“HALO策略”席卷全球！石油石化，哪只现金流指数含量最高？

来源：市场资讯

　　（来源：ETF万亿指数）

　　太刺激了，中国石油尾盘翻红了，收涨0.68%，早盘一度跌停啊，深V了。

　　中石油的市值也来到了总市值第二，与第一名工商银行一步之遥了。中国海油最新市值也突破2万亿，位列第六位。

　　不过，整体上石油板块、石油ETF等就没那么幸运了，深度回调，石油ETF跌超7.4%。

　　冷知识，实际上国际油价并没有跌，布伦特原油昨日（3月4日）依然涨幅显著。

　　石油板块下跌原因可能是情绪缓和和获利了结。

　　川普表示将为通过霍尔木兹海峡的油轮提供保险及海军护航，缓解了市场对供应立即中断的恐慌。部分投资者选择在油价及油气股经历连续大幅拉升后获利了结。

　　伯克希尔持续买入石油股

　　那，石油板块还有没有投资机会呢？一起看看。

　　姜还是老的辣，看了下伯克希尔近年来的持仓，发现巴菲特一直在买入石油股，能源股已成为伯克希尔除科技、金融、消费之外的第四大支柱。

　　比如，雪佛龙长期稳居伯克希尔股票投资组合的前五大重仓股。截至2025年第四季度末，持仓市值约198亿美元，占投资组合的7.24%。

　　西方石油，自22年Q1新建仓开始，伯克希尔在多个季度持续增持，目前的持股比例已接近33%，并且巴菲特在2024年明确表示将无限期持有这家公司，甚至在 2025 年还收购了西方石油旗下的化学部门 OxyChem。

　　想来，伯克希尔·哈撒韦近年来持续增持石油股的核心逻辑在于，押注传统能源龙头的强大护城河、稳定现金流以及在高油价周期中的盈利弹性，并将这些资产作为投资组合中对抗不确定性的战略性配置。

　　这是不是与近期爆火的“HALO”交易不谋而合？

　　行业逻辑上，偏好“高壁垒、稳盈利”的传统能源。石油作为全球核心一次能源，需求刚性较强。雪佛龙、西方石油这样的一体化巨头，拥有庞大的资源储备、完善的基础设施和领先的技术，构成了极宽的护城河。

　　公司层面，雪佛龙等公司在高油价周期中能产生巨额自由现金流，并用于提高股息、回购股票，符合巴菲特对股东回报的重视。宏观与配置上，石油是对抗通胀和地缘风险的实物资产。

　　在近年全球通胀上行背景下，增持石油股可作为投资组合的天然对冲工具。

　　此外，全球能源供应链重塑及中东等地缘冲突，提升了油气资源的战略价值。持有上游资源龙头，可直接受益于风险溢价。

　　而且，巴菲特可能在市场尚未完全定价能源行业长期价值时进行布局，认为石油股的估值相对于它们持续的盈利能力被低估。

　　以上，伯克希尔对石油股的持续买入，并非对油价短期波动的投机，而是将其视为组合中提供稳定收益、对冲宏观风险的战略性资产。随着巴菲特交棒，新任管理层是否会延续这一能源投资策略，将是未来观察的重点。

　　石油石化，哪只现金流指数含量更高？

　　既然石油石化还有“矿”可挖，那哪些指数含量较高呢？

　　指数君对比了五只主流现金流指数，发现300现金流的“石油石化”行业占比最高，达到21.9%。

　　前五大行业也都很“硬核”，石油石化、有色金属、家电、汽车、交通运输，都是全是现金流充沛、有物理壁垒的实体企业，不怕技术颠覆。--HALO资产主线！

　　300现金流ETF（562080）：搭乘“HALO交易”顺风车 + 精准狙击周期复苏 + 高股息“压舱石”

　　看看“硬核”队友都有谁？

　　简要解读：300现金流ETF前两大权重股表现一骑绝尘，是组合今年收益的主要贡献者，中国海油今年以来涨42%、中国石油今年以来涨超27%；

　　ETF前十大持仓除了油气，还覆盖了工业金属（紫金、洛钼）、家电（格力、美的）、汽车（上汽、潍柴）等多个顺周期板块。

　　整体来看，自由现金流率比较高，其中格力为23.9%一骑绝尘。

　　股息率和估值方面，当前指数股息率3.7%，处于历史中位；PE、PB指标仅略高于母指数沪深300，估值水平合理；动量反转与资金面均显示强势，处于加速流入阶段，或更具上涨动能。

　　综上，300现金流ETF表现与大宗商品价格、全球宏观周期高度绑定，石油石化占比较高，巴菲特也早早入局。当然，如果要上车300现金流ETF的话，未来需要密切关注油价、宏观经济数据及估值分位的变化。

　　本文数据来源：市场公开资料等，仅做研究，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。