交易逻辑生变，亚股恐慌，黄金不是避险品种

3月4日，A股跌了，但跌幅依然是全亚洲最温和的。亚洲其他股市已被恐慌情绪笼罩，其中最严重的是韩国股市，跌幅12.24%，恐慌级下跌，韩国被称为世界经济的金丝雀，百年前，英国煤矿工人下井，先会放下去一只金丝雀，如果金丝雀还活着，那么说明井下空气安全，如果金丝雀死了，则说明万万不可下井。 韩国对世界局势最为敏感，所以，韩股暴跌一方面是今年韩国股市涨太多，受益于三星和海力士大涨，韩国股市今年涨超5成，另一方面是韩国的确对海峡关闭非常敏感，如今2成的跌幅，可能还不够。

日本跌幅3.73%，泰国股市跌幅也很大，触及8%暂停交易线，当下情况是，越小的经济体，受到此次中东乱局的冲击越大。这也侧面给投资人敲了警钟，尽管A股表现“稳如老狗”，但投资人还是要收着点，管理好仓位。

时间对资本市场不利，我们希望关闭霍尔木兹海峡是小动荡，如果持续时间超过2周，那么中东的油气储存空间还耗尽，然后就是油田被迫停产。

油气开采板块冲高回落，这是因为市场普遍预期海峡关闭会持续不超过2周，因为伊朗自己的储油空间也会爆满，伊朗是增加博弈筹码，而非日子不过了。

所以，大概率本周五，会是一个关键博弈点，很多投资人会在周五赌：周末海峡开放。当然，这是有风险的，但这个世界的投资人喜欢冒险，持续关注霍尔木兹海峡船舶海图。

还有一个问题，黄金为什么下跌？原因是市场预期欧美央行都将实施紧缩。其中美国预期美联储新主席凯文沃什将采用缩表的策略，其中欧盟预期欧洲央行将在6月加息，这些预测的概率都很小，但总有人去赌未来。

结果就是昨晚美元压着黄金，金银跳水。这也符合我们之前的假设：油价上涨会导致通胀上涨，通胀上涨会造成欧美货币收紧，继而对欧美资产价格造成连锁打击。

但我认为强势美元不会来得这么快，黄金短期还能脉冲式上攻，只是操作难度会很大。从委内瑞拉到伊朗，美国似乎最近围绕着石油下一盘大棋，目标就是石油，是否意味着美元回归石油？

如是，则未来黄金没有那么重要，结合巴菲特几年前开始布局石油，或许回归石油美元才是美国的战略。

回到A股，A股趋势逐步平稳。究其原因：其一是耐心资本在维持稳定，建议关注金融股，能源股等权重板块。

其二是两会期间，市场对电力设备和通信设备板块有期待，认为很多新项目投资将开启，支撑未来经济，建议关注电力和通信板块，适度关注商业航天等。当然，美中不足是2月PMI数据不佳，但主要原因是春节。

总之，A股的投资机会还在，两会期间市场能够保持稳定，且主流板块还会有表现，适度关注Halo概念股，电力、通信设备都包含在这个概念当中。但，如果你近期降低仓位，规避系统性风险，个人认为也无可厚非，毕竟全球大动荡期间，谁都想睡个好觉。

至于石油价格上涨何时结束？严密观察海峡通航数据，主观认为1-2周，但仅供参考。

至于金价，记住，黄金不是避免品种，他的竞品是美元和欧元，持续关注欧美央行表态，在美元走强的背景下，黄金投资需暂时回避。

最后归结为一句话：美元强则万事休，美元落则万物生。世界经济周期，说到底还是美元潮汐影响为主，而不是黄金。

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