【华创食饮】量贩零食“鲜”业态：湖南新鲜零食业态调研反馈报告

来源：华创食饮

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报告摘要

量贩零食行业已从高速扩张、价格竞争阶段进入成熟整合、提质增效阶段，在店效回暖的同时，头部品牌正积极探索店型升级和品类拓展。与此同时，以短保、现制、健康为核心的新鲜零食业态快速崛起，近期我们前往长沙草根调研新鲜零食业态，走访了赛道领先者金粒门、几多全的门店，初探新兴业态以期为行业发展提供参考，具体反馈如下：

金粒门：新鲜零食“先行者”，自有非标品助力突围。金粒门由板栗单品门店两度升级，于21年转型新鲜零食业态，品牌主打“现制现售、新鲜健康”。当前金粒门超20家门店、全为直营门店，其中15家位于长沙大本营，以此为基础拓展湖南地级市与武汉，且选址均为核心商圈。

• 门店：布局匠心独具，缔造极致新鲜体验。动线设计上，将短保冰鲜烘焙、卤味、现榨果汁等鲜食置于入口显眼位置，长保类零食干果规划于店内区域，形成由鲜入常的递进动线，同时设置试吃点位与特色小食外售点位，强化新鲜现制及交互体验。装修风格上，采用白麻石、不锈钢、铝板等材质搭配银灰色系打造温和工业风，契合当下“越高端越简约”的消费审美。此外，店内明厨可视化制作，全方位展现品牌新鲜现制的理念。

• 产品：短保非标品锁客，质价比属性突出。调研门店SKU 139个，覆盖水果、饮品、烘焙等六大品类，且几乎全为自有非标品，其中1-5天的短保高频消费品类占比达46.1%，预计销售额占比超过60%。在选品策略上，一是参考山姆/盒马等成熟爆款产品引流（如瑞士卷/麻薯等），但规格更小更适合年轻小家庭，且多数短保产品单价为山姆/盒马的5-9折，产品质价比突出，渠道预估金粒门10-10.8元/盒的泡芙年销售额可过亿。二是以1天保质期的鲜榨/现制饮品、魔芋丝/酱板鸭等区域辣卤特色产品形成自身差异化，冻干草莓等长保产品亦为自身爆款。此外，即便是长保产品，金粒门所有包装均透明可视，将“新鲜”理念进一步落地产品化表达。

• 模型：高月销高盈利的优质区域门店模型。金粒门围绕新鲜短保贯彻选品逻辑，以非标品吸引消费者尝鲜购买，以高品质及持续迭代实现复购留存，渠道反馈门店面积约300平，客单价50-60元，预计优质门店月销可达400万以上，门店毛利率可达35%以上，成就区域小而美业态。

几多全：背靠黑色经典，“创二代”快速扩张。几多全于25年3月开出首店，聚焦“0防腐、少添加”的新鲜食品，依托黑色经典已有供应链及资金优势，以“商圈优先、社区补充”策略快速扩店，当前门店已超70家。

• 门店调研：短保产品引流，零食、特产并重，强调无添加。我们调研的门店面积约300平，设有黑色经典现制档口，同样以冰鲜烘焙、辣卤引流，相较金粒门店内客流分布相对均匀，几多全客流多集中于冰鲜烘焙、辣卤等短保产品区，特产、餐桌配菜区的顾客驻足率与停留时间相对偏低。从产品看，统计门店SKU总数287个，产品品类相对丰富，且专门布局冲调茶包、本地特产、香辣酱等产品。其中，水果、罐装奶茶、品质鲜卤等短保类SKU合计占比约29%，且肉类卤味占比达26%，预计与黑色经典现有供应链基础相关。定价上，代表性产品单位售价与金粒门基本一致。

• 未来展望：率先开放加盟，跑出扩店加速度。几多全紧跟新鲜零食风口，并深度融合湖南本土特色，放大已有品牌IP及供应链优势，渠道反馈预计门店平均月销可达到百万以上，盈利亦相对可观。公司已于25年底开放加盟，计划未来3年建设20个现代化生产基地、初步以2000家门店为目标，实现全国化布局。

