行业调整期下的缩影：富力地产11.1亿被执行，债务化解前路未明

来源：经理人

近日，天眼查法律诉讼信息显示，2026年2月26日至3月2日期间，广州富力地产股份有限公司(以下简称“富力地产”)新增3则被执行人信息，执行标的合计高达11.1亿余元，一同被列为被执行人的还有大连恒湾房地产开发有限公司、沈阳恒高房地产开发有限公司等关联主体，执行法院分别为辽宁省大连市中级人民法院与佛山市南海区人民法院。

这一消息再度将这家昔日“华南五虎”之一的老牌房企推向舆论风口，其持续暴露的债务风险与艰难的突围之路，成为当下房地产行业深度调整期的一个缩影。

作为深耕房地产行业三十余年的企业，富力地产成立于1994年8月，法定代表人为李思廉，注册资本约37.5亿人民币，核心经营范围涵盖房地产开发经营、房地产咨询服务、场地租赁等，由李思廉、张力等共同持股，曾以“旧改之王”的称号在业界声名鹊起，一度跻身国内房企第一梯队。然而，随着房地产行业进入深度调整期，这家老牌房企逐渐陷入债务泥潭，各类风险隐患持续凸显。

此次11.1亿余元的新增执行标的，并非富力地产首次陷入被执行困境。天眼风险信息显示，截至目前，该公司现存69条被执行人信息，除此之外，还背负着多条失信被执行人(俗称“老赖”)、终本案件及股权冻结信息，信用状况持续恶化。

梳理公开信息可见，富力地产的失信被执行人记录由来已久，仅2025年12月15日至16日，就曾因违反财产报告制度、全部未履行生效法律文书确定的义务，被广州市天河区人民法院多次列为失信被执行人，涉及多起民事纠纷，涉案金额从数十万元到上百万元不等。2026年1月，该公司还因未履行24.92万元及相关利息的支付义务，被临汾市尧都区人民法院列入失信被执行人名单，进一步加剧了其融资与资产处置的难度。

债务压力的持续发酵，直接体现在公司的财务数据与股价表现上。

根据同花顺金融数据库显示，截至2025年6月30日，富力地产资产合计2863.68亿元，负债合计高达2638.40亿元，资产负债率攀升至92.13%，远超房地产行业60%的安全线，流动性困境凸显。股价方面，受债务风险持续暴露影响，港股富力地产(02777.HK)表现持续承压，2026年3月2日当日收盘价为0.50港元，较前一交易日下跌9.09%，成交额593.69万港元，总市值仅约18.76亿港元；截至3月3日14时许，股价进一步小幅下跌至0.49港元，近三个月累计跌幅达23.44%，市值缩水明显，市场信心持续低迷。此外，该公司还曾在2025年出现债券违约情况，未按期偿付“20富力地产PPN001”约11.38亿元本息，债务违约风险进一步加剧。

面对严峻的债务困境，富力地产并非毫无动作，而是将2026年定位为“打赢翻身仗、实现可持续发展的关键一年”，并制定了以债务重组和销售回款为核心的自救策略。

在债务重组方面，目前公司境外债务重组已取得阶段性进展，就本金约50亿美元的境外债务重组方案获得法定比例债权人同意，正推进法律审批流程；境内方面，针对约125亿元的境内债券，也在积极与各方沟通，全力推动重组方案通过，若重组顺利完成，将大幅优化公司财务状况。

销售回款则被视为维系公司现金流的“生命线”。富力地产明确要求各区域以销售回款为中心，重新梳理在售项目，制定差异化定价与营销策略，对长期滞销货量加大促销力度，必要时将以低于成本的价格加快去化，实现资金快速回笼，为债务重组提供资金支持。

与此同时，公司还在全力保住核心优质资产，通过与金融机构协商，成功保留了广州富力中心、丽思卡尔顿酒店等珠江新城优质投资物业，避免在市场低点被迫出售核心资产，为未来发展保留火种，并着力提升这些核心资产的运营效率，通过盘活空置物业、提高出租率等方式，增加租金收入，补充现金流。

从行业大环境来看，2026年房地产市场处于“深度调整期”与“政策密集托底期”的双重交织中，中央及地方持续出台降首付、调利率等支持政策，但市场供需失衡、房企债务违约等问题仍未根本解决，百强房企负债率均值仍高达78%，中小房企加速退出市场，行业出清持续深化。

对于富力地产而言，尽管已推出多项自救举措，但高达92.13%的资产负债率、69条被执行人信息以及持续低迷的市场表现，都意味着其债务化解与经营恢复之路依然充满挑战。

值得注意的是，富力地产仍拥有近5100亿元未售土地储备总货值，这些资产主要分布在一、二线城市及潜力城市，是其抵御风险、穿越周期的重要筹码。

但如何将这些资产转化为实际的现金流，缓解债务压力，仍是摆在公司面前的核心难题。此次新增11.1亿被执行标的，无疑进一步加剧了其资金压力，也对其债务重组与销售回款工作提出了更高要求。

业内人士分析认为，富力地产的困境，是部分民营房企在行业调整期面临的典型缩影——高杠杆扩张留下的债务包袱、市场下行导致的销售回款乏力、信用恶化带来的融资难等问题相互交织，使其陷入恶性循环。

未来，随着行业出清的持续推进，只有那些能够顺利完成债务重组、实现现金流良性循环的房企，才能在行业调整中存活下来。

对于富力地产而言，2026年的“翻身仗”已然打响，债务重组与销售回款的双重攻坚能否见效，核心资产能否有效盘活，将直接决定其未来的发展走向。这家老牌房企能否突围成功，摆脱债务泥潭，重拾市场信心，仍需持续关注。

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