宁德时代入股！370亿锂电企业赴港IPO

中国储能行业从“规模狂欢”进入“价值筛选”的标志性转折。开年至今，已有二十余家锂电/储能相关企业更新上市动态，港股与A股赛道齐发力。

3月2日，天华新能（300390）发布公告，公司拟发行境外上市股份（H股）股票并在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市。目前，公司正积极与相关中介机构就本次发行并上市的相关工作进行商讨，其他具体细节尚未确定。

本次港股上市旨在加快公司国际化战略布局，利用国际资本市场优势，打造多元化资本平台，以增强境外融资能力，进一步提高公司的资本实力和综合竞争力。

天华新能于2014年7月在深交所创业板上市。截至今日收盘，天花新能报45.05元，总市值374.25亿元。

此次开启“A+H”双融资平台建设，不仅是天华新能继2014年在深交所上市后的又一重要资本里程碑，更是其应对全球新能源产业链深刻变革的关键落子。

作为国内氢氧化锂与碳酸锂的核心供应商，天华新能与宁德时代形成深度绑定，后者通过协议转让成为公司第二大股东，持股比例达13.54%，双方在股权与供应链层面已形成协同效应。

除了宁德时代，其客户层面已覆盖LG化学、SK On、三星SDI等全球头部电池企业，港股IPO将进一步助力海外市场拓展与产能布局，缩小与同行海外布局差距。

财务层面，公司近年受锂价周期下行冲击明显。2024年实现营收66.1亿元，同比下滑36.87%；归母净利润8.5亿元，同比下降48.9%。

2025年一季度至三季度，公司营收分别为16.88亿元、34.58亿元、55.71亿元，归母净利润0.03亿元、-1.56亿元、0.33亿元，二季度亏损后三季度随锂价反弹实现扭亏，显现复苏迹象；宜宾基地高端氢氧化锂优先供应宁德时代，毛利率高于行业平均，成为业绩稳定器。

产能端，公司已形成四川宜宾、眉山、江西宜春三大生产基地，当前锂盐总产能16.5万吨/年，其中氢氧化锂13.5万吨/年、碳酸锂3万吨/年。

公司计划根据市场需求变化择机扩产，目标将锂盐总产能提升至25-26万吨/年。例如，眉山基地的四川天华时代新能源锂电材料二期项目已于2026年启动建设，建成后将新增6万吨/年电池级氢氧化锂（可柔性转化为5.3万吨电池级碳酸锂）及6万吨/年电池级碳酸锂生产能力，预计2026年底建成、2027年一季度投产。

为完善产业链布局、形成一体化布局优势，目前天华新能已在非洲、南美、大洋洲及亚洲四大洲构建锂矿资源网络，刚果（金）探获锂矿石量达2500万吨，江西奉新锂矿资源量高达5.47亿吨。2025年前三季度投资活动现金流净额高达-32.03亿元，凸显其对资本的迫切需求。

产品端，核心产品为电池级氢氧化锂与碳酸锂，同时前瞻布局下一代电池材料。2026年规划固态电池材料产能1.5万吨，其中富锂锰基正极占70%、硫化物电解质占20%，富锂锰基材料已向多家行业巨头送样，三家验证通过并进入小批量供应阶段，推动公司从传统锂盐生产商向新能源材料平台型企业转型。

今年1月，天华新能控股子公司宜锂科技固态电池正极材料量产线正式启动建设，打造一条年产5200吨的全流程自动化、智能化固态电池用高镍三元正极材料生产线。目前，200吨/年中试线已建成并进入试运行阶段，为后续大规模量产提供工艺验证与技术支撑。

子公司埃米特在无锡建设万吨级富锂锰基材料产线（一期5000吨），规划2026年固态电池材料总产能达1.5万吨，部分产品已向十多家客户送样，部分通过认证实现销售。

电解质材料则重点推进硫化锂的研发与产业化，以低成本锂盐、硫盐为原料，通过短流程工艺制备出纯度达99.9%的硫化锂产品，已送样至硫化物固态电解质头部企业并获良好反馈，处于推动放量阶段。

顺利登陆港股后，天华新能将形成境内外双融资平台，进一步巩固全球锂盐供应地位，强化在动力电池与储能产业链的话语权，为全球化扩张与新技术产业化提供持续资本支撑。