A股“韧性”十足背后隐患浮现 机构：下周不放量恐将再度回落

金融投资网记者 林珂

这一周，是中东战火搅动全球的一周，主要经济体股市呈现普跌。A股也不例外，但从一周市场表现来看，韧性十足。周线角度来看，上证指数周跌幅0.93%，深证成指周跌幅2.22%，创业板指周跌幅2.45%，各大指数纷纷在下档获得支撑后出现震荡反弹。

就周五来看，三大股指均红盘报收，但反弹幅度的收窄，以及成交量的萎缩受到业内关注。上证指数来看，周五小幅低开后持续震荡回升，指数在触及10日均线后出现明显滞涨，最终收盘重新回到5日均线上方。深证成指、创业板指日内波动相对较大，同样是在盘中接近上档压力位后出现回落，涨幅出现收窄。

上证指数日K线图

截至收盘，上证指数报收4124.19点，上涨0.38%；深证成指报收14172.63点，上涨0.59%；创业板指报收3229.3点，上涨0.38%。成交量方面，沪深京三市合计成交2.22万亿元，较前一交易日萎缩近2000亿元。

盘面上，指数收红，板块多数收涨，其中养殖、化学原料、种植、贸易等板块涨幅靠前，油服工程、油气开采、玻璃纤维、工业金属等板块则出现逆势回调。个股方面，两市近4300股红盘报收，其中88股封死涨停板。

市场运行来看，虽然大盘在快速回调后迎来反弹走势，但成交量持续萎缩成为近期反弹中最突出的特征，也是制约行情发展的核心瓶颈。巨丰投顾高级投资顾问陈宇恒在接受金融投资报记者采访时表示：“当前市场的反弹更多是大跌后的技术性修复，而非增量资金入场推动的趋势性上涨。场内资金多处于观望状态，持股者惜售情绪升温，但场外增量资金并未积极进场承接，市场资金面整体呈现‘’存量博弈”的格局，缺乏足够的资金支撑行情持续走高。”

“地缘局势的演变将是影响短期市场变化的核心要素。此外，成交量的变化，以及近期政策层面的动向，也是后市运行的关键。”接受金融投资网记者采访的证券分析师王晓丽表示：“大盘缩量反弹显示资金态度谨慎，持续性依旧待考。从目前指数运行来看，三大指数都面临上档均线的明显压力，如不能放量突破，短期震荡将在所难免。综合来看，我们认为大盘下周将继续在4100点整数关口上下保持震荡格局。”

陈宇恒也表示：“海外地缘冲突的不确定性，进一步加剧了市场的观望情绪，成为短期市场波动的重要变量。当前全球地缘局势复杂多变，不确定性因素持续存在，不仅影响全球资本市场的风险偏好，也对A股市场形成外部扰动。若地缘冲突强度持续升级或出现新的变数，将进一步压制市场风险偏好，导致资金避险情绪升温，原本疲软的修复行情可能戛然而止。在此背景下，短期市场难以形成明确的上涨趋势，若修复动能持续不济，下周A股仍有再次回落、重回调整区间的可能。”