江苏
导读：
市场从“中东冲突直接受益板块”向“冲突衍生/国内政策受益板块”轮动，指数出现抵抗迹象，接下来一两天可能会企稳。
文|鲲鹏哥
中东冲突仍在发酵，全球资本市场波动剧烈，到目前为止，战争到底会走向何方仍无明确指引，全球资金从高成长预期的AI产业转向避险交易，由此造成对AI产业依赖比较大的股票市场影响最大，韩国KOSPI指数两个交易日跌去近20%，而此前韩国股市由三星电子、SK海力士等半导体核心权重股推升两个月大涨近45%。
昨天A股有一定的下跌抵抗迹象，指数在下午基本稳定在一个区间内，市场从“冲突直接受益板块”向“冲突衍生/国内政策受益板块”轮动，早盘石油、航运、燃气等与冲突直接相关的板块一度大幅回调，特朗普关于为油轮护航的言论加剧了市场对局势复杂性的担忧，资金迅速转向了同样受益于中东局势但更具国内独立逻辑的军工、粮食安全，以及完全内需驱动的电网板块。
当下是两会召开时间，随着中东冲突时间的拉长，市场会密切关注政府工作报告中关于经济增长目标、财政货币政策、产业支持方向（如新质生产力、大规模设备更新等）的具体表述，资金也会逐步从外部冲突转向国内政策。
昨天市场成交额骤减7000亿，表明多空双方都趋向谨慎，结合全A指数走势形态，预计未来一两个交易日指数会企稳，但是由于总体市场风险偏好仍低，所以勿追涨杀跌。
全A指数日线
当下市场围绕三大主题轮动：
能源安全（油气开采、油服、运输）、AI与算力（半导体、先进封装、服务器）、电力设备（电网投资、智能电网）。其中，能源安全主题受事件催化强度最高，持续性需观察地缘政治演变；AI与算力主题具备中长期产业逻辑支撑，但估值高，波动大；电力设备主题则受益于全球电网投资周期开启的预期。
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