营收 1338.96 亿，同比增长 10.38%；净利润 56.18 亿，同比减少 33.32%。

从整体经营表现来看，2025 年是中兴通讯将智算确立为长期主航道的关键之年。过去一年营收重新回到增长轨道，网络业务继续发挥“压舱石”作用，算力业务则持续突破头部客户，逐步成长为新的增长引擎。

与此同时，受行业周期切换、业务结构调整等因素影响，盈利能力阶段性承压，净利润与经营活动现金流较上年均出现下滑。

营收构成：

2025 年，中兴通讯坚持全球化布局与国内市场深耕并重，实现国内、国际两大市场协同发展，分别实现营收 897.34 亿元和 441.61 亿元，占总营收比重分别为 67.02% 和 33.98%，同比分别增长 9.4% 和 12.4%。

营收按业务划分：

运营商网络业务收入 628.57 亿，同比减少 10.62%，占总营收的 46.94%。

主要由于无线接入、固网等产品收入下降；毛利率为 48.09%，同比下降 2.81 个百分点，主要由于无线接入产品毛利率下降。

其中，国内市场受通信基础设施投资下降影响，营收承压。一方面在无线、有线产品深耕细作，市场份额保持稳中有升，稳固“压舱石”地位，同时积极拓展运营商智算数据中心项目，另一方面，布局空天地一体、自智网络、万兆光网等演进技术，为下一阶段网络建设打好基础。国际市场坚定推进“大国大 T”战略，把握 5G 和光纤化建设的市场机会，实现较快增长。

政企业务 372.22 亿，同比增长 100.49%，占总营收的 27.8%。

主要由于服务器及存储收入增长；毛利率为 10.97%，同比下降 4.36 个百分点，主要由于收入结构变动。

算力业务成为中兴通讯 2025 年最突出的增长亮点。全年算力业务营收同比增长约 150%，占整体营收比重达 24.6%；其中，服务器及存储营收同比增长超过 200%，数据中心产品营收同比增长 50%。

消费者业务 338.16 亿，同比增长 4.35%，占总营收的 25.26%。

业绩增长主要由手机及移动互联产品业务和云电脑业务带动，其中云电脑终端销量已突破 200 万台；毛利率为 18.31%，同比下降 4.35 个百分点，主要由于家庭终端毛利率下降。

2025 年研发投入 227.55 亿，占营收的 16.99%。研发 31589 人，占员工总数的 48.53%。

中兴通讯过去一年持续围绕“基础设施 - 平台 - 应用”推进 AI 全栈能力建设，在芯片、服务器、交换机、数据中心、训推平台和智能体工厂等方向加大投入，推动智算业务由点状突破走向体系化布局。

综合来看，运营商网络继续稳住基本盘；政企业务受益于服务器和存储放量成为核心增量来源；消费者业务则在手机、移动互联和云电脑带动下保持稳步增长，并承担终端生态延展作用。

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