协鑫集成：海外业务高增助推股价翻倍

3月6日，协鑫集成(002506)股价强势涨停，单日涨幅达10.10%。截至3月6日收盘，公司股价较年初已累计上涨98.57%。在市场业务获取能力上，协鑫集成表示，公司在央国企大型项目招标中持续领先，组件出货量实现稳健增长。

资料显示，公司是协鑫集团旗下上市公司之一，业务覆盖高效光伏电池、差异化组件、电站设计采购施工总承包(EPC)、储能系统集成等相关产品的研发、设计、生产、销售及一站式服务。在海外市场，协鑫集成积极拓展新兴区域，加速布局全球销售网络，渠道网络新覆盖迪拜、巴基斯坦、哥伦比亚、斯里兰卡、乌克兰、立陶宛、肯尼亚等逾20个国家，产品与解决方案已推广至全球近百个国家和地区，海外出货表现稳健。

“公司全球营销战略规划清晰，针对国内外市场的差异化特征，公司制定了针对性销售策略。”民生证券分析师邓永康表示，“公司通过智能制造升级与供应链效能挖潜，实现非硅成本同比降低超过20%，人均产出效率提升超过25%，存货周转效率及现金周转效率行业领先，经营效率持续处于行业领先水平。”

业绩方面，协鑫集成1月31日发布业绩预告称，预计2025年净亏损8.9亿元至12.9亿元。针对业绩亏损的情况，公司解释称，2025年，光伏行业在政策引导与供需调整中持续推进。阶段性、结构性供需矛盾导致全产业链价格持续承压，受大宗商品价格影响，下半年银浆、铝边框、焊带等主要辅材价格大幅上涨，而组件价格受终端市场制约涨幅较小，导致公司亏损进一步扩大。

“随着行业‘反内卷’推进，行业报价企稳回升，公司营业收入与盈利有望见底。”对此，太平洋证券分析师刘强表示。

在协鑫集成股价持续上涨的过程中，公司大股东抛出了减持计划。2月9日，协鑫集成披露持股5.01%的股东前海金控拟在未来三个月内通过集中竞价或大宗交易方式减持不超过5850万股，占公司总股本的1.01%。前海金控作为国有背景的金融投资平台，通常在投资标的成熟、盈利达标或出现更好的投资机会时减持。前海金控所持协鑫集成股份是通过协议转让方式获得，并非IPO前原始股。

上海一私募人士向《大众证券报》记者表示：“公司海外渠道优势有望兑现估值溢价，而财务投资者在股价反弹后退出属于正常行为，但需警惕短期资金博弈风险。”

记者 张曌