均胜电子走出了怎样的进阶之路？

近日，均胜电子（600699.SH）与恩力动力达成战略合作。

根据协议，双方将充分整合各自在电池管理系统技术、固态电池技术以及具身智能相关领域的核心优势，从产品协同、技术融合、市场共建等维度开展合作，为具身智能机器人提供“电芯+BMS配套+数据服务”的能源系统解决方案。

作为以汽车电子为主业的上市公司，均胜电子的发展就是一部“并购扩张史”，从最初的汽车功能件，到成为被动安全供应商龙头，再到跨界机器人，均胜电子的每一步布局都围绕着技术与市场的双重驱动。此次与恩力动力的合作，正是其在新兴领域的又一次精准落子。

一路收购一路成长

均胜电子成立于2004年，从汽车功能件为主业的零部件起步，2006年公司就进入大众、通用、福特供应链。2011年公司通过借壳辽源得亨在A股成功上市，同年均胜电子以16亿元并购德国普瑞（Preh），切入汽车电子领域，这是其首次跨国并购，也是开启全球化布局的关键一步。

公开资料显示，德国普瑞作为全球知名的汽车电子企业，在车载控制、智能座舱领域拥有深厚的技术积累和稳定的客户资源，此次收购让均胜电子直接切入汽车电子核心领域，打破了此前单一的功能件业务格局，快速获得了国际化的研发能力和市场渠道，为后续的全球化扩张奠定了坚实基础。

收购后，普瑞的技术与产能快速融入均胜体系，带动公司稳步增长，2011年公司营收较上年大幅提升201.23%至33.89亿元。此后，公司净利润更是一路上涨。数据显示，2011年至2016年，公司分别实现净利润1.84亿元、2.07亿元、2.89亿元、3.47亿元、4.00亿元、4.54亿元，分别同比增长70.12%、12.36%、39.72%、20.03%、15.27%、13.46%。

2016年，均胜电子开启新一轮并购高潮，先后收购美国汽车安全企业KSS和德国车联网企业TS。美国KSS在汽车安全气囊、安全带等被动安全领域技术领先，客户覆盖全球主流车企；德国TS则在车联网、智能互联领域拥有核心技术。此次收购进一步完善了均胜电子的汽车电子业务布局，同时切入汽车安全赛道，形成“电子+安全”双业务雏形。

2018年，均胜电子再度以15.9亿美元收购日本高田优质资产，这是其历史上最具影响力的并购案，也是全球汽车安全领域的重大整合事件。据悉，日本高田曾是全球第二大被动安全供应商，拥有完整的被动安全产品体系和广泛的客户资源。

值得一提的是，此次收购后，均胜电子将高田优质资产与美国KSS整合，成立“均胜安全”板块，一跃成为全球第二大被动安全供应商，市占率提升至30%，仅次于博世，彻底奠定了其在全球汽车安全领域的龙头地位。

一系列并购在快速扩大公司规模的同时，也带来了短期的业绩压力。2019至2021年，公司面临高额并购成本、商誉减值风险以及疫情叠加全球汽车市场下行的多重压力，归母净利润出现波动，资产负债率一度高企。

因此，2021年后，均胜电子进入并购后的优化升级阶段，不再追求规模的快速扩张，而是聚焦汽车智能化、新能源等核心赛道，通过精准并购补齐技术短板。2024年，均胜电子再次收购香山股份，进一步强化了新能源管理、智能座舱领域的布局，完善了汽车电子业务的产品矩阵，提升了在新能源汽车领域的竞争力。

2025年，均胜电子登陆港交所，实现A+H双平台上市，此次上市募资重点投向汽车智能化研发、智能制造升级以及海外业务拓展，为其后续的技术创新和全球化扩张注入强劲动力。

核心竞争力不断夯实

经过多年的并购整合与技术积累，均胜电子已形成“汽车安全+汽车电子”双主业协同发展的格局，同时布局新能源、智能驾驶等新兴领域，凭借全球化布局、技术壁垒、客户资源等核心优势，稳居全球汽车零部件行业前列。

