市场中的危机演变提高盈亏认知

市场中的危机演变提高盈亏认知

　　@夷希于微:行情分析时，直接用AI，直接归纳总结、分析，岂不是大家都能赚大钱？

　　@玉名:嗯，您说得问题，的确是大家都有的疑问。实际上，AI对股民的问题在于，AI能给你提供的是材料，但永远无法给予你的是操作时的感受，以及实战时的体会，这种经验也永远不可能由外界提供，我们要自己去经历，去感悟，去记录，这些都是最有用的。所谓“经验”的因素看不见、摸不着，却是在操作中最能够主导我们的，因为我们是人，人就会有七情六欲，各种感受，如果我们自己没有搞定自己，那么何来操作呢？

　　实际上，提升认知最好的方法就是多看历史，你只需要把美国股市过去百年的样子看一遍，甚至把A股过去30多年的情况熟悉一遍，你就会知道，现在在发生什么，未来会发生什么，尤其是重要的长期因素。比如美股曾经的蓝筹股柯达胶卷 ，它的投资价值没有被经历过的战争、疫情、加息降息、股市牛熊、经济大萧条等摧毁，每一次回落后又是新高。这算是卓越的公司了吧，但柯达最终卒于数码新技术的出现。所以，敬畏市场才是最需要注意的，即便是AI，也很难预知到这样的因素。

　　每一次重大危机与泡沫破灭，都会形成一条历史经验。1929美股大萧条，引发全球通缩。当时的诱因是美股杠杆泛滥，投机之风盛行，大家可以将其想象为2015年A股资金杠杆牛市疯狂和随后的股灾。这个内核来自于金本位，已经无法适应工业化进程，世界需要新秩序；随后英、美、法等各国纷纷放弃了金本位制。

　　1954年，道琼斯指数重回1929年历史高点，这一波修复时间长达25年，已经算是很久了。随后1954-1979，麦当劳，可口可乐，沃尔玛等领涨，消费板块大行其道。时间来到了1987年，著名的美国黑色星期一，一天暴跌22%，这是源于当时市场程序化交易出现了，但计算机能力不足与逻辑缺陷，恶性循环非理性抛售引发。随后，美股推出了熔断制度，就是防止这种不可控局面出现，这也让券商等程序化交易有改正的时间。随后不到一年半美股收复失地，再创新高。

　　但有意思的是我国2016年推出熔断制度。但是结果看却出现了股灾，意味熔断意味着流动性枯竭，对于高波动市场来说是不可接受，价值投资者长期，高波动市场中很多资金是有时限的。就如同很多游资为了能抛售，7%就是开始砸，以换取流动性。熔断也是类似，很多资金担心熔断后不能跑出来，反而是熔断前就开启了抛售，最终连续踩踏，导致跌幅大一些就必然熔断，所以很快就被废止了。这也是挺有意思的。

　　1980-1987年，里根经济学推动科技创新，1987-2000年，科技股就开始大行其道了，先是PC的流行，随后苹果、微软、思科、英特尔、戴尔等此起彼伏。随后经历了2000年互联网泡沫，而这期间科技走弱之后，石油为首的传统能源崛起了，埃克森美孚石油、杜邦等引领行情，所以我们能理解巴菲特为何在如今这个时代，不仅投了科技，也留了后手，大幅增持了石油类资产。

　　2008年金融危机，这让各国央行开始重新审视救市政策意义，从此之外，美股持续长牛至今，期间有过多次可能的危机，但都化解了，尤其是2020年疫情时，全球央行出手非常迅速。2008年之后，科技股大潮又重新崛起了，亚马逊、facebook（meta）、苹果、特斯拉、英伟达等成为了市场主导。我们从中能看出来市场很多因素是在周期运行中的，也让我们明白，资产配置的意义。这些AI都知道，而我们需要持续实践，才能转化成自身的因素。