黄金重返5400美元关口！警惕高位回调风险

来源：中国经营报

Wind数据显示，2026年3月2日，国际现货黄金突破 5400美元/盎司，国内金价同步大幅上涨。《中国经营报》记者采访了解到，中东地缘冲突升级引爆避险情绪，全球避险资金加速涌入贵金属市场，推动板块集体走高，核心涨幅集中于黄金、白银。A股开盘后，贵金属板块与商品市场高度联动，同步走强。

价格回升

3月2日，国际现货黄金开盘大涨，盘中最高升至5419.32元/盎司。截至16点55分，国际现货黄金价格略有回调，达到5394.55元/盎司。

东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞告诉记者，金价上涨主因市场避险情绪急剧升温而推动。具体来看，2月28日，美国和以色列对伊朗发动空袭，加剧地缘政治风险，市场避险情绪快速升温，带动金价大幅走强。

从长期趋势看，瞿瑞表示，在“美国优先”原则以及利好中期选举的背景下，特朗普政府会继续争夺对外权益和海外资源，这或将导致全球政治经济秩序持续调整、分化与重组，国际局势的不确定性成为黄金价格的重要支撑，叠加2026 年国际货币秩序重构成为全球资产主线，美元信用受损、美国财政风险加剧的背景下，美联储降息周期延续进一步降低了持有无息黄金的机会成本，且全球央行购金需求维持高位，各国出于战略考量的持续购金行为与去美元化趋势深化形成共振，共同筑牢黄金中长期上涨基础。

警惕回调风险

短期内，金价波动或加剧。瞿瑞表示，主要源于后续其走势高度依赖伊朗反击烈度与冲突扩散范围，地缘冲突进一步升级将带动金价延续上涨。此外，若伊朗加大报复力度并进一步封锁红海等？关键航道，航运受阻叠加能源供给收缩将形成避险与通胀双重驱动，推动金价突破式上行，而若此次冲突仅为局部摩擦且快速达成停火协议，市场避险溢价将快速消退，金价大概率回吐此前涨幅，同时需关注维也纳技术谈判带来的外交降温可能，短期金价将维持高波动运行特征。

瞿瑞提示，短期金价已积累较大涨幅，需警惕地缘情绪退潮引发的高位回调风险，追涨需谨慎。

国信期货首席分析师顾冯达也表示，若美伊重新回到谈判桌，伊朗妥协让步，美以与伊朗战事快速结束，此前因战事冲突引发的避险情绪将快速退潮，地缘风险溢价逐步收敛，贵金属市场将面临阶段性压制。

当前美以？伊战事？瞬息万变，顾冯达表示，短期贵金属价格将持续受地缘消息驱动，呈现高波动特征，任何风吹草动都可能引发剧烈波？动。但把时间拉长看，配置黄金的逻辑反而更清晰：全球地缘风险长期化、去美元化趋势延续，叠加全球央行持续购金、美元走弱等多重利好，黄金作为终极避险资产的地位依然稳固，短期波动不改上行大势。

瞿瑞还指出，在地缘不确定性未消、美元信用弱化、央行购金等中长期支撑因素未发生实质性变化的背景下，黄金的中长期配置价值依然突出，仍是对冲全球系统性风险的核心资产。