沐曦股份首季营收最高预增87% 业务规模显著增长亏损持续收窄

长江商报消息●长江商报记者 汪静

受益AI行业发展，国产GPU“双子星”之一的沐曦股份（688802.SH）亏损持续收窄。

3月4日晚间，沐曦股份发布一季度业绩预告。公司预计2026年第一季度实现营业收入4亿元—6亿元，同比增长24.84%—87.26%；归母净利润预计亏损9075.72万元—1.82亿元，与上年同期相比，减亏21.93%—60.97%。

从业绩预告来看，沐曦股份营业收入保持高速增长，亏损幅度继续收窄。

巨额的研发投入是沐曦股份亏损的重要原因之一。2025年前三季度，公司研发费用为6.95亿元，研发费率高达56.25%。

此前，沐曦股份曾给出盈亏平衡时间表，预计最早为2026年。

继续增收减亏

3月4日晚间，沐曦股份发布一季度业绩预告。公司预计2026年第一季度实现营业收入4亿元—6亿元，与上年同期相比，同比增长24.84%—87.26%；归母净利润预计亏损9075.72万元—1.82亿元，与上年同期相比，将减亏5099.79万元—1.42亿元，亏损收窄21.93%—60.97%；扣非净利润预计亏损5000万元—2.1亿元，与上年同期相比，将减亏875.10万元—1.69亿元，亏损收窄4%—77.14%。

关于本期业绩变化的主要原因，公告称，受益于人工智能产业的高速发展，依托优异的产品性能与完善的软件生态，公司产品与服务获得下游客户广泛认可，业务规模较上年同期实现显著增长。

长江商报记者发现，沐曦股份营收规模快速增长，亏损幅度收窄。

数据显示，2022年至2024年，沐曦股份实现的营业收入分别为42.64万元、5302.12万元、7.43亿元，呈现高速增长态势。同期，公司的归母净利润分别为-7.77亿元、-8.71亿元、-14.09亿元。根据业绩快报，2025年，公司实现营业收入16.44亿元，同比增长121.26%；归母净利润亏损7.81亿元，亏损同比收窄44.53%。

受益AI产业发展及高性能GPU市场需求旺盛，同为国产GPU“双子星”之一的摩尔线程也大幅减亏。根据业绩快报，2025年，摩尔线程实现营业收入15.06亿元，同比增长243.37%；归母净利润亏损10.24亿元，亏损同比收窄36.70%。

中国AI芯片龙头企业寒武纪已实现扭亏。2025年，寒武纪实现营业收入64.97亿元，同比增长453.21%；归母净利润20.59亿元，首次实现年度盈利。

研发费率超56%

公开资料显示，沐曦股份是国内领先的高性能GPU企业，聚焦人工智能训练与推理、通用计算、图形渲染与科学智能四大领域，专注于全栈GPU产品研发、设计与销售，并提供配套软件栈与计算平台，为各行业智能化转型提供高性能算力支撑。2025年12月17日，沐曦股份正式登陆科创板。

对于亏损的原因，沐曦股份曾表示，公司智算推理GPU芯片曦思N100系列、训推一体GPU芯片曦云C500系列分别于2023年4月和2024年2月正式量产，产品进入重点行业客户需经历严苛的技术验证及生态适配周期，公司销售规模处于快速爬坡阶段，目前收入规模仍然难以覆盖成本费用支出。公司所处GPU芯片行业属资本与技术双密集型，有极高技术壁垒与密集研发投入特点，公司为夯实产品竞争优势持续加大研发投入。此外，公司因实施股权激励而确认了较大金额的股份支付费用。

在实际产业中，国产芯片仍处于追赶阶段。IDC数据显示，2024年，中国GPU市场中，英伟达占了70%的市场份额，华为昇腾以23%的份额位居第二。在出货量方面，英伟达出货190万片，华为昇腾64万片，寒武纪2.6万片，沐曦股份2.4万片，燧原科技1.3万片。

事实上，沐曦股份持续亏损，也是因为巨额的研发投入吞噬了利润。

2022年至2024年，公司的研发费用分别为6.48亿元、6.99亿元、9.01亿元；2025年前三季度，研发费用达到6.95亿元，研发费率高达56.25%。

据沐曦股份招股书披露，截至2025年3月31日，公司拥有652名研发人员，占员工总人数的比例为74.94%。公司已取得255项境内专利权，5项境外专利。

随着行业需求提升，沐曦股份也表示，从自身经营情况出发，结合产品市场空间、市场份额及变动、客户复购和新客户验证及拓展情况，公司达到盈亏平衡点的预期时间最早为2026年。