目前，汽车安全系统已成为均胜电子的营收支柱，占总营收比超60%。作为全球第二大被动安全供应商，核心产品包括安全气囊、安全带、方向盘、被动安全域控制器、行人保护系统等，覆盖全球主流车企。目前，均胜安全在全球拥有完善的产能布局，通过优化供应链、推进原材料国产化替代，毛利率持续提升，2024年达14.81%，同比提升2.27个百分点，欧洲、美洲区域盈利能力改善显著。

汽车电子系统是第二核心主业，按2023年收入计算，均胜电子是中国第二大、全球第四大智能座舱域控制系统供应商。业务涵盖三大板块——智能座舱领域，提供域控制器、中控屏、HUD、车联网等产品，已实现与国内头部造车新势力客户的合作突破；智能驾驶方向，公司的多域融合控制器（nCCU）突破传统分布式架构局限，通过算力集中与功能解耦，实现自动驾驶、车身控制与动力系统的毫秒级协同响应，为车企向中央计算架构转型提供平滑过渡方案；新能源管理领域，公司持续构筑护城河，800V 高压快充解决方案已形成从碳化硅功率模块到智能热管理的全链条技术储备，配合自主研发的电池管理系统（BMS），可在极寒环境中保持电池性能稳定。

行业地位、市占率以及业绩的提升离不开均胜电子完善的全球化布局与持续不断的研发投入，这也是均胜电子的核心竞争力。截至2025年4月30日，均胜电子在全球拥有了超过25个研发中心和超过60个生产基地，全面覆盖亚洲、欧洲和北美等主要汽车市场。其海外收入占比约75%，采用“Local for Local”的布局策略，实现供应链、生产、研发的本地化协同，既能快速响应全球客户需求，又能有效抵御地缘政治、贸易壁垒带来的风险，抗风险韧性较强。

同时，作为科技创新驱动型企业，均胜电子长期保持高强度研发投入，过去几年年均研发投入超过30亿元，2024年研发投入达25.85亿元，公司在全球拥有超6300名研发人员，在智能座舱、智能驾驶、800V高压快充、BMS等领域拥有核心技术上形成了深厚的技术“护城河”。

机器人业务覆盖海内外头部客户

2025年初，均胜电子正式将定位升级为“汽车+机器人Tier1”，4 月正式成立全资子公司宁波均胜具身智能机器人有限责任公司，依托汽车电子与机器人产业在感知、控制、执行等领域的技术同源性，跨界布局具身智能机器人赛道，凭借自身的技术积累、量产经验和供应链优势，快速实现突破，逐步确立行业领先地位，成为公司长期增长的新引擎。

据均胜电子在互动易上的回答，公司可为国内外客户提供包括大小脑控制器、能源管理模块、高性能机身机甲材料等关键零部件以及机器人头部、胸腔总成等软硬件一体化解决方案。

在“大脑”方面，加强与领先AI企业合作，共同研发基于大模型的人形机器人智能系统；在“小脑”方面，自主研发先进的运动控制系统；在“肢体”方面，加强机械结构设计和新材料应用研究。

财报内容显示，2025年上半年，公司与智元机器人签署战略合作协议，双方围绕包括机器人“大小脑”及关键零部件的核心技术攻关、定制化开发、测试验证平台建设等方面开展深度合作。目前，公司上述机器人核心产品的主要客户包括海外机器人头部企业、国内机器人头部公司智元机器人、银河通用等，同时根据公司现有的新能源汽车品牌客户布局机器人业务的需求，积极推进新产品研发和商业化落地。

此次与恩力动力达成战略合作，核心是实现技术优势互补、资源协同发力，从产品协同、技术融合、市场共建三个维度深度合作。双方将充分发挥各自在细分领域的技术积淀与资源优势，推动动力能源技术与具身智能场景的深度融合。

公开资料显示，恩力动力在固态电池领域占据行业领先地位，公司专注于高比能固态电池技术的研发与产业化，拥有先进的半固态、准固态及固态电池核心技术，具备强大的研发实力与规模化产品交付能力。其研发的固态电池产品凭借超高能量密度、优异的宽温域适应性、出色的倍率性能与安全性能，已广泛应用于机器人、无人机、高端电摩等多个领域，能够完美匹配具身智能机器人对动力能源的核心需求，为合作方案的落地提供了坚实的技术支撑。