业态思考：新鲜零食在以量贩价格提供现制品质，是零食零售进一步向“新鲜、健康”升维，为量贩零食行业发展提供优质参考。量贩零食以工业标品的大规模周转满足了消费者“丰富+便宜”的需求，新鲜零食则是通过引入鲜奶茶、现烤烘焙和现切热卤等品类，在品质与效率之间寻求新平衡，为量贩零食发展提供有益参考：一是利用短保属性和现场制作的交互感，为消费者提供更好的消费体验，也增加了其他零食连带购买；二是现制产品与非标产品主导，可拉升可单价与盈利水平；三是供应链基本功仍为重点与扩张前提。我们认为，新鲜零食并非昙花一现的网红门店，而是顺应零售精细化、体验化、情感化方向演进的趋势，跳出价格竞争实现价值突围的优质样板。

风险提示：量贩新店型探索不及预期；行业竞争加剧；盈利能力提升不预期；渠道反馈数据存在偏差等。

报告目录

正文部分

引言

量贩零食行业已从高速扩张、价格竞争阶段进入成熟整合、提质增效阶段，在店效回暖的同时，头部品牌正积极探索店型升级和品类拓展。与此同时，以短保、现制、健康为核心的新鲜零食业态渐成行业风口，因此近期我们前往长沙草根调研赛道领先者金粒门、几多全的门店，初探新兴业态，以期为行业发展提供参考。

一、金粒门：聚焦“短保现制”，打造新鲜零食标杆品牌

（一）公司概况：两度转型，从单品突围到新鲜零食标杆

板栗单品起家，两度品牌升级转型新鲜零食，实现差异化突围。品牌以“金栗门”1.0门店为起点，聚焦板栗单品构建基础业态；2021年战略转型切入手工现制零食赛道，在此期间完成更名与首次形象重塑，推出2.0门店实现品类与业态扩容，并持续打磨门店模型与供应链；2024年9月推出3.0模型，2025年金粒门联合ABCD设计团队完成第2次品牌升级，焕新视觉体系与3.0门店形象，持续深化新鲜零食定位，以现制现售、无添加构建核心卖点，契合其追求健康优质、生活美学与情绪价值的消费需求。在盒马、山姆为代表的“高端品质消费”和量贩零食为主的“极致性价比”之间形成独特占位与新的平衡。

目前门店精准定位择址商圈，长沙为基辐射周边。结合官方小程序及线下调研，预计金粒门当前门店数约22家，并且为保证口碑暂时并未开放加盟。门店选址锚定城市商圈，其中17家门店位于基地城市长沙，并依托万达、永旺等标杆商业体，稳步向衡阳、益阳、株洲等湖南地级市及武汉等湖北核心城市延伸。从门店来看，目前金粒门发展重心集中于省内，衡阳、益阳、株洲门店均为最新3.0门店，省外武汉门店由于开店时间较早，暂时并未完成3.0门店升级。

（二）门店调研：极致选品逻辑，新鲜概念深入人心

1、门店：布局独具匠心，全方位传递“新鲜”概念

现制炒货与冰鲜烘焙引流，消费者络绎不绝。我们于2026年2月初前往长沙万家丽、方圆荟门店进行草根调研，由于前期受到1月12日食品安全事件 影响，渠道反馈门店终端客流较前期回落明显回落，但现场依旧人头攒动。门店入口处设有炒栗子与山楂的摊位，且消费者入店即可直观看到两列冰柜陈列冰鲜烘焙，鲜活的产品呈现快速构筑起“新鲜”的第一印象，有效聚拢客流。

门店布局极具巧思，“由鲜入常”的递进式动线有效传递品牌理念。我们调研的万家丽门店面积预计300平，门店将短保属性突出的冰鲜烘焙、冰鲜卤品、现榨果汁等产品陈列于入口显眼位置，侧面整片饮品墙以“当日鲜榨、现制”果汁和奶茶为主导；饮品墙旁是水果区；而包装零食、坚果果干等长保类产品则进一步位于门店内部，形成由鲜入常的递进式动线。门店在核心冰鲜烘焙区设置两处试吃点位，聚集人流的同时也带来较高的购买转化率。通过陈列与体验设计，金粒门门店全方位向消费者传递品牌新鲜、健康的核心价值。

