谈谈格力电器分红承诺与洋河股份分红规划的法理差异

昨天我转发的两会看格力电器不知道大家看过了没有。我注意到，节目进行到倒数14分钟左右的时间，董明珠称格力芯片出货量突破一亿。

不知道的人以为这已经很牛逼了。可据我查到的信息，其实格力截至2025年底芯片出货量就已经超过三亿颗了。

都说董明珠喜欢吹牛皮，说大话。殊不知，董明珠也有保守，谨慎的时候。此时，怎么不见有人说董明珠故意隐瞒格力芯片真正的实力了？

我前几天发过一篇公众号文章当人钻进了自己编织的信息茧房不自觉时，结局会很悲催。其实我就又何尝不是不知不觉，时时困在的认知和信息茧房中呢。就拿上周格力电器公告，珠海明骏将要减持2%的公司股份后，我就囿于自己认知茧房里，别出心裁说什么昨晚格力电器公告的是迟来的惊喜，绝不是什么惊雷！与市场舆论和股民对此事普遍观点截然相反。今天回想起来，就是一个生活的实例。

因为我根本不知道居然会有人借珠海明骏减持这件事，与前不久洋河股份下面这份公告关联上了。

因为此前洋河股份2024年公告的三年现金分红规划公告是如下面这样说的。

我以前一直劝大家，在股票市场做投资，一定要看上市公司年报和各类公告的原文。马上就有各自持有的股票要披露2025年报和利润分配公告了。今天借这件事，我给大家分享一点我看上市公司利润分配公告的体会和小技巧，保证让人一看就懂，就会。

以前总有人看到我下面这张表中的一些财务指标数字，比如说可分配利润的来源不解，问我是如何算出来的？

今天利用这个机会再次告诉大家是怎么来的。这样公司披露2025年报之后，你就知道怎样看自己持有的股票的公司数据，避免再踩一次今日洋河股份股东们踩过的坑了。

以上面这份洋河股份利润分配公告为例，大家看见的这个“母公司本年度累计未分配利润”，就是我常告诉大家必须关注，

不过我今天的重点不是教大家看这个实际可分配利润是怎样来的。而是要让大家通过看这样比公司年报相对简单得多的，简短的公司利润分配预案公告，看清楚公司股票含金量真正价值的高低。

如果有洋河股份的股民，去年4月份就通过上面这份公告，看到洋河股份公司的报表上实现的归母净利润仅有66亿元，却依然要打肿脸充胖子，给股东分配70亿元。这样的公司股票，你还敢留到今年，等公司再来告诉你今年实现的利润会100%用于分红给你吗？

我看了一下洋河股份股票的月线图，即使自己喝醉酒，在它股价2021年200多元的高位没有卖掉它。迟到去年4月份，看到这样的公司利润分配公告也应该毫不犹豫与它告别，不说再见了。

否则，怎会一直持有到今年1月份，公司公告更改分红规划，要把利润的100%分配给股东，还能让你享受一个股价跌停板的待遇吗？

现在事已至此，你再抗议公司不信守承诺，不继续给你分配70亿元股息，有何用？只能是自遭金钱损失后还自讨没趣。何况洋河股份当年出分红规划的时候就有言在先：公司董事会可在遵守有关法律法规、规范性文件及《公司章程》利润分配相关规定的情况下对本规划进行调整

额外提一句，大家若是看过下面这份洋河股份的公告，就能明白当时公司为什么要做出那么积极、激进的现金分红回报规划了。

既然让大家了解的洋河股份的利润分配预案公告是怎样的，不妨顺便把格力电器和美的集团2024年的利润分配预案公告截图如下，方便大家对照比较。

2024年报的格力电器的实际可分配利润是850亿元，确实是比美的集团的356亿元多一倍不止。现在大家不会怀疑是公司会计算错，或者公司公告写错了吧？可我知道大家都喜欢，也会看的是我上面用绿线框出来的“合并报表累计未分配利润”。看这个，当然美的集团会比格力电器更美的！

因此，当今年洋河股份要修改分红规划，不再给股东分配70亿元现金后，还认为公司账上有几百亿未分配利润，却舍不得给股东再分70亿元了。显然是这些人不知道我早就告诉过大家，“母公司本年度累计未分配利润”才是最重要的公司，年报披露的实际可分配利润金额数。

说完了洋河股份更改分红规划的事情，我再来说格力电器分红承诺是怎样一回事。与洋河股份是分红规划不同，格力电器公司要遵守的是格力电器第一大股东，珠海明骏在受让格力集团转让的15%格力电器股份时所作的承诺。

我们应该有个最基本的民事法律常识。一项公司的工作规划，经过法定的程序批准后，是可以依据实际情况进行修改的。而一项民事承诺，只要只要是不违法违规，不违背公序良俗，一旦做出就必须履行。如果不能履行了，也不是可以更改或者不再履行了。而是要对自己未能履行承诺，对受损一方进行相应的赔偿，补偿其因你未能履行承诺所造成的损失的。因此，在格力电器披露的相关公告文件中，绝对找不到类似洋河股份分红规划那样的可以调整的补充条款的。

因此按照法理，洋河股份过去做出的分红规划不能继续执行后，只要公司董事会做出更改，提交公司股东大会批准即可。无论是在股东大会上是不是能够获得批准，公司都不会向公司股东进行赔偿。其实即使赔偿，也是自己赔偿自己。因为公司财产本来就是属于公司股东，要公司赔偿公司股东，等于赔了个“寂寞”。完全没有必要，只能谴责一下公司董事会和管理层无能罢了。

说到这时我知道有洋河股份的股东，看到公司2024年报披露的318亿元之多，

怎么还舍不得2025年给股东分配70亿元，导致公司股价暴跌十分不解。以为公司是故意有钱不分的。洋河股份的事情我了解不多，可以拿美的集团来举例。美的集团2024年报显示的累计未分配利润也是有356亿元之多。

但是，美的集团真有那么多的现金可以拿出来分配给股东吗？随便打开一款股票交易软件的F10资料就能看得见，美的集团账上商誉已经超过300亿元了。若是需要进行减值时，账上还有真现金取得出来吗？

综上所述，格力电器的分红承诺与洋河股份的分红规划的法律效力是完全不同的。因此，有人看到洋河股份修改分红规划能够修改，就担心珠海明骏减持格力电器股份后，分红的承诺就不会兑现完全没有必要！

何况格力电器2024年报时公司可分配的利润就有850亿元之多，而格力的商誉只有十几亿元，即使全部进行减值也可以忽略不计。

可是，网络舆论带节奏的影响力实在是太大了。闹得在深交所的互动易上有人追问公司不算数。

导致董明珠去北京开会遇到记者的追问的话题，也是担心公司分红能不能持续的问题了。

最后补充说一句，总有人记挂格力电器也能像过去，或者是洋河股份那样出一份《公司现金分红三年规划》。其实有格力电器自己和今年的洋河股份的前车之鉴，根本没有必要。因为格力电器有珠海明骏这个公司第一大股东有公司现金分红的比例不得低于公司当年实现的净利润的50%的承诺在，法律效力更高。只要珠海明骏是格力电器的大股东，持股数量没有减持到低于公司总股份的5%之前，这份承诺就一直有效，而且不得更改！