解码阿迪达斯财报：创历史新高，运动与时尚的“化学反应”

出品 | 子弹财经

作者 | 婉青

编辑 | 闪电

美编 | 倩倩

审核 | 颂文

当全球运动品牌还在专业与时尚的二选一里左右为难时，阿迪达斯已经踩着双轮，跑出行业领先的“加速度”。

3月4日，德国运动巨头阿迪达斯公布了2025年第四季度及全年财报，再次确认了强劲增长态势：

财报显示，2025年全年，阿迪达斯品牌全球营收创历史新高，达248亿欧元，在货币中性下（下同），同比增长13%（剔除Yeezy影响，下同）；营业利润同比增长54%，达到20.6亿欧元；毛利率也较上年同期提升0.8个百分点至51.6%。

作为阿迪达斯最为重要的战略市场之一，大中华区业绩连续十一个季度实现有质量的增长。财报显示，阿迪达斯品牌大中华区2025年全年营收36.2亿欧元，同比增长13%；第四季度营收8.5亿欧元，同比增长15%。

——这份稳健上扬的成绩单，不仅标志着阿迪达斯在体育小年领跑行业，更让人信心大增的是“运动表现+运动时尚”双轮驱动战略正全面开花。

阿迪达斯全球CEO古尔登难掩兴奋地表示，“我再次为团队取得的成就感到无比自豪。尽管外部环境波动，我们仍在第四季度实现两位数增长，取得季度营业利润翻倍，不仅为全年画上圆满句号，更使2025年业绩远超年初预期。”

这次，「子弹财经」跳出单纯的财报解读，置身全球运动品牌的竞争棋局，我们真正要追问的是：

为何唯有阿迪达斯，能打破“专业强则时尚弱，时尚火则专业虚”的行业铁律？

如何让赛场的硬核科技，与街头的潮流美学，成为彼此的增长底气？

1、全球营收创历史新高，阿迪达斯成“全能领跑者”

在运动品牌的赛道上，“单腿走路”早已是行业通病。

有品牌守着专业基本盘，时尚线始终难破圈层；有的品牌靠着潮流设计吸引年轻群体，专业运动基因却日渐稀薄；更有细分品牌虽逆势增长，却困于品类局限，难破场景壁垒。

阿迪达斯这次财报，用运动表现与运动时尚的双轮协同，跑出了既稳又快的增长节奏，成为行业罕见的“全能选手”。

财报显示，2025年全年，阿迪达斯运动表现与运动时尚业务均实现双位数增长。从品类来看，鞋类收入同比增长超12%，以ADIZERO 0系列为代表的跑步业务收入同比增长超30%；服饰业务收入同比增长15%，配饰业务收入同比增长6%。

更难得的是，这份增长既有速度，更有质量。

领跑行业背后，是阿迪达斯对“全场景渗透”的极致践行：它早已打破赛场与日常的边界，完成了“诞生于赛场，闪耀于秀场，风靡于街头”的场景闭环。

在专业赛道上，作为顶级合作伙伴及官方独家指定运动装备品牌，阿迪达斯已携手中国历史最悠久、影响力最大的“国马”——北京马拉松走过十余年。在2025年11月举办的北马，男女子冠军选手均穿着阿迪达斯ADIZERO 0系列参赛。

去年11月，阿迪达斯正式发布了22支合作国家队的2026年世界杯主场球衣，全新的设计与更新的球衣科技让人眼前一亮。2026年作为足球大年，这次的新球衣不仅会亮相世界杯，更会成为未来俱乐部球衣的新模板。

而在秀场上，阿迪达斯也再一次用创意和创新，颠覆了人们对运动时尚的认知。

2026春夏上海时装周收官日，阿迪达斯在上海老市府大楼举办了一场名为“POWER OF THREE”的大秀，通过“三条纹”符号串联赛场、秀场与街头文化，展现运动基因与时尚美学的深度交融。

