卷入“外源糖”风波，IFBH三日连跌后，今日盘中暴涨超50%，公司回应：所有糖分来自椰子本身

3月5日，IF椰子水母公司IFBH盘中一度涨超50%，随后涨幅有所收窄，不过截至发稿，仍涨超10%。此前，该股在3月2日至4日连续三日下跌，跌幅分别为7.52%、8.78%和6.51%。

消息面上，IFBH对“添加外源糖”的市场质疑作出公开回应。3月4日下午，溢福IF通过官方微博发布声明称，IF品牌100%椰子水产品在生产过程中未添加任何外源糖、外源水及人工香精，所有糖分均来源于天然椰子本身。

多品牌回应外源糖质疑

本次事件的源头，主要与一篇媒体对市售椰子水产品的调查报道相关。

日前，新京报选取了4款市场上常见的椰子水产品送检。这些配料表均仅标注“椰子水”的产品，同位素检测显示存在外源水、淀粉源糖浆添加。

尽管产品被打上马赛克，但产品品牌还是被公众辨认出。这4款产品品牌分别为IF椰子水、盒马自营椰子水、轻上、佳果源。

随后，相关品牌陆续进行回应。溢福IF表示，IF品牌100%椰子水自上市以来，始终坚守“天然、纯粹”的产品理念，严格遵循生产标准，产品在生产过程中未添加任何外源糖、外源水及人工香精，所有糖分均来源于天然椰子本身。

据南方都市报报道，轻上品牌表示，轻上椰子水为100%椰子水，生产过程中不添加外源水、外源糖及香精。

值得一提的是，此前椰子水曾因“1L仅卖9.9元”而受到质疑，事实上，近年来随着传统饮料巨头娃哈哈、统一，知名食品品牌欢乐家、盼盼等押注椰子水赛道，市场竞争愈发激烈。

为抢占市场份额，椰子水价格战愈发激烈。在价格内卷之下，企业业绩也受到侵蚀。

股价较高点已跌去七成

过去几年，椰子水凭借健康属性迅速走红，一些椰子水公司也迎来高光时刻。IFBH旗下就拥有“IF椰子水”品牌，该品牌诞生于泰国，2017年进入中国内地市场。

IFBH港股上市时披露的招股书显示，按2024年零售额计算，IF在中国内地市占率约34%，为第二名的七倍以上，香港市场市占率约60%，位列全球椰子水赛道第二。

作为椰子水第一股，IFBH在上市之初曾受到资金的追捧。不过，该公司股价“上市即高峰”。在上市首日，该股股价最高达到48.8港元/股，随后股价震荡走低，昨日盘中该股股价甚至跌至10.36港元/股，较历史高价跌近79%。该公司市值也从超百亿港元跌至30亿港元左右。

业绩方面，今年2月26日，IFBH发布上市后的首份年度业绩报告。

财报显示，2025年度，IFBH的收益为1.76亿美元，同比增加11.9%；公司的溢利为2280万美元，较去年减少31.7%；调整后的溢利为2690万美元，同比减少22.0%。

IFBH业绩下滑主要与营销开支、行政开支大增，以及该公司另一大主推品牌Innococo收入下滑相关。

Innococo于2022年推出，2025年，该品牌产品收益同比下滑63%。该公司称，Innococo业绩不理想主要由于营运相关的因素。IFBH财务总监Ong Ying Shyun在财报会上表示，Innococo的收益下滑，主要由于分销商内部问题，甚至有数月停止发货，以及新运动饮品上市时间有所推迟。

另外，营销和行政开支也在侵蚀着上市公司利润。2025年，营销开支从上一年的735.5万美元增至1301.7万美元，上市相关开支导致行政开支也同比增长超500万美元。

对于IFBH而言，这家坐拥高市占率的“椰子水第一股”，仍需在品质公信力、成本控制与长期增长之间找到平衡。