工业风尽显效率美学，店内明厨可视化制作。金粒门3.0门店一改2.0国潮风及高饱和配色，采用超大发光红蓝撞色Logo。整体装修风格上，3.0门店顺应当下零售业态简约的趋势，采用类似山姆的“温和工业风”，装修材质上选择白麻石、不锈钢与铝板，配色上采用明亮淡雅的银灰色系，契合当下“越高端越简约”的消费审美。店内摆放不锈钢零食货架，冷性金属与色彩缤纷的零食包装形成视觉差；货架整体呈流畅回形动线，自然引导顾客完成全店游览。靠近长保产品处设置有明厨档口，门店鲜榨果汁、现制奶茶、现炒栗子，以可视化制作场景直观传递新鲜现制的信息。

2、产品构成：几乎全为自有非标品，短保销售占比超6成

从品类结构看，5天以内的短保产品SKU占比近半，预计销售占比超6成。金粒门覆盖水果、饮品、烘焙、肉类卤味、坚果果干、综合零食等多个品类。结合现场调研及官方小程序统计，门店在售的139个SKU中，水果、现制饮品、烘焙、卤味等保质期在1-5天的短保产品占比 46.1%；结合消费频次以及短保品相对更高的单价，我们预计短保产品在门店总销售额中占比超过60%。

产品几乎均为自有非标品，尝鲜吸引购买，品质保障复购粘性。金粒门供应链采取“基地直采+中央厨房+门店”的垂直模式，从门店调研看，店内产品几乎全为自有品牌非标品，吸引消费者冲动尝试，而高品质的短保产品强化复购粘性。且在选品策略上：

• 一是参考成熟爆款产品，对标山姆/盒马规格更小且性价比突出。金粒门参考山姆、盒马等已验证成功的爆款产品（如瑞士卷、麻薯、泡芙等）引流，但以更低价格、更小规格打造爆款锚定消费者心智：如金粒门销售370g包装的女王卷蛋糕（山姆瑞士卷规格为1.2kg），更适合年轻的小家庭；同时，金粒门非标品的性价比属性更突出，横向对比金粒门与山姆、盒马同类产品单价，金粒门肉类卤味、冰品烘焙等短保品集中品类大部分sku为山姆、盒马的5-9折。在此背景下，渠道预计金粒门10-10.8元/盒的泡芙年销售额过亿。而金粒门高性价比来源于产品代工及小店型低租金极简运营模式。

• 二是鲜榨/现制饮品、区域辣卤特色产品形成自身差异化，且长保产品亦有亮点。 金粒门以1天保质期的罐装鲜奶茶/鲜榨果汁、辣卤魔芋丝/酱板鸭等湖湘区域特色产品形成差异化，则进一步强化体验。同时，门店内约一半SKU为保质期30-180天的中长保产品，如坚果果干、锅巴脆片等，且冻干草莓/酸奶块等均为差异化爆款产品，可覆盖更广阔消费群体，亦平衡门店运营效率。

此外，所有产品包装透明可视，新鲜产品化表达。除了奶茶、烤栗子等核心特色单品均在门店明厨区域进行现场制作、现制现售以外，即便是长保产品，金粒门产品均统一采用透明包装盒或包装袋，让消费者能够直观看见产品，将“新鲜”理念通过视觉可触达的方式落地表达。

综上，金粒门形成“引流尝试-复购留存”的良性循环，相应打造了高月销高盈利的优质门店模型。金粒门围绕新鲜短保贯彻选品逻辑，以非标品吸引消费者尝鲜购买，以高品质及持续迭代产品实现复购留存，调研反馈客单价50-60元，预计优质门店月销可达400万以上，门店毛利率可达35%以上，成就区域小而美的连锁业态。

