挽救瑞幸的操盘手买下“咖啡中的爱马仕”蓝瓶

界面新闻记者 | 马越

在被雀巢集团持有近十年、并屡次传出出售意向后，诞生于美国的精品咖啡品牌蓝瓶咖啡（Blue Bottle Coffee）将被中国资本买下。

3月4日，根据《晚点Latepost》和36kr等媒体报道，大钲资本已和雀巢达成协议，从雀巢手中收购了蓝瓶咖啡的全球门店，价格低于4亿美金。交易完成后，雀巢仍然会保留蓝瓶的快消业务，如咖啡豆、速溶咖啡、即饮饮料。2017年，雀巢集团以约5亿美元的价格收购蓝瓶约68%的股权。

界面新闻针对此事向蓝瓶咖啡、雀巢中国及大钲资本求证，均未获得具体回应。

大钲资本正是瑞幸咖啡背后的资本方和操盘手，它从瑞幸早期就开始投资，后来在瑞幸关键时期主导重组。

目前，大钲资本及黎辉合计持有瑞幸咖啡23.28%的股份，掌握公司超过53%的投票权，处于绝对控股地位。2024年5月，黎辉正式出任瑞幸咖啡董事长，全面主导公司战略方向。

若交易达成，这将是咖啡市场上是一次具有象征意义的收购——一边是曾定义第三波精品咖啡浪潮的国际品牌，另一边是靠供应链体系与规模化崛起的中国咖啡操盘手。两者的结合，或者意味着蓝瓶咖啡在中国乃至全球市场的命运发生转向。

蓝瓶咖啡门店

从目前看来，蓝瓶咖啡在中国市场的发展难言出彩。

2022年，蓝瓶咖啡进入中国内地市场，目前在上海、深圳和杭州仅开设了共15家门店。从全球市场看，它的开店速度也不快，截至2025年8月，该品牌在6个国家和地区拥有140家门店。

在2024年当时的蓝瓶咖啡大中华区总经理胡骏接受界面新闻采访时表示，蓝瓶有自己的开店节奏，因此扩店速度不会像其他品牌这么快。

这种克制是维持蓝瓶咖啡与其他咖啡品牌差异化的一种方式，在全球其他市场也是如此。

但是该方式在中国市场没有长久凑效。

一位接近该品牌的人士对界面新闻透露称，蓝瓶内部在总结时提到，该品牌的热度周期比此前预期的要短。

而且它每家门店的筹备期太长，一定程度上稀释了品牌的热度和消费者的耐心。

譬如蓝瓶咖啡在中国市场，每家门店动辄6到12个月的筹备期，远远超出行业水平——星巴克的单店筹备期在4到6个月左右，而瑞幸咖啡则在2到3个月。

缓慢和蓝瓶咖啡的“非标”定位有关，它的全球门店普遍采用定制化设计和非标准化装修，以及在具有稀缺性的选址开店，由此来凸显它的精品咖啡体验。

但在中国市场，这样的动作有些变形。

界面新闻从一位商业地产招商人士处获悉，蓝瓶咖啡近期在中国的选址更多跟随商业地产的项目来走，例如它去年的店大部分都是华润的物业，开设在万象天地或者万象城的项目里。虽然可以拿到商场黄金的铺位——例如大门旁边的入口位置，与大牌当邻居，但也一定程度上消磨了它的品牌调性。

“换句话说，它开得慢，但在选址上又没有很好地保持足够的差异性。”上述人士告诉界面新闻。

蓝瓶咖啡深圳湾万象城店

界面新闻获悉，去年，蓝瓶咖啡中国团队从总经理到其他部分核心岗位都已经“换血”。

2025年9月，陈怡翔接任蓝瓶咖啡中国总经理，而他出身美妆护肤行业。来自中国台湾的陈怡翔在欧莱雅工作超过10年他还曾经担任了伊索（Aesop）的大中华区总经理——该品牌的调性和蓝瓶咖啡相似，但进入中国市场之后快速布局进入一二线市场。

蓝瓶咖啡今后要速度还是要调性，或许是这次中国资本进入之后讨论最为热烈的地方。

从大钲资本的角度来看，它看上蓝瓶咖啡的地方在于补齐自己在咖啡产品链条上高端品牌的空白。界面新闻从咖啡行业人士处获悉，大钲资本还考虑过%Arabica和M Stand这两个品牌。

因此可以看出，大钲资本不会为了规模而牺牲蓝瓶咖啡的品牌价值，而它能做的或许是将瑞幸在供应链、成本管控与高效拓店上的能力，帮助蓝瓶咖啡在不破坏高端调性的前提下，提升其扩张效率与盈利能力。

目前，蓝瓶咖啡还没有实现盈利。根据36氪的报道，截至2025年6月30日，蓝瓶咖啡过去12个月的营收约为2.5亿美元，其中美国贡献收入约1.5亿美元，亚太地区贡献收入约1亿美元。而该公司预计能够在2026年实现盈利。

“大钲资本通过瑞幸对于咖啡赛道有了更深的认知理解，甚至是资源优势。”菁财资本创始人葛贤通对界面新闻表示，“这个做法也属于‘顺藤摸瓜’。”而他也认为，相较于此前的雀巢，大钲资本对现制咖啡门店的理解程度可能更深，在体系中的重要程度也不同。

图片来源：界面图库

事实上，在全球团队眼中，蓝瓶咖啡也是时候要提速了。

2025年9月，蓝瓶咖啡CEO Karl William Strovink表示，全球咖啡店扩张将成为未来重要战略方向，并强调公司增长将以谨慎和有计划的方式进行。

他也同时强调，亚洲仍是核心市场，同时关注欧洲、中东等新区域，中国是重要且持续增长的市场。“精品咖啡市场本身也在显著增长，作为一个高端品牌，我们正从中端市场抢夺份额。”他说，并认为未来蓝瓶咖啡的部分方向将是挣破速度与品质之间的张力。

此番被大钲资本收购，其未来的扩张计划也将能得到更大的支持。

因此，从这些维度上蓝，比起雀巢，瑞幸背后的资本更适合现阶段的蓝瓶咖啡——前者在快消品市场的经验或许无法帮助极度依赖线下门店的咖啡品牌，在更激烈的咖啡市场去竞争。

而无论多么独特与高端化的品牌，想要获得商业上的成功，背后都少不了一个擅长资本运作与拥有产业资源的操盘方，蓝瓶咖啡也是如此。