华夏银行2025：V型反转还是报表魔术？

对华夏银行而言，2025年是主动调整与充满挑战的一年。

作为银行业转型阵痛期的一个缩影，该行交出了一份“先抑后扬”的成绩单——全年营收与净利润同比下滑、季度表现犹如一条“深蹲起跳”的修复曲线。

这份成绩单既映射了宏观经济下行压力下银行业的普遍困境，也彰显了华夏银行在逆境中主动调结构、稳资产、提效能的经营韧性。

从年度快报数据看，华夏银行的利润降幅其实是小于收入降幅的，且下半年单季盈利已经实现了正增长，说明该行在阶段性调整上已初见成效。

业绩“双降”背后的季度性反转

据华夏银行的2025年度业绩快报数据，该行营业收入为919.14亿元，同比下降5.39%；归属于母公司股东的净利润为272.00亿元，同比微降1.72%。

（图源：华夏银行2025年度业绩快报）

乍看这组数据表现平平，尚不足以说明华夏银行的增长动能，可若以年度“双降”的标签就对华夏银行的发展情况盖棺定论，也未免过于表面，容易掩盖其内在动能上的深刻变化。

因此，我们应将该行的全年数据拆解至季度维度，这个时候，一个清晰的“V型修复曲线”就跃然纸上了，揭示出改行搞管理层在逆境中主动调整、精准发力的战略定力。

首先看第一季度。在第一季度中，受宏观经济下行、信贷需求疲软及资产端定价承压等多重因素影响，华夏银行营收同比大幅下滑17.73%，创下全年最低点，说明外部环境较为严峻。

（图源：华夏银行2025一季报）

其次把华夏银行的半年度与三季度连起来看，不难发现，随着经营策略的快速调整，营收同比降幅逐步收窄至个位数。

第三季度的单季营收虽同比下降15.02%，但环比已出现企稳迹象，说明内部管理与成本控制初见成效（前三季度成本收入比同比下降0.21个百分点）。

（图源：华夏银行2025半年报）

（图源：华夏银行2025三季报）

最后再看华夏银行第四季度的表现情况。可以这么说，华夏银行营收负转正的真正拐点就是在第四季度，当季营收同比增长约3.93%，成功实现“由负转正”，成为全年唯一取得正增长的季度。

至此，可以发现，华夏银行从第一季度开始到第四季度，其营收增长如“V”型线一样，先下降再上升，这都要归功于年末扩表的提速。

据华夏银行2025的业绩快报数据显示，截至2025年末，华夏银行的资产总额已达4.74万亿元，同比增长8.25%；其中，存款总额增长达到2.38万亿元，同比增幅高达10.71%。

（图源：华夏银行2025业绩快报）

这股存款强劲增长的势头，不只是优化了华夏银行的负债结构，还同步为该行降低了资金成本，由此带来的结果便是，华夏银行能在后续的信贷投放与中间业务拓展上拥有充足的资金弹药。

总之，2025年对华夏银行而言，上半年的“深蹲”是为了积蓄力量，下半年的“起跳”则是为了验证结构调整的成果。

结构性挑战与非息收入承压

华夏银行在2025年里，营业收入的同比下降说明其营收正在承压。

那么导致该行营收承压的主要原因是什么？是“行业性下滑”那么简单吗？显然不是，主要还是非息净收入的波动所致。

在2025年前三季度，华夏银行的非利息净收入为185.87亿元，较2024年同期的240.77亿元大幅缩水54.9亿元，降幅高达22.8%。其中，第三季度单季非息收入同比降幅一度超过51%，近乎“腰斩”。

华夏银行的非息净收入之所以出现剧烈波动，主要还是受到了国内资本市场、债券收益率曲线陡峭化与部分权益类资产估值回调的因素影响，以至于公允价值变动收益出现巨额亏损。

而华夏银行对交易性金融资产和投资组合估值波动的高度敏感，也反映出自身的非息收入稳定性较差，且过于依赖金融市场的相关业务。

为何稳定性差？因为金融市场本身就具有不确定性，在市场平稳期里，这部分业务确实能为银行创造利润，可一旦遭遇系统性波动便极易让利润出现“坐过山车”的情况，亏损程度就看市场波动幅度大小了。

此外，华夏银行在2025这一年里，展现出鲜明的“存强贷弱”特征，存款总额同比增长10.71%，增速远超贷款（8.47%），只是资产端的扩张并未同步转化为盈利增长，意味着华夏银行即便扩大贷款规模，也难以通过利差弥补非息收入的缺口。

华夏银行自身也知道这一短板的致命性，便积极采取压降业务及管理费、优化运营效率等措施，使前三季度成本收入比同比下降了0.21个百分点。在这一点上，华夏银行做的还是很好的，有较强的内部管理能力。

只是，成本压缩的空间终究有限，核心盈利能力的提升仍是当务之急。

资产质量的“双面镜”：不良率降与拨备率降

在2025年业绩报告中，华夏银行的风险管理表现可以说是“喜忧参半”，市场形象地称其为“双面镜”——一面映照出持续改善的资产质量，另一面折射出隐性削弱的风险抵御能力。

从正面看，华夏银行截止2025年末始终保持着稳健的资产质量基本面，其不良贷款率降至1.55%，较上年末下降0.05个百分点，并已连续多个季度呈现出下降趋势。

（图源：华夏银行2025业绩快报）

在宏观经济承压的背景下，华夏银行还能维持这种成绩属实不易。

那么与正面相对的，华夏银行在另一面的表现可以说是不算太好——该行2025年末的拨备覆盖率大幅下滑至143.30%，较上年末锐减18.59个百分点，一度跌破150%的监管警戒线。

对于华夏银行的这一数据情况，本质上是以降低拨备换取利润的操作，而非经营实质的根本改善，这种操作在短期内确实能够美化银行的财务报表，但也削弱了银行应对未来经济周期波动的能力。

人事更迭下的未来

2025年对于华夏银行而言，除了是业绩“深蹲起跳”的转折年以外，还是银行管理层完成新老交替的关键年。

在这一年里，华夏银行任命刘越女士出任首席财务官，同时聘任方宜先生为首席风险官，刘小莉女士也被转任为首席运营官。

从这一人事任命布局上看，华夏银行的意图很明显，是要从财务、风险、运营三大核心职能上构建“铁三角”高管团队。

此外，在2026年初召开的工作会议上，华夏银行同步提出“人才强行”与升级“十大行动”的口号，说明管理层已清晰认识到，真正的竞争力，不在于规模扩张，而在于人才密度与组织效能。

至此，站在投资者的角度上看，华夏银行的营收与利润数据表现或许并不那么亮眼，或者说做的还不够好，可随着第四季度的营收转正，足以表明华夏银行的管理层调整策略已初见成效。

所以，投资者真正值得关注、或许说真正要关注的，其实是华夏银行在保持信贷投放力度的同时，如何优化非息收入结构并重建厚实的风险“安全垫”。

目前可以肯定的是，在即将披露的2025年年度报告里，投资者所关注的问题都能得到详尽的解答。