原油之后是甲醇？中东战火点燃A股新热点，甲醇概念股批量涨停！行情将持续多久？业内人士判断⋯⋯

每经记者：张宝莲 每经编辑：廖丹

受中东地缘局势急剧升级影响，3月2日，基础化工领域的甲醇产业链迎来强势爆发。甲醇指数（884774）单日大涨5.99%，A股甲醇概念股集体走强，泸天化、赤天化、广汇能源、金牛化工、兴化股份等多股强势涨停，一众相关标的亦同步走高，成为当日资本市场的核心热点。3月3日，至记者发稿时，相关个股延续涨势。

3月2日部分甲醇概念股行情

3月2日，甲醇2605期货合约涨停，当日收盘价2365元/吨，较前日结算价上涨176元/吨，涨幅达8.04%，日减仓34450手，成交量285万手，持仓量94.28万手，市场多头情绪全面升温。

业内人士认为，此次甲醇板块的凌厉涨势，核心驱动力源于中东地缘冲突引发的全球甲醇供给端扰动。2月28日，美以对伊朗发动袭击，伊朗随即宣布封锁霍尔木兹海峡。作为全球能源运输的“咽喉要道”，该海峡承载着全球20%的石油运输量，更是甲醇等化工品海运的关键通道，目前海峡周边油轮航行陷入停滞。

3月2日，兴化股份董秘贾三宝在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，若甲醇价格持续高位，利润高于乙醇、甲胺等下游深加工产品，公司将减少后续深加工环节，直接增加甲醇外销量。

地缘冲突下，A股甲醇板块拉升

中东地缘局势的骤然升级，正通过生产与运输阻断对全球化工品供应链构成系统性冲击。

根据市场消息，美以于2月28日对伊朗发动袭击。随后，国际油轮流量监测系统实时数据显示，位于霍尔木兹海峡周边海域的油轮航行速度已普遍降至零，表明该地区的航运已陷入停滞状态。霍尔木兹海峡是全球能源运输的咽喉，全球约20%的石油运输都需经过此地。

伊朗是全球重要的原油及化工品生产国，其甲醇产能在全球市场中占据举足轻重的地位。隆众资讯数据显示，截至2026年2月，伊朗甲醇装置产能共计1739万吨，占中东甲醇总产能的59.78%，占国际甲醇（不含中国）产能的22.86%，是全球第二大甲醇生产国。

中国的甲醇供应链与中东地区深度绑定。公开数据显示，中东地区为全球甲醇最大出口地，2025年来自中东地区的甲醇进口量占我国甲醇总进口量的70%左右。

伊朗石化设施多集中于波斯湾沿岸，格林大华期货分析指出，在冲突持续的背景下，相关原油化工品价格或将较快注入地缘溢价而出现较大波动。后续若伊朗相关石化设施遭受打击或霍尔木兹海峡持续关闭，价格或有继续推高可能。宝城期货一份研报表示，短期地缘因素已盖过甲醇偏弱的供需基本面，在偏多因素提振下，预计国内甲醇期货将维持强势运行。

国内煤制甲醇企业迎修复机遇

从国内市场格局来看，目前，国内甲醇生产主要以煤制甲醇为主导。此前长期处于盈利承压状态的煤制甲醇企业，正迎来难得的修复机遇。

3月2日，甲醇板块多只股票价格大涨，兴化股份等涨停。兴化股份甲醇设计年产能为30万吨，公司董秘贾三宝在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，甲醇基本上处于亏损状态，产品以自用为主，用于生产甲胺、乙醇以及DMF（二甲基甲酰胺）等下游深加工产品，外销量很少。目前公司现有甲醇装置已无扩产空间。

值得关注的是，国内甲醇企业已具备灵活应对市场变化的能力。贾三宝表示，公司遵循效益优先原则，若甲醇价格持续高位，利润高于乙醇、甲胺等下游深加工产品，公司将减少后续深加工环节，直接增加甲醇外销量。

事实上，这种生产结构的调节灵活性并非个例，国内多数甲醇企业均可通过优化产品结构、提升外销比例，在价格上行周期中实现盈利增厚，这也成为资本市场看好相关标的的重要逻辑。

从行业数据来看，国内甲醇市场供需基本面已出现边际改善。宝城期货数据显示，截至2026年2月27日当周，国内甲醇平均开工率维持在87.41%，周环比提升0.11%；周度产量均值达207.32万吨，较去年同期大幅增加12.94万吨。需求端方面，需求改善为价格提供了底部支撑。截至2026年2月27日当周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷位80.65%，甲醇制烯烃期货盘面利润月环比大幅回升246元/吨。

对于国内甲醇行业现状，贾三宝透露，国内甲醇总产能约9000万吨至1亿吨，其中煤制甲醇行业普遍面临亏损。一方面，国内煤制甲醇成本较高，另一方面我国部分甲醇依赖从中东地区进口，价格长期处于低位，行业开工率约在70%至80%，多数装置未能满负荷运行。

“甲醇属于‘双高’产品，国家对其产能管控严格，新建项目多为100万吨以上（的一体化项目）。”贾三宝说。

针对本轮甲醇价格上涨，贾三宝认为，市场可能对此有所预期，但价格传导的时间尚不确定。“还要看中东的紧张局势要持续多久，持续时间越久，涨价预期越强。”

对于后市走势，机构也普遍认为需密切跟踪中东地缘局势的演变。格林大华期货指出，若伊朗石化设施遭受打击或霍尔木兹海峡持续关闭，甲醇价格有望继续推高；但若地缘局势缓和，相关产品出口恢复，价格则可能出现大幅回调。

天风证券也表示，2025年中国甲醇表观消费量达10567.04万吨。若将巴林、伊朗、伊拉克、以色列、约旦、科威特、黎巴嫩、阿曼、卡塔尔、沙特阿拉伯、巴勒斯坦、叙利亚、阿拉伯联合酋长国、也门、土耳其、塞浦路斯等中东国家作为整体统计，中国从以上中东国家进口甲醇总量为1007.57万吨，占2025年总进口量的69.9%。