不仅如此，由adidas Originals打造的“新中式夹克”，还精准撞上了中外文化审美碰撞的焦点，一举成为开年最火的潮流单品之一。

今年年初，它被大批海外潮流博主疯狂求购，其廓型源自阿迪达斯最标志性的田径运动外套（Track Top），但这款产品的与众不同是，在原本应是拉链的门襟位置，中式盘扣被放在了最显眼的地方。它的设计正来自阿迪达斯大中华区上海创意中心（CCS）团队，借助中国元素完成一次面向全球街头文化的视觉输出。

可以说，阿迪达斯早已把用户群体从专业运动员，延伸至潮流爱好者、普通消费者。这种全场景的渗透，并非简单的场景叠加，而是将运动与时尚融合得恰如其分：

它让运动不再是赛场的专属，让时尚不再是秀场的特权，最终为业绩增长打开了无限广阔的空间。

2、阿迪达斯缘何能重新定义运动时尚边界？

其实，行业内从不缺专业+时尚的尝试者，却鲜有成功者。

多数品牌的融合，不过是专业版型贴个潮流标签，或是潮流设计凑个运动功能，难逃“昙花一现”的命运。

阿迪达斯的不同，在于它的融合是基因里的本能，而非跟风式的妥协。

这份底气，来自“技术+IP+资源”三重壁垒构筑的护城河——这道壁垒让竞品难以复制，也让阿迪达斯成为唯一能真正定义运动时尚边界的品牌。

熟悉阿迪达斯的人一定知道，自诞生以来，阿迪达斯就把技术创新刻进了品牌基因。

2013年，阿迪达斯将BOOST技术用于跑鞋，标志着跑鞋中底科技进入全新时代。颠覆式的科技能在跑者落地时释放极致缓震。这份赛道上的硬核科技，也成了ULTRABOOST等热销鞋款的舒适底气，更是阿迪达斯跑鞋持续增长的动力。

而阿迪达斯ADIZERO ADIOS PRO系列自2020年问世以来，持续引领跑鞋科技创新，已成为问鼎世界马拉松大满贯赛事次数最多的竞速跑鞋系列。以“竞速旗舰”ADIZERO ADIOS PRO 4为例，其中底技术相当强悍：搭载了由ENERGYRODS 2.0仿生劲爪碳柱、LIGHTSTRIKE PRO闪击泡棉组合的业内顶流中底科技，同时在重量上再次突破，为200g，比上一代再轻12%。而最近东京马拉松前夕，全新顶级竞速跑鞋ADIZERO ADIOS PRO EVO 3更是首次亮相，单只鞋仅重97.27克，创下全球目前为止最轻跑鞋记录。

这份有技术支撑的时尚，正是阿迪达斯区别于“单纯蹭潮流”品牌的核心所在。

如果说技术是阿迪达斯的硬实力，那么经典IP就是它的软实力。

那些跨越半个世纪的鞋款，早已超越“运动装备”的属性，成为一种文化符号，扎根在几代人的心里。

1969年诞生的Superstar，最初是为篮球运动员设计的战靴，每年新推出的配色与联名款，总能掀起热潮；Samba本是足球训练鞋，凭借复古的版型与百搭的气质，从绿茵场火到街头；Stan Smith的小白鞋设计，简洁又优雅，与陈冠希CLOT的联名，更是将网球运动的优雅，与街头文化的叛逆，揉成了独一无二的潮流密码。

这些经典IP，是时光的礼物，也是阿迪达斯的“流量密码”——它们承载着文化记忆，当用户选择阿迪达斯时，不只是选择一件产品，更是选择一种生活方式、一份文化认同。

不得不承认，专业与时尚的深度融合，离不开顶级资源的加持。

而阿迪达斯的核心优势在于，它构建了一个“专业+时尚”的资源闭环：左手握着全球顶级的运动资源，右手牵着时尚圈的潮流力量，两者协同发力，形成了别人难以超越的格局。

比如，阿迪达斯邀请世界足球传奇齐内丁·齐达内、“足球天才少年”拉明·亚马尔、NBA球星詹姆斯·哈登、爱德华兹等到访中国，并落地阿迪达斯大学体育公社、推进阿迪达斯支持中国青少年足球发展计划，持续支持校园体育发展。