二、几多全：背靠黑色经典，“创二代”快速扩张

（一）公司背景：背靠黑色经典，发展节奏高效

黑色经典以现制臭豆腐起家，拓展特产/伴手礼等零售品，形成地域文化IP。2010年，黑色经典第一家臭豆腐门店在长沙麓山南路开张；2018年，黑色经典将“长沙三宝”——臭豆腐、大香肠、糖油粑粑做成便携式的零售礼包，进行品牌化包装；之后黑色经典在门店内逐步加入酱板鸭、东江鱼等湖南特产，形成“现制餐饮+伴手礼零售”的经营模式，不仅登上湖南卫视知名综艺节目，收获全网热度，更成为长沙标志性的著名伴手礼，成为地域文化IP，高峰时期门店数量超过2000家。

几多全背靠黑色经典，依托现有供应链及资金优势，商圈、社区同步测试，门店扩张迅速。2025年3月，黑色经典又打造几多全鲜食商店，秉承“全新鲜、全健康、全美味”理念，专注打造“0防腐、少添加”的新鲜食品。依托品牌黑色经典的成熟供应链及资金优势，几多全发展节奏高效：与金粒门选址锚定商圈有所不同，几多全门店采取“核心商圈优先，成熟社区补充”策略，不到1年时间已有门店70余家，且除大本营湖南外还进入广东、四川、重庆、江西等十多个省市。

（二）门店调研：相对卖货逻辑，零食特产并重

从门店布局看，短保产品引流，零食、特产并重。我们调研的几多全门店面积约300平，设置有黑色经典现制门店，门店门口同样以冰鲜烘焙、辣卤引流，但相较于金粒门，几多全由于背靠黑色经典，售卖特产属性相对较重。此外，金粒门店内客流分布相对均匀，几多全客流则多集中于冰鲜烘焙&辣卤等短保产品区域，特产区、餐桌配菜区等区域的顾客驻足率与停留时间相对偏低。

从SKU来看，产品品类相对丰富，卤味占比较高。根据我们的统计，几多全小程序中SKU总数达287款，多于金粒门的139款，产品矩阵更为丰富，且品牌还专门布局冲调茶包、本地特产、香辣酱等长保型品类，同时搭配长保坚果、休闲零食等补充类目。其中，水果、罐装奶茶、乳品烘焙、品质鲜卤等短保类SKU合计占比约29%、低于金粒门的46%，且肉类卤味占比达到26.1%，预计与黑色经典现有供应链基础相关。

产品包装类型多样，长保类产品货品更为齐全。从线下门店终端陈列来看，几多全的产品包装类型多样，包含密封袋装、盒装、罐装等标准化长保品类包装，同时短保品则采用透明包装，整体非透明包装占比高于竞品金粒门。此外，我们发现在几多全小程序中的sku达到287款，但部分短保产品、透明包装产品都显示缺货，标准化的长保品类则基本货品齐全。

首创“健康”分级，强调配方零添加。几多全在零食行业首创“健康分级”，将零食分为ABCDEF六级标准，通过标准化分级“替代”配料表功能，消费者只许看等级标识即可购买，不用看配料表。与金粒门侧重 “新鲜现制” 不同，几多全主打零防腐剂、配方纯净，店内 AB 级产品均适合儿童食用。

从定价上看，代表性产品单位售价与金粒门基本一致。几多全产品多数来自代工，且畅销产品与金粒门等基本一致，以巴旦木奶芙枣、混合果蔬脆等为例，同款产品金粒门与几多全定价相同。但由于几多全加入冲调茶包、黑色经典酱板鸭等产品，价格带相对更宽。

综上，几多全紧跟新鲜零食风口，借力现有品牌IP与供应链优势，跑出扩店加速度。几多全紧跟新鲜零食风口，产品上深度融合了湖南本土特色风味，放大现有品牌IP及供应链优势，调研过程中不少消费者主动寻找几多全门店并购买特产，渠道反馈预计几多全门店平均月销可达到百万以上，盈利亦相对可观。公司于2025年年底开放加盟，计划未来3年建设20个现代化生产基地、初步以2000家门店为目标，实现全国化布局。

