牛牛：趋势之王，HALO之霸——电网

风险提示：股市有风险 ，入市需谨慎）

先赞后看，养成好习惯

HALO交易还在继续，表现为轮番演绎

今年以来，陆续经历了矿产资源（1月末以前的金银）、通信基建（2月末以前的CPO、光纤）、油气（近期）轮番大表演

HALO资产的共识度和重要性还在进一步提高

而在HALO资产中，还有一个被散户忽视的方向，堪称趋势之王，那就是电网

以下是2024年以来该板块的月线走势，你几乎很难再找到第二个能这么持久长牛的a股板块

能牛这么长时间，当然是因为基本面持续优秀+机构散户还没有太过拥挤

电网设备主要的上涨逻辑在于出口，海外竞争力较强

AI爆发加剧了美国的“电荒”，为应对数据中心激增的耗电需求与老旧电网的矛盾，美国其中三个区域电网近期获批总计750亿美元的输电扩容项目，核心聚焦765千伏特高压线路建设

本次美国因AI“电荒”而开启的750亿美元扩建超高压电网的标志性事件，加速了全球高压变压器行业的超级景气周期

从需求端看，AI+老旧改造+电网扩容，正催生出一轮电力设备超级周期；而供给端，高压变压器作为高度定制化设备，欧美本土产能早已严重空心化且短期产量极缺弹性，导致海外变压器交期与价格屡创新高。为中国变压器及核心组件产业链打开了重要的战略窗口

国内方面，“十五五”电网投资有望进一步扩大，国网发布服务新能源高质量发展十项举措，针对新能源领域明确提出量化目标：“十五五”期间新能源接网消纳目标超2亿千瓦、配网侧容量增加9亿千伏安以上、抽蓄目标＞3000万千瓦、15回特高压直流尽早投产

业内预计国网整体投资规划有望上修至4.3-4.5万亿

基本面和预期已经是顶呱呱

那技术图形上来看，自前年以来，看周k线的话，是一直沿着10、20周线不断趋势向上

而看月线的话，今年1月2月始，涨速加快，单月板块涨幅开始突破10%以上

从此前的趋势慢涨迎来加速阶段

怎么理解这个加速阶段？

从幅度上来看，这和我们以前经历过的大涨板块还相差甚远，比如三季度的通信板块月涨幅能达到50%，比如今年1月份的有色金属月涨幅能达到20~30%，都是趋势长牛的典范

因此认为，电网板块虽正处于加速快涨的主升浪中，但还并未表现出疯狂见顶态势，处于加速主升浪的前中期，依然存在较高的博弈价值，未来开启疯狗浪的概率较高

电网绩优高辨识度龙头较多，最大的主要是以下四家：

南瑞：国内智能电网龙头，公司在中东、东南亚、拉美等区域订单&收入高速增长，储能、特高压等高端产品的输出助力培育公司的国际影响力。

思源：变压器龙头企业，海内外需求共振，业绩持续向好

特变：输变电龙头，海外方面，全球高压电力设备持续紧缺，AIDC进一步放大供需缺口，国内高压电力设备企业拥抱出海新时代。公司海外订单高速增长

西电：公司变压器在手订单充裕，受益数据中心基建高景气

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