飞依诺IPO辅导半年收官，与通用电气3000万诉讼案悬而未决

《星岛》见习记者 洪雨欣 深圳报道

在2023年主动撤回IPO申请后，国产医用超声设备领域“三哥”——飞依诺科技股份有限公司（以下简称“飞依诺”）再次冲击资本市场，并以半年时间高效完成上市辅导。然而，一桩与全球行业巨头通用电气（GE）之间、索赔高达3000万元的商业秘密诉讼，为其IPO征途平添了不确定性。

▲来源：飞依诺上市辅导报告

华泰联合证券2月26日印发的报告显示，本次辅导工作始于2025年8月14日，报告指出，飞依诺已建立健全符合上市公司要求的法人治理结构，财务核算独立规范，内控审计获无保留结论，相关人员已具备进入证券市场的基本条件。

飞依诺成立于2010年，总部位于苏州工业园区，注册资本8,100万元，是一家专业从事高端数字化彩色超声诊断仪研发、生产与销售的医疗器械企业。公司主要产品涵盖推车式、便携式及掌上超声设备，包括Ultimus9ESuper、VINNO10等系列，应用于心血管、腹部、产科等领域，产品覆盖全球130多个国家和地区，入驻国内近600家三级医院。

在迈瑞医疗和开立医疗两大巨头之后，飞依诺曾与祥生医疗、汕头超声等企业争夺国产超声“三哥”的市场地位。据沙利文数据，2021年飞依诺全系列超声产品销售总额位列国产厂商第三。

飞依诺的上市之路并非一帆风顺。公司曾于2022年12月30日首次向科创板递交IPO申请，并在18天后迅速进入“已问询”状态。然而，受限于当时财务数据的有效期及可能的业绩成长性考量，飞依诺在2023年6月29日主动撤回了申请，成为当时国产超声前五强中唯一的非上市公司。

在本次辅导过程中，华泰联合证券重点核查并推动了股东适格性规范和重大诉讼问题的解决。

据辅导报告，公司历史上曾存在代持情形。招股书显示，飞依诺有限设立时，奚水、高文友、陈惠人、贾志远、费鹏豪、田园、吴方刚等人拟共同创业，但前述人员尚未从原工作单位离职，故委托田园的父亲田林代其持有飞依诺有限70%股权（对应认缴出资额1540万元）。2011年6月，飞依诺召开股东会，同意田林将其持有的飞依诺70%股权转让给田园。

工商登记信息显示，截至2024年末，舟山晨鑫股权投资合伙企业（有限合伙）为控股股东，持股比例35.7%。启明创投旗下的私募基金启明维创（上海）股权投资中心（有限合伙）和苏州启明融合创业投资合伙企业（有限合伙）也位列前十大股东，分别持股14.53%和6.75%。

华泰联合证券对飞依诺的股东情况进行了核查。目前,辅导对象历史沿革中存在的股份代持均已依法解除,不存在纠纷或潜在纠纷;辅导对象披露的股东信息真实、准确、完整。

除此之外，辅导报告还提到公司一起尚未了结的重大诉讼，诉讼金额在1000万元以上。

2015年3月9日，原告GeneralElectricCompany（通用电气公司）、通用电气医疗系统（中国）有限公司（以下合称“原告”或“GE”“通用公司”）向江苏省无锡市中级人民法院（以下简称“无锡中院”）提起民事诉讼，指控飞依诺及董事长奚水、田园、高文友、贾志远、费鹏豪、周鄂林、陈惠人、吴方刚、郭建军（以下合称“被告”），侵害其数字化超声诊断仪产品操作系统软件中所包含相关算法的商业秘密。

据资料显示，被告中奚水、田园、高文友、贾志远、费鹏豪、陈惠人、吴方刚均曾任职于通用公司。其中，奚水曾于2002年7月至2011年7月在通用电气医疗系统分别任职中国超声研发中心总经理和中国区生命信息部销售总经理。

原告诉请飞依诺承担四项法律责任：一是销毁载体并禁用人，要求立即销毁涉密资料且不得继续使用；二是停产销并召回，责令停止侵权型号（如VINNOG50等）的全链条产销活动，并召回销毁成品及半成品；三是公开声明，要求发表声明以消除不良影响；四是连带赔偿，索赔暂定3000万元经济损失及维权费用。

目前,该诉讼尚处于二审审理程序中。

3月5日，大成律师事务所高级合伙人、资本市场专业组负责人卢旺盛律师表示，案件审理周期的长短并非IPO审核的决定性因素，监管层的核心关注点在于案件本身的实质风险。若诉讼直指企业的核心知识产权且存在较高的败诉可能性，则将对IPO进程构成重大实质性障碍。至于该案历时逾十年的特殊情况，主要源于涉外诉讼通常不受审限的规定，加之案情复杂，导致了审理程序时间长。

对此，辅导机构华泰联合证券表示，已结合案情对公司持续经营能力、财务状况的影响以及是否实质构成上市的法律障碍做出研判,认为该诉讼案件不会对公司的生产经营造成重大不利影响,不会严重影响公司的持续经营,亦不构成本次发行上市的实质性法律障碍。

招股书也表明，经专家鉴定，该商业机密不是目前医学超声成像设备实现的核心内容，其所对应的技术信息应该也不属于飞依诺的核心技术，且具有较多的可替代方案。

5日上午，《星岛》就该诉讼案件目前的进展情况向飞依诺相关人士咨询，截至发稿，公司未予回应。

随着半年辅导期收官，飞依诺的IPO进程进入崭新阶段。在国产医疗设备自主化浪潮下，公司能否妥善解决历史诉讼问题，顺利跨越上市门槛，市场正拭目以待。

编辑 | 祝余

终审 | 苏楠