外卖大战重创餐饮业：瑞幸配送费暴涨40亿，八成商户利润下滑

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补贴大战持续近一年，外卖平台累计烧掉超千亿元，补贴虽在短期内刺激了订单增长，但对餐饮行业来说却是一场流量和订单共同编织的繁荣表象，大部分商家陷入了增量不增收的“白忙活”境地。

近期，立信咨询发布研究报告《从流量狂欢到利润下滑：“补贴大战”中餐饮商户的真实处境》（以下简称“报告”），调查结果显示，补贴大战以来，餐饮商户普遍承受着营收与利润的双重压力，其中74%的商户客单价下降，65%堂食规模缩减，80%面临利润下滑。

对于外卖大战，外界普遍担忧餐饮行业陷入“低价—低质—低利润”的恶性循环，餐饮商家“赚了流量、赔了利润”。从前述报告结果来看，餐饮商家受波及程度或超出此前行业预期。

一家湘菜馆指出，顾客已习惯外卖低价，堂食客单价被严重拉低；湖北的一家披萨店算了一笔成本账——堂食背负房租、水电、人工，平台补贴却流向外卖，强行同价等于直接砍掉利润；上海的粤菜馆则感叹，在价格战裹挟下不得不参与内卷，生存空间持续被挤压。

“卷价格”已成为当前餐饮行业竞争中最显著的现象，报告显示，客单价下降正成为侵蚀商户利润的核心因素：超过七成商户将利润下滑归因于客单价下降，而原材料上涨、客流减少、人工与房租成本的影响分别为10%、9%、3%和3%。

△图自餐宝典

由于外卖大战正在重塑餐饮消费结构，商户利润持续走低一时间或难以转变。除了消费者低价心智难以扭转外，堂食、供应链等环节也遭受了非理性补贴的间接冲击。

报告数据显示，65%的商户堂食营业额同比下降，其中近半数商户堂食营业额降幅超过20%。在平台补贴机制下，外卖价格普遍低于堂食，不仅促使消费者更倾向点外卖，甚至出现了“到店点外卖”的现象。

咖啡连锁品牌瑞幸近日发布的财报数据，也证实了这一担忧并非空穴来风。2025年全年，瑞幸配送费用达68.787亿元，较2024年同期的28.21亿元上涨143.8%；其中第四季度配送费用16.309亿元，同比上涨94.5%，直接导致公司运营费用占净收入的比例同比提升4.1个百分点。

瑞幸咖啡首席财务官安静透露，在去年第四季度，该公司配送费用增长主要受外卖平台配送订单量大幅增加所驱动。具体来看，由于履约成本维持高位，四季度瑞幸Non-GAAP经营利润9.6亿元，同比下滑13%。

面对价格下行带来的利润压力，不少餐饮商家选择把风险上移至供应链端。

前述报告指出，面对经营压力，商户主动调整成本结构：39%的商户开始更换原材料价格更低廉的供应商，30%强化与供应商的议价博弈，20%选择增加低成本菜品占比。

长期补贴对餐饮行业造成的负面影响由此可见，事实上，商家端对补贴带来的虚假繁荣普遍较为反感。前述报告显示，84%的商户呼吁停止低价内卷，回归理性竞争——他们更希望比拼的是菜品品质、服务体验和技术效率，而非单纯的价格。

广东佛山一家烤鱼店直言：“我们店基本都是堂食，冲击大得很。补贴都在外卖，没人给堂食补贴。我已经保本降价了，顾客还嫌比外卖贵，食材都快兜不住了，安全健康才是第一位。”天津一位小吃店老板说：“合理补贴可以考虑，让一点利润把外卖人群做大。但现在长期补贴，真的拖垮了不少堂食商家。别再卷了，给我们留点利润空间。”

报告总结，补贴大战虽然带来了短期订单量的增长，但也折射出行业价格体系整体下移的深层危机；商户利润空间被压缩，堂食生态首当其冲，价格压力正沿产业链向上游供应链传导。当竞争长期停留在价格层面，最终被削弱的将是整个行业的可持续发展能力。报告呼吁，为了行业的长期繁荣，必须回归产品、服务与创新的良性竞争轨道。

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