AI缺电行情持续演绎

来源：界面新闻

2026年3月5日电网设备板块延续涨势，顺钠股份、神马电力、汉缆股份2连板，通光线缆涨超15%，迦南智能涨超10%，科大智能、积成电子、昇辉科技、许昌智能、远东股份跟涨。

海外消息方面，美国启动765kV超高压输电网建设，德克萨斯州、中大西洋及中西部地区电网运营商已获批总额约750亿美元的输电扩容项目，核心为新建765kV交流线路，预计总长度将从当前约2000英里扩展至10000英里。此举旨在缓解基础设施拥堵、整合新能源并提升系统可靠性与长期稳定性；在AI数据中心用电激增与电网设备严重老化（70%变压器使用超25年）的双重压力下，输电网升级已成迫切需求。

3月4日，亚马逊、谷歌、Meta、微软、xAI、甲骨文和OpenAI等科技巨头齐聚白宫，正式签署特朗普在国情咨文演讲中宣布的“电费缴纳者保护承诺”。由于AI需求超预期，作为底层驱动的电力供需的不平衡明显加剧。高盛预计，到2027年，AI服务器的耗电量将是五年前云服务器的50倍。

招商证券指出，美国正迎来上世纪70年代以来新一轮电网投资周期，高压/超高压设备供需持续趋紧，尤其765kV产能稀缺，海外验证周期虽长（5–10年），但已有本土化布局或深度嵌入国际供应链的企业有望率先受益。该轮投资不仅是规模扩张，更可能伴随技术路线升级，如新型绝缘材料应用等，将对具备超高压技术储备与快速响应能力的设备企业形成长期利好。

国内方面，2025年我国电网投资完成额6395亿元，同比增长5.1%。电网投资增速高于整体电力投资，显示电网升级改造正成为电力系统建设的核心方向。“十五五”期间，国家电网固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%。与此同时，全国统一电力市场体系建设持续落地，为电网投资提供了制度保障。

中信证券研报称，AIDC供电系统升级迭代催生全新机遇，海外电网升级趋势明确。AI供电系统由不间断供电系统（UPS）向全直流系统演变，输出电压等级不断提升，SST方案配套提速；服务器电源功率密度提升下产品量价齐升，催生超级电容需求；看好服务器电源国产品牌份额提升，产能短缺与方案迭代下国内超级电容、SST等新产品和供电系统配套出海带来的投资机会。

场内ETF方面，截至2026年3月5日 13:13，电网设备ETF广发(159320)上涨3.80%，盘中最高涨超4%。前十大权重股合计占比59.38%，其中权重股亨通光电上涨6.66%，第二大权重股特变电工上涨5.83%，精达股份、宏发股份等跟涨。

截至2026年3月4日，电网设备ETF广发最新规模达8.11亿元，最新份额达3.77亿份，均创成立以来新高。从资金净流入方面来看，电网设备ETF广发近8天获得连续资金净流入，最高单日获得6612.79万元净流入，合计“吸金”2.99亿元。

电网设备ETF广发(159320)紧密跟踪恒生A股电网设备指数，该指数从市场中选取收入主要来源于电网设备相关领域的上市公司证券作为指数样本，以反映电网设备行业上市公司证券的整体表现。费率方面，电网设备ETF广发管理费率为0.50%，托管费率为0.05%，费率在同类中最低。