苏翊鸣夺冠时身着的与阿迪达斯TERREX共创的滑雪服，潘展乐脚上的跑步战靴「清风系列4.0」，都在无声地传递着阿迪达斯的专业实力。

在时尚领域，它与Kendall Jenner、Simone Rocha、Pharrell Williams、Bad Bunny、宋雨琦等国内外明星、设计师深度联动：Simone Rocha将蕾丝、褶皱融入运动装备，打破了运动服饰的“中性化”局限；宋雨琦为运动牛仔系列代言，让三条纹与牛仔面料的碰撞，成为潮流新趋势。

古尔登此前公开表示：“我们鼓励年轻人更乐观、更积极，卸下压力，寻找对运动最纯粹的喜欢，享受运动最本真的快乐。”

阿迪达斯重新定义运动时尚边界的过程，也是让年轻人找到惊喜和快乐的过程。

3、运动与时尚，成为彼此的增长底气

2026年，全球运动品牌的竞争，进入了精细化时代。

消费者不再满足于专业的鞋只能跑步，时尚的衣只能出街，他们想要的是一双鞋既能跑马拉松，也能搭牛仔裤；一件外套既能逛秀场，也能去健身。

从行业趋势观察来看，阿迪达斯的“双轮驱动”，不仅是自身增长的密码，更重新定义了运动与时尚的关系：它们从来不是对立面，而是可以相互成就、互为底气的共生体。

首先是专业为基，时尚的根，永远扎在赛场里。

阿迪达斯的每一款潮流单品，都能找到赛场的基因：Samba的复古轮廓，源自足球训练鞋的经典设计；新中式外套的舒适版型，传承自田径Track Top的运动基因；运动牛仔系列的弹性面料，来自运动服饰的核心技术。

这份“专业为基”的坚守，让阿迪达斯的时尚，有了长久的生命力。

它不会因为潮流更迭而掉队，因为支撑它的，是百年的专业积淀，是经得起赛场考验的技术与品质。

同时时尚反哺，专业的路，也终究要通向生活。

时尚的力量在于，它打破了专业运动装备的“小众化”标签，让赛场里的硬核科技，走进了普通人的日常生活。

荣获《跑者世界》“2025年度最佳竞训跑鞋”殊荣的ADIZERO EVO SL不仅全掌搭载adidas独家的LIGHTSTRIKE PRO闪击泡棉科技，在重量、舒适度、缓震性和动态表现等多个维度均获得高度评价，被评为“全能选手”，而且有着家族统一的极简设计概念，帅气的外观，成为了潮人穿搭的绝佳选择，引领了“竞速美学”新风尚。

这种时尚反哺，不仅提升了专业产品的销量，更扩大了品牌的专业影响力。

它让“阿迪达斯=专业运动”的心智，不再局限于运动员和运动爱好者，而是渗透到每一个追求时尚与舒适的普通人心里。

更奇妙的是，时尚还推动了技术的迭代。为了满足消费者“颜值与性能兼得”的需求，阿迪达斯不断优化产品：

去年阿迪达斯推出北马配色的ADIZERO BOSTON 13波士顿跑鞋，一度成为跑圈顶流。

专业与时尚，就这样形成了一个完美的闭环：专业为时尚提供内核，时尚为专业拓宽边界；专业让时尚不浮于表面，时尚让专业不囿于赛场。

站在2026年的新起点，世界杯的号角即将吹响，消费升级的浪潮仍在继续。阿迪达斯的双轮，早已蓄势待发。

不止于赛道，不流于潮流。

这，就是阿迪达斯的增长密码，也是整个运动行业的未来。