【金融观察】人民币汇率单向思维“不可取”

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（来源：财经新一线）

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2月以来，人民币汇率一路走高，成为大家热议的话题。

即便美元指数走强，在岸、离岸人民币对美元汇率依旧稳步攀升，一度逼近6.83关键关口，CFETS人民币汇率指数同步升值1.64%，在全球主要货币中表现突出，足见人民币的硬实力。

然而，市场最关心的，莫过于“人民币还会涨吗？”“央行会不会进一步出手调控”。其实，与其纠结这些短期涨跌，不如把目光放长远，看清人民币汇率真正的发展方向。

事实上，我国人民币汇率管理早已跳出“保升值”或“防贬值”的单向思维，而是转向以市场机制为核心、以双向波动为常态的均衡化管理。人民币接下来最核心的任务很明确，依托当前良性升值的有利态势，稳步推进人民币国际化。

要认清这一核心，首先要区分“良性升值趋势”与“单边快速升值”的本质不同。

前者是依托中国经济坚实基本面的稳步上行，涨得稳、有支撑，中间伴随正常波动，是市场供需与基本面共同作用的理性结果，这正是推动国际化的绝佳窗口。

后者则是脱离基本面、靠短期炒作推动的急涨，涨得急、没根基，不仅会挤压中小外贸企业利润、拖累实体经济，更会打乱国际化的稳步节奏。

此次人民币升值，背后有扎实的基本面支撑。

2026年1月，经常项下跨境人民币结算金额达1.49万亿元，银行代客结售汇保持顺差，人民币资产吸引力持续提升；2月点心债发行规模突破1400亿元，也充分体现了境外市场对人民币的认可。

面对人民币过快上涨的苗头，央行及时下调远期售汇业务外汇风险准备金率，未采取强干预措施，只为给过热的单边升值预期“降温”，守住良性升值节奏，为人民币国际化筑牢基础。

央行的调控思路，始终围绕“服务国际化”展开。

去年底至今年初，央行召开的党委会议、宏观审慎工作会议，均明确提出要推进人民币国际化。从完善CIPS跨境支付体系、扩大离岸人民币债券市场，到推出人民币跨境同业融资业务，一系列举措清晰彰显，要借助当前升值势头，稳步推进人民币国际化。

当前，全球“去美元化”浪潮持续涌动，人民币这波良性升值，为国际化创造了难得机遇。

从国际经验来看，一种货币依托本国经济基本面升值时，推动其跨境使用、拓宽应用场景，往往能事半功倍。

借助这一有利形势，扩大人民币跨境结算规模、丰富点心债等离岸产品供给，既能提升人民币国际接受度，也能让更多国家共享中国发展红利，实现互利共赢。

对市场主体而言，更应跳出“只看涨跌”的单向思维。企业无需紧盯汇率短期波动，可善用远期结售汇等工具对冲风险，依托升值态势拓展跨境人民币业务。

普通投资者不必跟风投机，理性看待汇率起伏，多关注人民币国际化带来的长期机遇即可。

文/北京商报评论员 岳品瑜