好想你否认被收购传闻 扣非净利润已连亏6年

中经记者 蒋政 北京报道

“公司无被鸣鸣很忙收购的计划，关于公司的相关事项请以官方公告为准。”面对投资者的提问，好想你于3月2日正式在互动平台公开回应。

好想你董秘豆妍妍告诉《中国经营报》记者，“有投资者提问，我们就回复了。”记者注意到，两家公司都是休闲食品企业，好想你为鸣鸣很忙的战略投资人，双方在具体业务上也有交集。外界多次猜想两家企业进一步融合的可能性。

相关信息显示，上述相关收购传闻在今年2月份便已传出。

在2月2日，有投资者在互动易平台提问称，“最近网传由于贵公司资产远远大于市值，鸣鸣很忙全资计划收购公司以变相收回其上市公司股份，请问此事是否属实。”不过，好想你彼时的回应是，“相关事项请以公司发布的公告为准”。

事实上，好想你与鸣鸣很忙的交集始于2023年。彼时，好想你斥资7亿元入股鸣鸣很忙。好想你及子公司合计持有后者近5.9%股权。

与此同时，好想你成为鸣鸣很忙的主要供应商之一。相关数据显示，在2024年、2025年上半年，鸣鸣很忙分别采购0.94亿元、0.19亿元，占据好想你同期销售额的5.62%和2.78%。

而在鸣鸣很忙登陆港股之后，好想你获得极高的投资收益。好想你在2025年业绩预告中提到，公司在该报告期的净利润实现扭亏为盈，归属于上市公司股东的净利润为7.5亿元至9.5亿元。其扭亏关键在于非经常性损益的大幅增加，主要系参股公司鸣鸣很忙公允价值变动所致。

截至2026年3月2日收盘，鸣鸣很忙的市值为851亿港元，好想你持有其股权市值超50亿港元。记者注意到，好想你同期的市值为50.1亿元，两者几乎持平。

事实上，如果没有上述投资收益，好想你在2025年的扣非净利润仍然处于亏损状态。上述业绩预告显示，公司在2025年扣除非经常性损益后的净利润为亏损5000万元至8000万元。而在上一年同期，亏损8051.51万元。

盘古智库高级研究员江瀚告诉记者，上述外界传言虽被证伪，但印证了传统零食企业与新兴量贩业态深度融合的产业趋势。好想你对鸣鸣很忙的战略投资及供应商身份，本质是传统品牌方对高效渠道方的资本绑定，通过股权纽带锁定产能输出，规避渠道变革带来的边缘化风险。

“收购传言泛起说明市场期待两者在供应链与管理上的进一步协同。虽然暂无收购计划，但好想你可能通过持续增持或深度供应链合作，实现‘借船出海’，利用鸣鸣很忙的规模效应降低边际成本，这将是未来传统食品企业转型的主流路径。”江瀚说。

在福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪看来，好想你以红枣产品为主业，此前曾持有休闲零食品牌百草味。但在2020年卖掉后者之后，尽管获得了巨额的投资收益，但好想你失去规模支撑，红枣主业天花板低、复购弱，扣非净利持续亏损，营收与利润双承压。

相关财报显示，好想你扣非净利润已经6年出现亏损。在2020年至2024年，好想你的红枣及相关类产品收入分别约6.66亿元、9.85亿元、9.55亿元、13.11亿元和12.22亿元，但公司扣非净利润分别为-1.196亿元、-2678万元、-2.124亿元、-5933万元和-8052万元。

在此期间，好想你在业务上曾经进行多次尝试，目前逐渐形成“红枣+健康锁鲜食品”的发展方向。

好想你在回应投资者提问时表示，公司在深耕红枣全产业链的同时，持续丰富健康锁鲜产品矩阵。当下成功推出了包括黑金枣、糯香皂（去皮去核枣）、红枣八宝茶、银耳小冻羹在内的多款健康食品，未来公司将围绕消费者健康化、休食化需求，择机拓展更多符合定位的健康零食品类目。

记者注意到，好想你还在多个赛道上进行尝试。2025年5月，好想你推出“报喜”系列中式精酿啤酒；2024年“双11”期间，好想你还与蜜雪冰城合作推出红枣雪顶奶茶。

“上述动作属于跨界营销而非核心能力构建，无法解决主业增长乏力的根本问题。公司必须从‘特产思维’转向‘日常快消思维’。优化品类的核心在于‘去礼品化’和‘零食化’。应利用锁鲜技术开发小包装、即食化的红枣及周边果蔬产品，使其适应办公室、通勤等碎片化场景。同时，依托供应链优势，拓展坚果、果干等高复购品类，构建多元化的健康零食矩阵，减少对单一红枣品类的依赖。只有将产品从‘节日伴手礼’重塑为‘每日健康补给’，好想你才能真正走出业绩低迷的泥潭，实现可持续增长。”江瀚表示。

在渠道上，好想你加大与零食量贩业态的结合。豆妍妍告诉记者，公司已经与鸣鸣很忙、万辰集团、折扣牛等企业进行业务合作。同时，好想你还在丰富线下专卖店的布局形式。

2月13日，好想你清明上河园文旅首店开业。豆妍妍在接受其他媒体采访时表示，公司未来会在更多文旅景区、文化地标布局特色文旅门店；此外，在今年元旦前夕，好想你位于郑州市的城市旗舰店开业，近500平方米的双层空间，设置文化展区、年货定制专区、商务茶室等多元空间。

结合过往数据，好想你相关门店的经营效益出现波动。在2020年至2024年以及2025年上半年，好想你直营门店店面坪效分别为2.29万元/平方米、1.42万元/平方米、 1.08 万元/平方米、 1.48 万元/平方米、2.02 万元/平方米和0.77万元/平方米。而淡旺季更加明显的文旅门店以及面积更大的城市旗舰店，更加考验着公司的实际运营能力。

“文旅店、大旗舰店有利于品牌形象升级，但重资产、低周转，难解决根本问题。线下门店应轻量化、社区化，同时拥抱量贩、电商、直播等高性价比渠道，用高效渠道带动产品流转。”詹军豪说。

（编辑：于海霞 审核：孙吉正 校对：翟军）