卧龙电驱二度冲刺港股IPO 招股书仅失效14天

中经记者 方超 石英婧 上海报道

在港股招股书失效仅14天后，卧龙电气驱动集团股份有限公司（以下简称“卧龙电驱”，600580.SH）选择二度冲击港股IPO。

日前，卧龙电驱已重新递交港股上市申请。相关资料显示，2025年8月13日，卧龙电驱首次递交港股IPO招股书，但已在2026年2月13日到期失效。

“根据公司本次发行上市的时间安排及香港联交所监管要求，公司已于2026年2月27日向香港联交所更新递交上市申请，并于同日在香港联交所网站刊登更新后的申请文件。”3月3日，卧龙电驱相关负责人向《中国经营报》记者强调，“本次更新递交招股书，是推进H股上市进程中的常规步骤。”

（卧龙电驱展台。公司官微/图）

营收增速由正转负

官网信息显示，卧龙电驱创建于1984年，主要从事电驱动系统产品及解决方案的研发、生产、销售及服务，业务覆盖防爆、工业、暖通、新能源交通、机器人组件及系统应用五大板块。根据弗若斯特沙利文资料，以2024年的收入计算，卧龙电驱在防爆电驱动系统解决方案领域位列全球第一。

记者注意到，2025年8月13日，卧龙电驱首次递交港股IPO招股书。对于选择香港联交所上市的原因，卧龙电驱相关负责人曾向记者表示：“香港不仅是国际金融中心，也是国际科创中心。我们期待借助香港各方面的优势，深化公司全球化战略布局，提高公司国际形象以及综合竞争力。”

不过，在首度递表未能如愿后，卧龙电驱火速更新了招股书，再度谋求港股上市。3月2日，卧龙电驱方面在公告中表示，其H股发行并上市尚需取得中国证监会、香港证监会和香港联交所等相关政府机关、监管机构、证券交易所的批准、核准或备案，该事项仍存在不确定性。“公司将根据该事项的进展情况依法及时履行信息披露义务。”

财务数据显示，2022年至2024年及2025年前三季度，卧龙电驱营收分别为142.66亿元、155.67亿元、162.47亿元、119.67亿元，营收增速分别为4.15%、9.12%、4.37%、-1.86%，营收增速近年来波动明显。

对于2025年前三季度营收首次负增长的原因，卧龙电驱相关负责人向记者表示，2025年前三季度，“出售子公司导致合并报表范围变更，公司实现营收119.67亿元”。

据了解，2025年1月，卧龙电驱方面曾对外表示，拟将持有的龙能电力43.21%股权、卧龙储能80%股权、卧龙英耐德51%股权、舜丰电力70%股权出售给卧龙新能。

“公司的各项经营指标总体上保持了稳健态势，同期公司净利润与经营现金流均实现明显改善。”卧龙电驱相关负责人在回复记者采访时称，2025年前三季度，归属于上市公司股东的净利润为8.19亿元，同比增长28.26%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润为7.19亿元，同比增长25.66%。

机器人业务占比不足3%

在营收增速放缓背景下，卧龙电驱未来将如何进一步提振业绩？

对此，卧龙电驱相关负责人告诉记者，公司将持续聚焦战略市场、高增长行业与核心客户，发挥海外基地辐射能力，完善北美、亚太及中东等战略区域销售服务网络并实施区域专业化策略。

上述卧龙电驱相关负责人还表示，将持续推进技术领先型企业建设，并将紧握市场发展机遇，加速电动航空及具身智能的研发和商业化进程，以抢占全新市场。

作为电机与驱动领域专业制造商，卧龙电驱近年来持续对外开展投资合作，加码机器人业务。2025年3月，卧龙电驱旗下浙江希尔机器人股份有限公司（以下简称“希尔机器人”）与上海智元新创技术有限公司（以下简称“智元机器人”）签署股权投资协议，智元机器人将以增资扩股形式完成对希尔机器人的战略注资。

与此同时，卧龙电驱与智元机器人完成战略投资签约，正式成为智元机器人的战略股东。基于此次股权投资合作，双方将依托各自在智能装备与机器人领域的产业优势，重点推进具身智能机器人核心技术研发及产业化应用生态构建，标志着先进制造企业与人工智能企业的资本协同进入新阶段。

“公司凭借于电驱动系统解决方案的深厚研发和制造基础，专注于具身智能在工业场景中的商业化部署，并已形成全面的人形机器人核心组件解决方案组合。”卧龙电驱方面曾对外表示，公司提供关节模组、灵巧手及外骨骼等高精度、快响应、高能效的工业及具身智能机器人，并与智元机器人、中科新松、联想科技等头部企业建立了业务合作关系。

不过，招股书披露的数据显示，卧龙电驱机器人组件及系统应用业务营收占比并不高。2022年至2024年及2025年前三季度，卧龙电驱该业务营收占比分别为2.5%、2.6%、2.8%及2.6%，均未超过3%。

卧龙电驱方面在招股书中表示，在具身智能机器人组件领域，公司以成为“全球领先Tier 1供应商”为战略目标，充分发挥平台通用性与模块化能力优势，向无框力矩电机、空心杯电机、控制器、关节模组、灵巧手等关键领域延伸。

值得注意的是，除了机器人业务外，卧龙电驱也在同样热门的低空经济领域进行了布局。

2025年6月，卧龙电驱与沃飞长空签订合资协议，共同成立合资公司——浙江龙飞电驱科技有限公司（以下简称“龙飞电驱”），以深度整合双方技术、产业链和市场资源。据悉，龙飞电驱专注于为市场提供最大起飞重量750公斤至 5700公斤适航航空器的电推进动力系统及相关产品。

“依托产学研用协同创新，加速技术成果转化，借助与沃飞长空及山河星航等供应链核心参与者的深度业务绑定，快速建立市场渠道，发挥先发优势抢占增量市场。”卧龙电驱方面表示。

对于未来发展计划，卧龙电驱证券部相关负责人向记者表示，将引入先进制造系统与智能装备，优化生产流程，实现提质增效，优化资源配置，提升精细化管理水平，赋能企业利润增长空间，持续提升整体盈利能力。

（编辑：张家振 审核：童海华 校对：翟军）