全球债券市场因通胀担忧而下跌

来源：环球市场播报

　　由于担心中东战争将再次给通胀带来上升压力，并迫使各国央行采取更加鹰派的立场，全球政府债券市场将出现几个月来最严重的单周跌幅之一。

　　由于冲突导致霍尔木兹海峡的航运和能源出口中断，原油周五将创下自2020年春季新冠疫情剧烈波动以来最强劲的单周涨幅。

　　一些德国债券的收益率创下近三年来的最大涨幅，一些美国短期债券有望创下解放日关税动荡以来最糟糕的一周。

　　能源价格通胀通常是短期性质的。奥斯汀Sage Advisory公司联席首席投资官托马斯·乌拉诺说：”但这将严重打击总体通胀。”

　　两年期国债对利率预期的变化最为敏感，首当其冲受到抛售影响，即使在美国经济上个月意外减少就业岗位的消息传出后，两年期国债仍然表现疲软。

　　英国两年期国债本周上涨了35个基点，达到10月份以来的最高水平。该收益率有望创下2024年8月以来的最大单周涨幅。

　　德国两年期收益率创下2024年10月以来的最高水平，本周有望上涨30个基点，创下2023年4月以来的最大涨幅。

　　美国两年期国债收益率本周上涨16个基点，创去年4月关税动荡以来最大涨幅。

　　宏利投资管理公司（Manulife Investment Management）美国利率和抵押贷款交易主管迈克尔·洛里齐奥表示，上周的反弹使两年期国债收益率跌至三年半低点，这也让一些投资者感到不以为然，而另一些投资者则认为，相对于经济前景而言，收益率跌幅过大。这加剧了本周的走势。

　　在英国和其他一些国家，由于央行降息，投资者对短期债券反弹和收益率曲线陡峭化的押注平仓，同样加剧了本周的走势。

　　富达国际投资组合经理迈克·里德尔说，这是一次巨大的止损和定位清理。

　　货币市场交易员认为，在可预见的未来，英国央行降息的可能性不到50%。

　　道明证券伦敦全球宏观策略主管詹姆斯·罗西特说：”通胀预期在2022年被真正烧毁后，对各国央行变得更加重要。”

　　这些举措是全球性的：澳大利亚和加拿大本周的借贷成本都上升了约20个基点。

　　债券价格下跌，收益率也随之上升。

　　抛售也蔓延到了企业债券市场。

　　iTRAXX欧洲交叉指数反映了一篮子高收益公司债券违约风险的保险成本，该指数周五约为287个基点，此前曾达到290.5个基点，为6月份以来最宽。

　　衡量投资级信贷的类似指标iTRAXX Europe Main也达到5月份以来最宽，超过60个基点。

　　贝伦贝格首席经济学家霍尔格·施密丁说：”无论冲突如何解决，它都已经破坏了我们之前关于今年能源价格将保持低位稳定的假设。”

　　欧洲央行决策者艾斯克里瓦（JoseLuisEscriva）周五表示，欧洲央行不太可能在下次会议上改变利率，并将根据每次会议的情况做出任何决定。

　　交易商认为欧洲央行在3月会议上加息的可能性为11%，在4月会议上加息的可能性为29%。

　　在美国，联邦基金利率期货交易员对降息的定价要到9月份才能完全确定，而本周的降息时间从7月份推迟到了9月份。