三、业态思考：新鲜零食风口起，量贩提质堪为鉴

2025年以来以金粒门、几多全为代表的“新鲜零食”引领新一轮风口，折射当前 “零售餐饮化”趋势。2025年以来，金粒门、蒲妈妈凭借“短保现制”不断积累用户心智，几多全依托标准化品控与“0防腐”口号快速扩张，久食山、轻禾丰等系列区域性玩家跟随布局，巨头绝味食品亦尝试布局绝味鲜卤，新鲜零食正引领新一轮风口。而新鲜零食通过引入鲜奶茶、现烤烘焙和现切热卤等品类，或正在打破传统休闲食品与餐饮的行业边界，也是线下零售精细化、体验化、情感化方向演进的必然趋势。

而以量贩价格提供现制品质，是零食零售进一步向“新鲜、健康”升维，为量贩零食行业发展提供优质参考。量贩零食行业以工业标品的大规模周转满足了消费者“丰富+便宜”的需求，新鲜零食则是在“品质”与“效率”之间寻求新平衡：

• 一是提供更好的消费体验，也增加了其他零食连带购买。利用短保属性和现场制作的交互感，为消费者提供更好更新鲜的产品和即时性情绪价值，且消费者在等待现场制作奶茶/烘焙/炒货的过程中，亦可延长在店内的逗留时间，从而增加其他零食的连带购买。

• 二是现制产品与非标产品主导，可拉升可单价与盈利水平。金粒门强化“选品逻辑”，以“短保+现制+高自有品牌”打破同质化，相较于传统量贩零食28-35元的客单价，客单价可提升至50-60元，且爆款单品+高自有非标品占比可避开价盘冲突，渠道反馈且相较于传统量贩零食门店毛利率18-20%，新鲜零食毛利率可达35-40%，盈利能力大幅提升。

• 三是供应链基本功仍为重点与扩张前提。短保鲜食既需要全温层且敏捷物流网络，也需要精准选品与算法支持下的严控货损率，更需要稳建立严苛的全链路批次追踪与合规体系以保障食品安全，对供应链基本功提出更高的要求。当前新鲜零食多采取“基地直采+中央厨房+门店”的垂直整合模式，且多为区域性品牌利用本土供应链基础，结合直营模式强化管控，供应链亦为异地扩张的主要挑战。

四、风险提示

1、量贩门店扩张及新店型探索不及预期；

2、行业竞争加剧；

3、盈利能力提升不及预期；

4、渠道反馈数据存在偏差。

团队介绍

组长、首席分析师：欧阳予

浙江大学本科，荷兰伊拉斯姆斯大学研究型硕士，9年食品饮料研究经验。曾任职于招商证券，2020年加入华创证券。2021-2024年连续四届获新财富最佳分析师评选第一名，并多次获新浪金麒麟、水晶球、上证报和21世纪金牌分析师等最佳分析师评选第一名，2025年获新财富最佳分析师评选第二名。

——白酒研究组（白酒、红酒、黄酒、酒类流通行业）

高级分析师：田晨曦

英国伯明翰大学硕士，2020年加入华创证券研究所，5年消费行业研究经验。

高级分析师：刘旭德

北京大学硕士，2021年加入华创证券研究所，4年食品饮料研究经验。

助理研究员：王培培

南开大学金融学硕士，2024年加入华创证券研究所。

——大众品研究组（低度酒、软饮料、乳肉制品、烘焙休闲食品、食品配料等）

组长、资深分析师：范子盼

中国人民大学硕士，7 年消费行业研究经验，曾任职于长江证券，2020 年加入华创证券研究所。

研究员：严文炀

南京大学经济学硕士，2023年加入华创证券研究所。

助理研究员：寸特彬

上海交通大学金融学硕士，2025年加入华创证券研究所。

执委会委员、副总裁、华创证券研究所所长、新财富白金分析师：董广阳

上海财经大学经济学硕士，17年食品饮料研究经验。曾任职于招商证券，瑞银证券。自2013至2025年，获得新财富最佳分析师八届第一，三届第二，一届第三，获金牛奖最佳分析师连续三届第一，连续三届全市场最具价值分析师，获水晶球最佳分析师四届第一，获新浪金麒麟最佳分析师连续六届第一，获上证报最佳分析师评选五届第一。